创业板点兵

2011年11月19日01:39 来源:证券时报
 字号:
易华录(300212)
易华录(300212)
数码视讯(300079)
数码视讯(300079)
顺网科技(300113)
顺网科技(300113)
沃森生物(300142)
沃森生物(300142)

  易华录(300212)

  总股本:6700万股

  流通股本:1700万股

  2011年三季报每股收益:0.32元

  限售股上市(2012年5月5日):2472.22万股

  公司专业从事智能交通应用、核心软件开发、数据挖掘与决策支持、智能交通及安防专业产品、系统集成与运营服务等领域。2011年1至9月,公司实现营业收入2.03亿元,同比增长39.02%,基本每股收益0.32元。同时公司近期使用超募资金出资3000万元,对大连智达的注册资本进行增资。增资后,易华录占大连智达60%的股份,为第一大股东。大连智达与移动、联通建立了集团级合作,通过此次并购,服务收入有望实现快速增长。给予“买入”评级,预测公司2011至2013年每股收益分别为1.00元、1.45元和2.13元。

  目前易华录所在智能交通领域及软件领域均为国家重点扶持领域,后期继续给予关注。

  数码视讯(300079)

  总股本:2.24亿股

  流通股本:1.21亿股

  2011年三季报每股收益:0.62元

  限售股上市(2013年4月30日):9089万股

  公司推出超光网建设,布局双向网市场,将形成未来新的盈利增长点。首先,有线运营商有足够的压力(来自电信的竞争)和动力(宽带出口成本可能下调)进行双向网络改造,从而催生市场需求290至750亿元;其次,公司具备技术优势以及多年积累的渠道优势,从而能获得足够的市场份额。

  不考虑超光网的贡献,我们调高公司2011至2013年的盈利预测,升幅为5.8%、1.3%和16.6%,调整后每股收益(EPS)分别为0.99元、1.14元和1.56元,主要是考虑了当年软件增值税退税以及股权激励方案年内获批。扣除利息收入后,公司2011年EPS为0.84元,按照1倍市盈率相对盈利增长比率(PEG)进行定价,则核心业务价值25元。考虑其目前账面净现金为7元/股,故传统业务价值32元/股,重申”推荐“投资评级。若乐观考虑超光网项目,则2012年公司EPS有望达到2.04元,存在80%的上调空间。加之超光网贡献EPS 0.9元,贡献价值18元/股,则公司合理价为50元/股。

  顺网科技(300113)

  总股本:1.32亿

  流通股本: 7026万

  2011年三季报每股收益: 0.322元

  限售股上市(2012年9月27日):206.95万股

  公司是中国最大的网吧平台服务商,旗下网吧管理软件网维大师覆盖全国9.5万家网吧。并购整合新浩亿之后,公司产品覆盖全国90%以上网吧,服务网吧网民规模将由5000万提升至7500万。公司收入中61.3%来自于网络广告和推广,其主要客户为上游的网游企业。11月中旬,腾讯对顺网科技进行了战略投资。未来双方将展开全方位战略合作,共同为广大的网吧用户提供更加丰富多彩的产品和服务。

  虽然此次入股在短期内未能给公司带来实质业绩提升,但更多着眼于长期的战略合作,有利于长远发展。我们认为,能够有效提升公司的估值空间。维持2011至2013年公司每股收益为0.46、0.68和0.94元。按照公司《重大资产购买报告书》承诺的新浩艺最低净利润贡献计算,2012年新浩艺为公司带来业绩增厚0.31元至0.99元。根据公司2012年业绩给予35~40倍市盈率,目标价格为34~39元,评级为“买入”。

  沃森生物(300142)

  总股本:1.5亿股

  流通股本:5173万股

  2011年三季报每股收益:0.9元

  限售股上市(2013年11月12日):9490.64万股

  公司凭借高品质疫苗,将分享国内二类疫苗市场高速成长,预计未来3年能保持90%的高毛利率和30%以上的利润增长。沃森疫苗质量标准高于欧洲药典,进口替代优势明显,市场份额快速提升。同时,公司主力产品线保证未来3年内高速成长,成长空间大。同时,公司产品“进口替代”优势明显。流脑A+C结合疫苗由市场导入期进入高速增长期,预计未来3年将保持40%以上高速增长。公司二期工程已建设完成,目前正在积极申请新版良好作业规范(GMP)认证,预计今年底投入使用,2012年产能瓶颈释放。

  丰富的在研产品夯实未来持续高成长。公司未来每年有1至2个新品上市,预计今年年底2个新产品将获批。其中,流脑A+C多糖疫苗为一类疫苗,对业绩贡献不大,但公司借此进入一类疫苗市场。流脑ACW135Y多糖疫苗2010年市场规模估计7.6亿元,2010年市场仍缺口1966万剂,预计上市后将增厚公司2012年每股收益0.20元。重磅在研产品儿童肺炎球菌结合疫苗有望2015年上市,保守估计每年贡献净利润8亿元,增厚每股收益5.3元。拥有创新研发实力的疫苗企业将在未来3年产业升级过程中胜出。

  我们预测,2011至2013年公司每股收益分别为1.33、1.82、2.54元。我们认为,公司行业龙头地位突出,发展前景明朗,研发储备丰富,且处于高速成长期,应给予2012年38至40倍的合理市盈率,”强烈推荐“投资评级。

  (平安证券)

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

(点击头像看看他们在说什么)

丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

自动登录
用户名: 密码:

正在验证用户信息...
热点
免费手机资讯客户端下载
       
感谢您的参与! 查看[本文全部评论]