低风险的选择权

2011年12月18日12:44 来源:证券市场红周刊 作者:籍承
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  《红周刊(博客,微博)》:当大家还在为2300点是不是底部争论时,2200点已被轻松击破,指数重回十年之前。

  张彤:短暂的反弹将会在下周出现,但就如无法确定校车事故频发究竟是缺钱还是缺德一样,真正的底部依旧没有探明。

  《红周刊》:文琳每次消失或连续数周不分析个股,大盘准没好事,跌了这么久,她依旧“旷工”,好在张彤还在坚持工作。

  张彤:虽说短期会有反弹,但近期最好的操作方式依旧是空仓或轻仓,不过总不能一个版面,就写“空仓”两个字吧,所以我还得继续支持你的工作。

  《红周刊》:其实这几周大盘虽然跌了不少,但你提到的“处理品”概念确实非常抗跌,广深铁路不仅毫发无损,还略有涨幅。

  张彤:但是在分析这只股票的时候我就说过,类似广深铁路之类的股票,稳健性会远超出一般的公司,但通常不具备爆发性。因此防守时虽是好品种,但反弹时力度会相对偏弱。

  《红周刊》:此类股票不妨再给大家分析几只。

  张彤:“处理品”概念基于低市净率、低市盈率,同时排除基本面发生较大负面变化的个股,这在前期栏目中已经说得很详细了,大家可以自己动手去找,这里就不多说了。

  《红周刊》:虽说大盘下跌,最好的操作就是空仓,不过还是强烈地要求你给大家分析一只大盘涨时能反弹,大盘跌时严禁亏损的股票。

    张彤:严禁亏损?你这也太难为人了吧。这样吧,两只股票,一只是稳健型,向下空间极小,大盘若反弹,会同步或稍稍弱于大盘;另一只股票最近一个月已经被腰斩,向下空间有限,但大盘若反弹,具有一定的想象空间。孰优孰劣,你自己来判断。

  《红周刊》:先说稳健的。

  张彤:莱钢股份(600102,股吧)。

  《红周刊》:莱钢股份?这么多的钢铁股,为何你偏偏选中了它?大盘继续下跌它的亏损可能性为何又极小?

  张彤:说莱钢股份稳健,是因为济南钢铁(600022,股吧)拟以换股的方式吸收合并莱钢股份,而莱钢股份的股东若不同意换股,还具有每股7.18元的现金选择权,即可以以每股7.18元的价格将手中的股票换为现金。

  《红周刊》:现在莱钢股份的价格还不到7.18元,也就是说最差的结果,就是未来将手里的股票以7.18元变现?

  张彤:是的。

  《红周刊》:那重组失败了怎么办?

  张彤:重组已获证监会核准,失败的可能性极小。

  《红周刊》:稳定有了,向上的空间有吗?

  张彤:莱钢股份与济南钢铁的换股比例为1:2.43,即每股莱钢股份可换取2.43股济南钢铁,目前济南钢铁的价格是3.38元,2.43股约为8.21元,而目前莱钢股份的价格仅有7.12元,这中间有着约15%的差价。

  《红周刊》:看来确实是进可攻、退可守的股票,你另外一只风险稍大、但具有想象空间的股票又是什么?

  张彤:ST传媒。

  《红周刊》:ST传媒?刚刚重组失败,业绩又亏损,ST板块又是重灾区,除了跌得多以外,我看不出它有任何优点,你看上它的理由又是什么?

  张彤:看好ST传媒的原因非常的简单,虽然公司刚刚重组失败,但这是一只箭在弦上,不得不重组的公司,因为大股东现在比我们还急。

  《红周刊》:大股东为何会着急?

  张彤:大股东着急,是因为刚刚到手的股权已经严重贬值。2010年湖南国投通过湖南信托取得ST传媒7970.17万股股份,总价为6.38亿元,即每股约8元,今年2月刚刚完成过户,而目前股价已跌至5.43元。

  《红周刊》:也就是说现在买股票,相对于大股东的价格打了6.6折。

  张彤:没错,今年2月ST传媒的股权刚刚过户到湖南国投手里,目前已经贬值了2.1亿元,难道具有国资背景的湖南国投就这么眼睁睁地看着资产大幅贬值?

  《红周刊》:抄大股东的底,剩下的事让大股东来做,这办法不错。

  张彤:再次提醒大家,下跌行情之中不操作是最好选择。下周将会迎来一次整体性的反弹,但究竟是昙花还是玫瑰,还需你擦亮眼睛。若大盘配合,下周会为大家分析两只安全性更高、想象空间更大的个股。

  《红周刊》:一言为定。

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

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石劲涌

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王万银

联讯证券上海营业部策略分

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