光大计划年内赴港上市 募资将用于补充核心资本
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中国光大银行简介

光大银行中国光大银行成立于1992年8月,总部设在北京,是经国务院批复并经人民银行批准设立的金融企业,为客户提供全面的商业银行产品与服务。中国光大银行目前在全国25个省(自治区)、直辖市的45个主要经济中心城市设有33家一级分行,拥有营业网点500多个,员工2万余人。
    截止2010年年底,光大银行资产总额为14840亿元;负债总额为14025亿元;客户存款总额为10632亿元;贷款及垫款总额为7795亿元;本币存贷比为71.15%;2010年实现营业收入355.3亿元;归属于上市公司股东的净利润达127.9亿元。

【导语】受外围资本市场环境波动疲软影响,中国光大银行股份有限公司再度主动缩减了其H股发行规模。[评论][微博]

  光大银行的资本充足率已大大低于同业平均水平,核心资本充足率更是逼近监管红线。在此情况下,光大较低分红比例,增加利润留存补充资本,也留下A股再融资的想象空间。[详细][评论][微博]

    近期,在波动的资本市场环境下,光大主动做出了缩减H股发行规模的决定,估计发行规模降至14亿美元左右。[详细][微博]

光大银行H股上市进程

实时走势

光大银行

中国光大总公司管理层

唐双宁唐双宁,经济学硕士,高级经济师。现任中国光大银行股份有限公司董事长、党委书记。1954年出生,2007年7月起加入光大。


郭友郭友,研究生学历。现任中国光大总公司副董事长、中国光大银行股份有限公司行长。1957年出生,1998年8月加入光大。

和讯股票策划

2011年股市春耕图
光大银行2011年内完成H股上市
光大银行拟发行120亿股H股 初始发行规模不超过105亿股
光大银行,H股
·光大银行提前启动H股上市进程
    光大银行在A股IPO(首次公开发行)上海路演期间曾表示,光大银行的盈利能力进一步提升,可能会考虑在H股IPO,在上市之后的两年内,在适当分红的情况下,资本充足率有望保持在11%以上,核心资本充足率将保持在8%以上。这在当时被业内人士视作光大银行短期内不会启动H股上市进程的依据。[详细][评论]
·光大银行计划年内赴港上市 募资将用于补充核心资本
     另有资深银行业分析师表示,此次H股融资将对未来光大银行持续满足监管要求有很大助益。他认为,未来几年,国内外宏观经济及金融市场的波动预计将变得更为频繁,市场竞争日趋激烈。[详细][评论]

解析:分析人士预计光大资本金缺口大约在600亿元左右

  市场分析人士表示,据此前测算,要满足光大银行未来两到三年业务发展,该行资本金缺口大约在600亿元左右,此前由于融资窗口不十分理想,所以光大银行只在A股市场融资200亿元左右。目前,随着股市转暖,该行适时抛出120亿股H股融资计划。[详细][评论]

 

解析:光大选择赴港上市与“维护国内证券市场稳定”不无关系

  分析人士认为,此次光大银行选择赴港上市,而非启动配股等方式,与“维护国内证券市场稳定”不无关系。而这需要大股东退让一步减持股份。光大银行18日发布的公告称,根据国务院《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》及相关规定。[详细][评论]

光大银行H股上市四大障碍                                           返回顶部
 

     经历了一年的等待和发行计划的一再推迟,光大银行何时能够梦圆H股?
     和讯银行整理影响光大银行H股上市进程的四大障碍因素:地方融资平台风险浮现、外资投行集体唱空银行股、中资银行股估值持续寻底、港股市场行情多变。

光大银行H股上市四大障碍
障碍一:地方融资平台风险浮现

  高盛高华发布研究报告显示,光大银行的贷款总量中,有20%投向地方融资平台。截止2010年末,光大银行贷存比达到为81%。
  对此光大银行高层表示截止2011年一季度末,光大银行政府融资平台贷款余额只有949亿,比去年末减少220亿,占贷款总额的比例也从15%下降至11.5%。数据并不像高盛所说的,高盛高华说法纯属胡说八道。

光大银行H股上市四大障碍
障碍三:中资银行股估值寻底中

  7月5日,新加坡主权投资基金淡马锡率先拉开外资减持中资行的序幕,当日突击出售51.88亿股中国银行H股和15.02亿股建设银行H股,合计套现约282亿港元。
  受淡马锡减持影响内银股7月初走出一波下跌行情。银行资产质量是影响香港投资者对内资银行股信心的主要因素,光大银行若此时来港融资,机构投资者的认同度不高。

光大银行H股上市四大障碍
障碍二:外资投行集体唱空银行股

  自6月中至7月初,外资投行和评级机构轮番对银行等中资股集体唱空。
  多家外资投行对银行股下调评级,对香港投资者的影响深远,倒不是短期内股价涨跌问题,而是可能会间接影响中资银行股在海外的融资,包括对银行股未来成长性的担忧。下调银行评级和唱空银行股从另一方面折射出海外投资者忧虑情绪的上升。

光大银行H股上市四大障碍
障碍四:港股市场行情变数多

  随着光大银行取消原计划在6月27日进行的上市推介路演活动,光大银行H股发行前景面临颇多变数。
  分析人士认为,今年下半年将有多家金融机构排队登陆香港H股市场,抽血规模或达数千亿元,光大银行再三推迟H股上市时间,或将面临与其他银行上市计划撞车的局面,到时光大银行H股发行难度将有所增加。

光大银行H股定价猜想
猜想一:可能低于之前的A股IPO价格3.1元
 
猜想二:差异不大 区间为2.81~3.33元
猜想一:可能低于之前的A股IPO价格3.1元
    国信证券报告认为, 参考目前A+H上市银行H股的估值水平, 光大银行未来的H股发行价格不仅会明显低于A股目前的交易价,还有可能低于之前的A股IPO价格,这会对原有股东利益带来损失。如坚持不低于3.1元价格,H股IPO短期将面临一些困难。  
猜想二:差异不大 区间为2.81~3.33元
    交银国际银行业研究员李珊珊对记者表示,虽然中资银行股在港股市场整体相对A股有一定溢价,但光大银行比较特别,A股流通盘小,流通比例10%,本身股价相对公司存在10%~20%溢价率,H股发行价与A股差异不会太大。交银国际报告认为,光大银行 H 股的合理价约为2.81~3.33元人民币(约3.33~3.94港元),最终定价很可能是3.1元人民币。
猜想三:H股将溢价5% 估值更乐观
 
光大银行:将综合考虑依照国际惯例定价
猜想三:H股将溢价5% 估值更乐观
    万联证券银行业研究员李双武有不同看法,他对光大银行H股估值更为乐观,“IPO发行价恐怕比A股市场价略高一点,大概5%左右溢价。目前整体银行股估值水平都过低,只要有信心持有两三年以上都会有不错的收益。关键看路演,如何说服机构投资者认可光大银行未来的发展。”  
光大银行:将综合考虑依照国际惯例定价
    对于H股定价,光大银行的公告称,光大银行将在充分考虑现有股东利益、投资者接受能力以及发行风险等情况下,根据国际惯例,通过订单需求和簿记建档,根据发行时国内外资本市场情况、参照同类公司在国内外市场的估值水平确定。
光大银行推出H股的必然性
光大银行,H股

   2010年8月18日,光大银行正式登陆A股市场。此次IPO融资规模受整体市场环境的影响而被迫从100亿股缩减至70亿股,最终融资217亿元人民币。“融资不足”的状况也将其香港上市推上快车道。[详细][评论]

光大银行,H股

  光大银行于2010年8月18日登陆A股资本市场。据接近光大银行的投行人士认为,相对其目前可选择的境内股权融资方式,如A股公开增发、定向增发、配股、可转债等,H股发行可有效提升核心资本充足率等监管指标又不会增加A股供给。 [详细][评论]

 
光大银行核心资本充足率或达8.7%
    民生银行、农业银行已先于光大银行的公告将以不同的方式补充资本金。其中,民生银行将筹划向特定对象非公开发行A股股票方案,而农行则将发行不超过500亿元次级债券,以充实附属资本,提高资本充足率。
    截至2010年三季度末,光大银行资本充足率11.94%,核心资本充足率为8.99%。国泰君安银行业首席研究员伍永刚指出,上市后的光大银行在去年三季度资本消耗得比较多,据测算,截至2010年四季度末,光大银行资本充足率为11.65%,核心资本充足率为8.7%。 [详细][评论]
例数内地“A+H”上市银行
序号 股票简称 A股代吗 H股代码 已发行股本(股) 已发行股本-H(股)
1 民生银行 600016 01988 26714732987 4127130600
2 农业银行 601288 01288 324794117000 30738823096
3 建设银行 601939 00939 250047319880 240417319880
4 中国银行 601988 03988 279223078209 83622276395
5 交通银行 601328 03328 56259641398 26524138356
6 工商银行 601398 01398 349049698277 86794044550
7 中信银行 601998 00998 39033344054 12401802481
8 招商银行 600036 03968 23640679420 3910478000
内地银行H股估值
股票简称 P/E(X) P/B(X) 市值/总资产(%) ROAA(%)
2010E 2011E 2012E 2010E 2011E 2012E 2010E 2011E 2012E 2010E 2011E 2012E
工商银行 10.3 7.9 6.2 2.09 1.70 1.37 12.8 10.7 9.0 1.31 1.45 1.52
建设银行 10.7 8.1 6.3 2.05 1.70 1.38 13.2 11.1 9.2 1.32 1.46 1.55
农业银行 10.7 8.0 6.5 1.93 1.60 1.32 10.0 8.3 6.9 1.02 1.11 1.13
中国银行 10.0 9.9 8.2 1.53 1.34 1.16 9.8 8.4 7.4 1.02 0.89 0.95
交通银行 9.7 8.0 6.3 1.73 1.43 1.18 9.4 8.0 6.9 1.03 1.06 1.14
招商银行 12.6 9.7 7.3 2.44 1.95 1.54 13.8 11.4 9.4 1.19 1.28 1.40
中信银行 9.1 7.5 6.0 1.62 1.19 1.00 9.4 8.2 6.9 1.14 1.16 1.22
民生银行 11.0 7.7 6.1 1.77 1.24 1.03 10.5 8.4 6.8 1.03 1.18 1.21
来源:国信证券
光大银行A股详细资料
股票代码 601818 股票简称 光大银行
申购代码 780818 上市地点 上海证券交易所
发行价区间(元/股) 2.85—3.10 发行市盈率 16.4
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 189.10
网上发行日期 2010年8月10日 网上发行股数(股) 1,550,000,000
网下配售日期 2010年8月9日至10日 网下发行股数(股) 1,550,000,000
申购数量上限(股) 2400000 战略配售股数(股) 3,000,000,000
中签号公告日 2010-08-13 总发行股数(股) 6,100,000,000
主承销商 中国国际金融有限公司 中国建银投资证券有限责任公司 申银万国证券股份有限公司
股利分配政策 本行2010年1月1日至首次公开发行完成日之间形成的净利润,由本次发行上市完成后的新老股东共享。
光大银行最近三年财务指标及光大银行主要股东
光大银行最近三年财务指标
财务指标/时间 2009年 2008年 2007年
总资产(亿元) 11976.49 8518.38 7391.86
净资产(亿元) 481.07 332.32 246.89
净利润(亿元) 76.44 73.16 50.39
资本公积(万元) 643400.00 108400.00 14200.00
未分配利润(亿元) 15.96 21.62 33.85
基本每股收益(元) 0.26 0.26 0.51
稀释每股收益(元) 0.26 0.26 0.51
每股现金流(元) 0.82 0.92 1.22
净资产收益率(%) 19.43 25.26 128.55
序号 股东名称 持股数量 占总股本比例
1 中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪 301,211,253 0.74
2 交通银行-易方达50指数证券投资基金 121,070,496 0.30
3 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 78,209,828 0.19
4 中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品 75,158,593 0.19
5 中国银行-华夏行业精选股票型证券投资基金(LOF) 65,626,786 0.16
6 全国社保基金一零四组合 56,853,000 0.14
7 中信证券股份有限公司 54,528,146 0.13
8 黄文耀 54,065,423 0.13
9 中国银行-华夏大盘精选证券投资基金 39,999,865 0.10
10 徐莺 36,586,000 0.09
光大银行董事会及管理层名单
光大银行董事会名单
董事姓名 性别 年龄 职务 工作单位
唐双宁 55 董事长 中国光大集团总公司\中国光大银行
罗哲夫 56 副董事长 中国光大集团总公司\中国光大银行
郭 友 52 执行董事 中国光大集团总公司\中国光大银行
武 青 56 执行董事 中国光大银行
俞二牛 60 非执行董事 中国投资有限责任公司
冯艾玲 58 非执行董事 中央汇金投资有限责任公司
林 燕 55 非执行董事 中央汇金投资有限责任公司
段毅才 57 非执行董事 中央汇金投资有限责任公司
王 霞 39 非执行董事 中央汇金投资有限责任公司
武 剑 39 非执行董事 中央汇金投资有限责任公司
数据来源:光大银行2009年年报
光大银行管理层名单
姓名 性别 年龄 从业年限 现任职务
唐双宁 55 27 董事长、党委书记
郭 友 52 20 行长、党委副书记
武 青 56 32 党委副书记、常务副行长
林 立 41 15 党委副书记、纪委书记、首席审计官
李子卿 57 28 副行长、党委委员
单建保 55 29 副行长、党委委员
李 杰 51 29 副行长、党委委员
张华宇 51 29 副行长、党委委员
刘 珺 37 16 行长助理、党委委员
卢 鸿 46 16 董事会秘书、党委委员
资料来源:光大银行2009年财报

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