布洛克曾坦陈，在中国和他一起工作的人很多，“我们试图阻止公司管理层获取上千万美元的违法利润”。而在美国，像浑水这样的“猎手”数目很多。譬如香橼研究，但它和初出茅庐的浑水研究不同，这个博客形式的独立研究机构已经存在了十年，此前它叫做“股票柠檬”（Stock lemon）。这个名词令人想到美国经典民谣《柠檬树》：柠檬树很美，柠檬花芳香，柠檬果却难入口。此前的九年中，香橼研究的创始人莱福特并没有太多“打假”，而是一直在研究被高估的股票，直到最近一年有如神助地遇到了中国“后门”上市公司。美国当地时间6月23日，瑞达电源和双金生物同天收到纳斯达克退市通知，其中，双金生物便曾在去年遭到香橼质疑其虚构门店数量，涉嫌财务造假。

（1）缩小范围：

业内人士总结，存在问题的中国企业存在六大共同点。据此，可将目标对象群体缩至可控范围内：第一，面向国内和国外的财务报表迥异。第二，频繁更换审计员或使用名不见经传的审计员。第三，公司盈利趋于完美，让人难以置信。第四，企业利润保持恒定增长，违反股市波动规律。第五，缺乏分红和反复进行股票和债券增发。第六，公司运营不透明。

（2）目标甄选：

缩小范围后，浑水公司会花上两三个月时间来调查研究这些公司，布洛克透露浑水拥有不少研究员。“传统的投资银行分析模式不能真正支援这样的研究深度。如果你是一位追踪20档股票的分析师，肯定没有能力去深度研究每档股票。”

（3）事先做空：

选中狙击对象后，通常猎手会在调查报告公布前做空该股票，或是秘而不宣的卖予其他发表看空报告的机构等等，携手布局牟取暴利。

（4）发布报告 穷追猛打：

除对战东方纸业选择在盘后外，浑水在之后的狙击战中均无一例外选择盘中发布负面报告，务求一击即中。