9月行情研判

		·9月走势：市场将延续震荡格局 9月市场仍将延续震荡格局，并且从近期市场历次上涨难以连续的现状来看，表明做多能量不足，同时创业板、中小板反弹也有见顶迹象，而市场投资者对新股尤其是大盘新股发行以及通胀形势依然存在较深顾虑，这将令后市调整的时间上延长，同时三季度经济未有好转迹象，股指的上涨空间同样难以乐观。总体来说，市场将在9月1日展开反弹，反弹至9月5日股指三角形整理突破，回补2684缺口后，小幅调整至9月8日时间周期之后，预计在9月9日宏观数据出台之后见高点，进而展开调整至9月下旬23日。[评论]

9月A股点位预测

机构名称	点位预测
广发证券	指数运行区间2350-2750点
华泰长城	上证指数波动区间为2500-2650点
厦门证券	预计上证指数在2800点-3000点之间
东北证券	合理区间或在2500-2750点之间

[估值面]A股市场整体估值处于历史低位

[估值区间]A股估值处于极具吸引力的区间
Wind资讯数据显示，截止8月26日，全部A股市盈率为16.02倍，沪深300指数市盈率为12.38倍，中小板市盈率为36.75倍，深圳A股市盈率为31.68倍、创业板市盈率48.63倍,除创业板外，其他主要指数估值水平较上月均有所下降。[详细]

[估值解读]中报降低市场估值
8月是上市公司中报披露的高峰期，尽管没有出现中报行情,但分析人士表示，中报进一步降低了市场估值，从而夯实了市场的估值底。良好的中期业绩披露后，市场估值进一步降低。据统计，当前沪深300动态市盈率只有11倍不到，接近2005年1000点的估值水平，也和2008年的1800点的估值水平相当。平安大华基金对此表示，估值底之后一般会迎来政策底和市场底。[详细]

[宏观面]“秋收行情”仍需反复锤炼

经济增速或将企稳、基金持仓水平处于低位种种现象对A股二级市场表现形成一定的提振作用，压抑许久的市场或酝酿转身。然而，市场仍存仍有四方面不利预期，在得到确认或修正前，投资者做多预期难以统一，“秋收行情”起步前仍需反复锤炼。

宏观面三大不确定因素
	·一：CPI能否如预期企稳或回落受翘尾因素和新涨价因素此消彼长影响，8月CPI走势显得扑朔迷离。但根据农业部数据显示，8月份农产品批发价格指数接连走高。[详细]

	·二：PMI企稳会否昙花一现上周汇丰中国发布8月PMI初值企稳回升对本周即将公布的官方PMI指数形成较好的指示作用。[详细]

	·三：市场的供求矛盾能否得到缓和面对2644-2675点缺口上方强大的套牢盘，紧靠目前场内的存量资金是难以完成有效突破的，未来“秋收”行情的演绎必须依靠源源不断的新增资金入场。[详细]

影响：或延续强势震荡行情

　　市场虽然短线压力重重，但也渐露曙光。这不仅仅体现在货币政策取向的拐点预期，而且还在于欧美股市抗打击能力的增强。毕竟上周五伯南克并未提及QE3，但道琼斯指数并未如部分悲观人士所预期的那样进入“黑暗”的走势格局，反而在讲话过后震荡回升。[详细]

策略：关注产业政策受益概念股

　　操作中，建议投资者仍可持股。同时，可适量出击产业政策积极受益的概念股品种，比如说磷化工的兴发集团、湖北宜化，稀土永磁材料股的中科三环、宁波韵升，铅酸蓄电池的骆驼股份、风帆股份等。另外，对于半年报体现出未来业绩增长有拐点预期的品种也可跟踪。 [详细]

[资金面]A股市场或存喘息机会

1、9月限售解禁规模创年内新低

9月份，限售解禁市值下降至673.4亿元，环比骤降近七成，为今年以来最低水平，这意味着饱受存量资金困扰的A股市场稍有喘息机会。统计显示，78家上市公司共有50.9亿限售股份解禁，为年内首度跌破100亿股，同时平均每家解禁股数亦减至6646万股，为年内单月最低水平。[详细]

序号	股票代码	股票简称	解除限售日期	占总股本比例	数量（万股）	最新价（元）	当前市值（亿元）
1	002131	利欧股份	2011-09-01	6.20	1865.70	14.89	2.778
2	600892	*ST宝诚	2011-09-01	1.87	118.20	16.10	0.1903
3	002585	双星新材	2011-09-02	4.90	1020.00	49.60	5.0592
4	300117	嘉寓股份	2011-09-02	6.15	1335.14	14.13	1.8866
5	601311	骆驼股份	2011-09-02	3.95	1660.00	24.25	4.0255
6	002586	围海股份	2011-09-02	5.05	540.00	30.86	1.6664
7	002073	软控股份	2011-09-02	4.31	3197.79	21.66	6.9264
8	300116	坚瑞消防	2011-09-02	16.42	1313.83	17.82	2.3412
9	300118	东方日升	2011-09-02	21.32	7460.82	19.70	14.6978
10	300115	长盈精密	2011-09-02	10.30	1771.01	31.62	5.5999
11	002584	西陇化工	2011-09-02	5.00	1000.00	13.95	1.395
12	601010	文峰股份	2011-09-03	4.14	2039.33	19.16	3.9073
13	002270	法因数控	2011-09-05	74.91	10900.00	13.62	14.8458
14	600662	强生控股	2011-09-05	17.39	18314.19	6.04	11.0618
15	600030	中信证券	2011-09-06	0.66	6608.10	12.17	8.0421
16	600122	宏图高科	2011-09-07	5.60	6340.80	5.56	3.5255
17	300228	富瑞特装	2011-09-08	5.07	340.00	43.45	1.4773
18	002467	二六三	2011-09-08	36.83	4420.14	26.21	11.5852
19	300226	上海钢联	2011-09-08	5.00	200.00	32.40	0.648
20	002468	艾迪西	2011-09-08	10.50	2016.00	14.10	2.8426
21	002469	三维工程	2011-09-08	3.55	400.00	35.01	1.4004
22	300227	光韵达	2011-09-08	4.93	330.00	21.81	0.7197
23	002470	金正大	2011-09-08	21.43	15000.00	17.85	26.775
24	002587	奥拓电子	2011-09-10	4.76	400.00	21.03	0.8412
25	002588	史丹利	2011-09-10	4.92	640.00	42.10	2.6944
26	002590	万安科技	2011-09-10	4.82	450.00	20.04	0.9018
27	002589	瑞康医药	2011-09-10	5.07	476.00	29.90	1.4232
28	000796	易食股份	2011-09-12	17.38	4284.80	7.09	3.0379
29	002471	中超电缆	2011-09-13	6.65	1383.00	16.85	2.3304
30	002473	圣莱达	2011-09-13	4.00	640.00	12.09	0.7738
31	002271	东方雨虹	2011-09-13	20.25	6955.63	14.71	10.2317
32	002472	双环传动	2011-09-13	7.53	1610.80	17.49	2.8173
33	600460	士兰微	2011-09-14	6.91	3000.00	15.35	4.605
34	600523	贵航股份	2011-09-14	32.06	9258.05	17.20	15.9239
35	600166	福田汽车	2011-09-14	3.94	8305.64	7.91	6.5698
36	002477	雏鹰农牧	2011-09-15	9.00	2402.23	31.60	7.591
37	601567	三星电气	2011-09-15	5.02	1340.00	18.01	2.4133
38	300229	拓尔思	2011-09-15	5.00	600.00	25.40	1.524
39	300231	银信科技	2011-09-15	5.00	200.00	37.45	0.749
40	002476	宝莫股份	2011-09-15	16.11	2900.00	17.56	5.0924
41	002474	榕基软件	2011-09-15	20.83	2160.06	41.30	8.921
42	300119	瑞普生物	2011-09-17	15.87	2353.00	25.07	5.899
43	300120	经纬电材	2011-09-17	10.10	1142.05	14.29	1.632
44	600979	广安爱众	2011-09-17	9.88	5860.00	7.96	4.6646
45	002272	川润股份	2011-09-19	43.61	7438.20	11.39	8.4721
46	002273	水晶光电	2011-09-19	30.69	3549.00	38.90	13.8056
47	002480	新筑股份	2011-09-21	15.81	4426.54	21.28	9.4197
48	002481	双塔食品	2011-09-21	18.23	2188.00	25.38	5.5531
49	002479	富春环保	2011-09-21	17.94	7680.00	17.04	13.0867
50	600995	文山电力	2011-09-22	29.57	14152.32	10.71	15.1571
51	601798	蓝科高新	2011-09-22	5.00	1600.00	14.12	2.2592
52	300233	金城医药	2011-09-22	4.96	600.00	22.37	1.3422
53	300110	华仁药业	2011-09-22	4.68	1000.00	14.50	1.45
54	300234	开尔新材	2011-09-22	5.00	400.00	23.61	0.9444
55	601117	中国化学	2011-09-23	6.00	29600.00	8.38	24.8048
56	002274	华昌化工	2011-09-25	46.67	12201.84	11.42	13.9345
57	600551	时代出版	2011-09-26	47.57	24060.61	11.13	26.7795
58	000639	西王食品	2011-09-26	2.90	364.32	37.30	1.3589
59	300122	智飞生物	2011-09-28	27.90	11160.00	30.25	33.759
60	600478	科力远	2011-09-28	9.07	2854.28	27.83	7.9435
61	002593	日上集团	2011-09-28	5.00	1060.00	13.62	1.4437
62	300123	太阳鸟	2011-09-28	16.14	2244.69	20.90	4.6914
63	601018	宁波港	2011-09-28	8.44	108000.00	2.97	32.076
64	002595	豪迈科技	2011-09-28	5.00	1000.00	29.57	2.957
65	300124	汇川技术	2011-09-28	9.79	2114.91	80.96	17.1223
66	300236	上海新阳	2011-09-29	5.05	430.00	19.59	0.8424
67	002482	广田股份	2011-09-29	3.38	1080.00	31.57	3.4096
68	300235	方直科技	2011-09-29	5.00	220.00	30.39	0.6686
69	300237	美晨科技	2011-09-29	4.91	280.00	32.51	0.9103
70	000732	秦禾集团	2011-09-30	3.70	3763.06	8.23	3.097
71	601058	赛轮股份	2011-09-30	5.19	1960.00	9.72	1.9051
72	002594	比亚迪	2011-09-30	0.64	1500.00	24.75	3.7125

2、8月初以来公布再融资预案股

简称	方式	融资规模	进程	实施价格	最新公告日
天康生物	定向增发	6000.00万	预案	11.17	20110831
ST国祥	定向增发	35542.71万	预案	3.95	20110830
ST贤成	定向增发	26226.73万	预案	5.91	20110830
上柴股份	定向增发	7500.00万	预案	13.46	20110830
中国石化	可转债	不超过3000000.00万	预案	—	20110829
彩虹股份	定向增发	43000.00万	预案	14.30	20110827
招商轮船	定向增发	85834.94万	预案	3.37	20110826
风帆股份	定向增发	7038.00万	预案	15.06	20110826
亚盛集团	定向增发	20992.39万	预案	5.48	20110825
南海发展	定向增发	5780.00万	预案	10.38	20110824
烽火通信	定向增发	6000.00万	预案	25.7	20110824
青海明胶	定向增发	6000.00万	预案	7.36	20110824
东方钽业	配股	10配2.5	决议	—	20110823
水晶光电	定向增发	2000.00万	预案	35.95	20110822
*ST筑信	定向增发	12721.42万	预案	6.21	20110822
浙江震元	定向增发	4175.00万	预案	12.70	20110820
歌尔声学	定向增发	9700.00万	预案	24.69	20110819
川润股份	定向增发	4600.00万	预案	10.94	20110818
东方金钰	定向增发	4000.00万	预案	19.42	20110818
深发展Ａ	定向增发	118976.80万	预案	16.81	20110818
仁和药业	定向增发	5000.00万	预案	12.2	20110816
盾安环境	定向增发	10000.00万	预案	11.27	20110816
新希望	定向增发	90529.81万	预案	8.00	20110815

[外围市场]9月市场机会与风险并存

机会：纽约股市想好绝非异想天开

[估值]处于相对低位

　　由于欧美债务危机及惨淡经济数据的连番打压，纽约股市三大股指成分股在8月26日当周的整体市盈率分别仅有12.38倍、19.5倍和13.23倍，全部位于相对低位，距离5年来的底部相差不远。从这个意义上讲，今年9月成为纽约股市新牛市开端的“猜想”绝非异想天开。[详细]

[政策]政策利好挽救信心

　　在8月26日美国怀俄明州举行的美联储年度经济座谈会前夕，各界舆论普遍认定美联储的“第一要务”是“挽救信心”，而非“大把撒钱”。在给予投资者信心的层面上，除去经济基本面自身的恢复外，美联储主席伯南克近期的发言“功不可没”。[详细]

风险：经济危机风险仍存

意大利9月到期债务规模为今年最高月份

　　目前来看，意大利9月份到期债务是今年的最高，以及西班牙11月的巨额到期国债、希腊国债收益率狂飙的背后的违约风险，即欧洲债务危机还有再次发酵的可能，均可能对外围市场造成扰动。[详细]

西班牙巨额到期国债

　　7月下旬至8月中旬市场大幅下跌的原因主要是动车事件以及欧美暴跌所引起。预期，伴随着动车事故原因9月份相关调查报告的公布，对市场心理层面的影响将逐渐弱化化。对于外部因素，更多的需要关注欧美主权债务危机的进展。[详细]

希腊第二轮援助计划再起波折

　　欧元区内国家对于希腊第二轮援助计划的利益冲突导致市场担忧情绪再次上升，希腊国债收益率再次快速走高。虽然有报道芬兰放弃了对抵押物要求，但是这从另外一方面显示欧盟内部并不统一。[详细]

意大利9月到期债务规模为今年最高月份		西班牙11月到期债务规模为今年最高月份

[策略]“双节”带来阶段性投资机会

双节临近旅游股进入投资旺季三公司或受益　　眼下正是旅游的好时节，又逢“双节”临近。二级市场上，旅游板块在近期也是蠢蠢欲动，有分析指出，三季度是旅游行业传统旺季,也是很多个股的盈利高点，从目前情况来看,旅游板块攻守兼备特征明显，个股进入投资“旺季”。[详细]		东北证券：关注高股息率偏周期性个股　　物价回落及金融创新有利于低估值板块的估值修复。基此，重点关注高股息率的钢铁、金融、汽车等高股息率偏周期性个股。这里给出10个高股息率股票的组合，该组合对应比较的基准指数为上证180指数为代表的权重股指数。[详细]
厦门证券：消费品服务业价格上涨有望继续看好上下游行业　　由于从8月份开始CPI将拐头向下，近期国际油价大幅下跌，输入性通胀压力减轻，原材料制造业、航空、物流等行业将受益于成本下降；中游制造业仍然存在去库存压力，短期仍不是介入时机；随着通胀向下游传导，消费品、服务业价格上涨仍有望持续，我们继续看好上、下游行业。[详细]		广发证券：积极防御挖掘自下而上的机会　　基于市场无趋势性机会仍处于震荡筑底过程的判断，我们的总体策略是积极防御，在控制仓位的前提下，适度分散持仓，积极挖掘自下而上的投资机会。建议稳健型投资者将仓位控制在60%左右。品种上，我们致力于挖掘估值合理、高成长、业绩确定性高的个股进行组合配置。[详细]

[板块]9月重点板块研判

金融板块：板块形成下跌楔形整理态势		地产板块：走势上仍将区内震荡

在平台贷款担忧情绪缓解以及《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》好于市场预期的情况下，在经济增长逐步放缓的阶段，企业的所有者权益对债务形成了一层保护垫，银行的业绩表现将较企业更为平稳，银行股或将得到超跌反弹的机会，走势上银行板块形成下跌楔形整理，有向上沿攻击可能。		就基本面来看，受益于市场集中度提高的行业及区域龙头为首的蓝筹地产股的安全边际值得信赖，中长期具有一定估值优势，政策预期出现缓和时会出现估值修复性反弹行情，整体来看，房地产指数走势上仍将是区内震荡，短线关注能否重回趋势线上方，中线趋势性机会需要等待行业运行环境的改善。
食品板块：存在反复走强内在动力		采掘板块：呈现高位三角形整理面临变盘

长期看，食品板块当前估值并不高、未来业绩增长的确定强也使得板块仍具有长线投资机会，短期看，CPI仍未有见顶回落迹象，因此食品指数仍有反复走强的内在动力，但从月线来看，食品指数连续上涨三个月后将有调整需求。		宏观忧虑仍未充分释放，将部分抑制季节性行情。短期国内货币政策仍偏紧，国内外经济将继续逐步放缓，同时欧债危机前景不明，煤炭季节性行情将被部分对冲。走势上采掘指数呈现高位三角形整理，即将面临变盘。

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