卫星石化:力争上游的丙烯酸行业竞争者

2011年12月14日00:02 来源:和讯网
 字号:
    
国泰君安:王刚    2011-12-13 
评级类别无 EPS预测2011年 2012年 2013年 成长性11-12年 12-13年 
评级变动无    11.44% 20.23% 
报告日昨收盘价: 目标价: 上涨空间: 
价值评级建议申购价格为 39.8-45.7元,上市首日定价为 45.9-52.8 元。 
本报告导读:
公司主要产品为丙烯酸及酯类产品和其下游产品,该业务成长性良好,但目前处于盈
利水平低谷,短期内可能无明显好转。
投资要点:
公司的主要产品为丙烯酸及酯类产品和其下游高分子乳液产品,未来
公司计划将丙烯酸下游 SAP 产品作为新的利润增长点。同时公司也
在进行丙烷脱氢技术的引进工作,以向上游丙烯领域延伸,但尚存在
一定不确定性。
丙烯酸可用来制造丙烯酸酯和高纯度丙烯酸。丙烯酸酯可用来制造高
分子乳液,而高纯度丙烯酸可用来制造 SAP。丙烯酸主要来自于丙
烯,成本受丙烯价格影响很大,而丙烯价格主要由聚丙烯价格决定。
因此丙烯酸的盈利空间很大程度上由丙烯酸的景气度和聚丙烯的景
气度之差所决定。
丙烯酸酯高分子乳液是一种可降解的环保材料。公司产品主要应用于
下游化纤领域,是化纤生产中的重要辅料

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

(点击头像看看他们在说什么)

丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

自动登录
用户名: 密码:

正在验证用户信息...
热点
免费手机资讯客户端下载
       
感谢您的参与! 查看[本文全部评论]