卫星石化:分享丙烯酸产业链盛宴

2011年12月13日20:02 来源:和讯网
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安信证券:刘军 谭志勇    2011-12-12 
评级类别无 EPS预测2011年 2012年 2013年 成长性11-12年 12-13年 
评级变动无    25.82% 8.05% 
报告日昨收盘价: 目标价:58 上涨空间: 
价值评级建议询价区间为46-52元。合理价值区间为50-58元。 
报告关键点:
需求多样,前景广阔
多重优势确保公司成长
建议询价区间为46—52元
报告摘要:
公司简介:公司是国内丙烯酸及酯行业的主要生产商之一,现有丙烯酸及酯
年产能分别为10 万吨和15 万吨。公司的产业布局特色鲜明,形成了横跨基
础化工和高分子材料两个行业的丙烯酸及酯产品的价值链。其中,公司生产
的丙烯酸主要用于进一步加工丙烯酸酯,其余部分对外销售;丙烯酸酯是公
司主要的外销产品,部分用作下游纺织浆料、涂层胶和植绒胶的生产原料。
公司近三年净利润复合增长率高达138%。
需求多样,前景广阔:丙烯酸属于基本有机化工原材料,主要用于生产丙烯
酸酯,以及高吸水性树脂(SAP)、特种丙烯酸酯、水处理剂、助洗剂等产品。
SAP 是丙烯酸下游行业中最有发展前景的精细化工产品之一,近十年消费量
复合增长率达28.3%

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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