全球经济衰退下 A股向左or向右?

2011年10月29日18:17 来源:和讯网
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  和讯网消息 2011年,在欧债危机的蔓延、美债危机的恶化、国内货币政策的收紧等一系列利空消息重击之下,全球经济“二次探底”隐忧抬头,A股市场交易持续萎靡,证券业竞争激烈,投资者信心遭受重创。未来全球经济将走向何方,A股在经历了本周“五连阳”之后,将向左or向右?内外夹击下,证券业将如何摆脱困境,迎来更大的机会?

  10月29日,由和讯网主办的“裂变•创新•抢滩——2011证券市场高峰论坛暨证券行业财经风云榜颁奖典礼”在深圳举行。

  原商务部副部长现中国国际经济交流中心秘书长魏建国、深圳市人民政府金融发展服务办公室副主任肖志家、广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕(博客,微博)、英大证券研究所所长李大霄(博客,微博)、中原证券研究所所长袁绪亚、银河证券首席经济学家潘向东以及和讯网副总经理赵梓艺等几十位领导、专家悉数出席,并就全球进入热钱时代中国如何走出泥潭、股市遭遇信心危机后剑指何方、券商业格局裂变下的未来航岸等行业热点话题进行了深入的交流与分享。

  世界正经历一场严重的经济危机

  深圳市人民政府金融发展服务办公室副主任肖志家表示,深圳作为我们国家经济、金融的窗口,今年前三季度GDP增长是9.8%,这是08年以来最低的增长速度,前三十年深圳都是百分之二十五点几的增长。深圳面临经济增长速度环比在逐步降低,产业结构的调整任重道远等问题。

  中国国际经济交流中心秘书长、商务部原副部长魏建国也表示,中国当前面临的国际经贸形势可以说比历史上任何时候都严峻和复杂。

  现在整个世界经济有出现衰退的很大可能性。”广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕在论坛上如是说,现在回顾整个世界的经济、金融发展动态,美国经济增长乏力、欧债危机进一步演化、日本经济复苏缓慢,除了中国为主的新兴发展中国家,其他西方发达国家未来还处于流动性泛滥的状态,世界经济正经历一场严重的经济危机。

  黎友焕表示,整个世界金融市场未来一段时间还处于宽松的流动性,我国未来将面临着巨大的境外热钱压力。他预计,国内还有超过一万亿的热钱,热钱的拐点和变化是跟我们国内经济政策、经济发展状况以及国际金融市场、世界经济市场完全交叉在一起。

  中国东盟投资合作基金总裁李耀认为,西方经济虽然开始衰落了,但他们的自我救赎、自我反思、自我试错、自我扬弃的能力还是非常强的,同时他们的专业精神与职业精神都值得我国学习。

  股市向左or向右?

  经过了长期的低迷、连续的杀跌后,本周A股从2307点筑底反弹,迎来了一股强劲反弹。其中,上证指数迎来了罕见的“五连阳”,全周涨幅达到6.7%,创年内最大单周涨幅。沪指“五连阳”背后的底气究竟何在?反转是否来临?上涨行情究竟能走多远?

  英大证券所长李大霄认为,2307点是A股底部。他表示,二十年以来,有三个地方需要勇气,第一个地方是325,第二个地方是998,第三个地方是1664,现在我发出第四声2307也需要勇气,它是我们第四次估值水平回到一个可以投资的区域了。他呼吁不要犹豫,不要彷徨,蓝筹股见底了,中国证券市场有史以来从来没有过这么大规模的蓝筹股等待着同志们去投资。

  国信证券发展研究总部研究员赫凤杰也认为,政策方面,政策V型反转的潜力是非常有限的;估值方面,整个大盘指数的估值已经很低了。但是,他提出,底部并不意味着大牛市即将到来。

  金元证券所长沈彤也认为,阶段性底部应该可以判定市场,抓紧现在机会,而不是持续到明年一季度。

  中原证券研究所所长袁绪亚认为,由于国际经济形势逐渐明朗,加上国内政策利好,可能今年四季度和明年一季度是中国未来几年市场最好的时机之一。

  银河证券首席经济学家潘向东表示,四季度经济增速会回落,政策方面已经转暖,资金市场也会转暖,未来的企业利润增速也会在四季度企稳,之后进入回升通道,未来半年资本市场的宏观环境还是比较好的。

  券商业格局裂变下如何突围?

  经历了券商的激烈佣金战后,今年券商又陷入了被迫从靠天吃饭向通道服务等方向转型。券商格局裂变下如何突围?券商未来航岸在哪?本次论坛针对目前券商行业发展的困境、问题等,邀请长城证券副总裁李翔、讯汇证券执行董事许志越、第一创业证券投资总监兼创金资产管理总经理苏彦祝、建银国际并购与融资部董事总经理兼研究部主任郄永忠进行了深入探讨。

  李翔表示,现在大家都说要转型,由通道收费服务向财富管理、投资顾问等模式转变,目前券商还处在探索阶段,目前长城证券为了加快营业部由通道收费服务向财富管理模式转变,基本上是采取第一种模式,即我们生产标准化产品,通过投资顾问的模式配送给有不同需求的客户,从而提高佣金费率,我们有1.5、2.5、3等。他认为,继续推动经纪业务转型,形成自己的核心竞争力,这是券商未来的发展方向。

  许志越则表示,不管指数跌到多少,每一家证券公司都有自己的策略去规避。

  苏彦祝表示,现在证券公司相当于是从头来过,把资产管理当做创新业务来做,在做的过程中必须考虑差异化竞争,如果像基金公司一样,我觉得此路走起来比较艰难,这个差异化我认为就应该贯彻绝对收益理念,绝对收益可以从两个方面去贯彻,一个方面是投资时更加强调中长期绝对收益;第二点是要从投资品种和技术手段上去贯彻。

  郄永忠认为,从经纪业务到自营业务,到投行业务都有转型,在转型过程中应该是四个转变+一个矛盾的处理。四个转变就是把传统经济投行和自营业务转向多元化创新投资顾问+直投和组合财务顾问。其次,在转型过程中需要阵痛,痛的过程中也要有取舍。在此,现在是单一市场,未来向双方买卖市场转型。另外,证券行业基本上是低风险或无风险通道型券商,有可能未来向相对低风险综合性券商转型,券商管理团队及对项目研判能力、对项目的洞察力也是非常重要的,人才是非常重要的。此外,“一个矛盾”即创新和风险永远是证券市场的一对矛盾,合规情况下的创新是降低风险的唯一标准,未来我们从四个转型+一个矛盾的处理上会做的更好。

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(点击头像看看他们在说什么)

丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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