公司介绍

嘉能可    嘉能可既是商品生产商也是营销商和交易商，嘉能可在目标市场占有大量市场份额，包括金属锌（约60%）、锌精矿（约50%）、金属铜（约50%）、铜精矿（约30%）、氧化铝（约38%）、铝（约22%）、钴（约23%）、海运出口动力煤（约28%）及谷物（约9%）。[详细]

    5月25日消息，今日首日上市的嘉能可收市报64.9元，较香港招股价66.53元低2.5%，以一手100股计，不计手续费等，蚀163元。[详细]

    嘉能可宣布已按每股530便士向机构投资者成功配售约11.37亿股普通股,并已按每股66.53港元向香港的专业投资者及散户成功配售3125万股新普通股。[详细]

嘉能可IPO观察

关键信息
上市代码：00805.HK
集资规模：765.5-989.75亿港元
上市地点：伦敦与香港交易所
招股日期：5月13日—18日
上市日：伦敦（5月24日）香港（25日）
招股价：4.8-5.8英镑(61.24-79.18港元)
发行股数：12.5亿股，3125万股在港发售
入场费：每手7997.81港元
每手股数：100股
所属行业：商品交易商
主要保荐人：花旗、大摩和瑞信

公司创始人

    嘉能可的前身是Marc Rich & Co. AG，由现年77岁的亿万富翁马克·里奇创办于1974年。[详细]
嘉能可港英两地上市 集资最多777亿港元
    全球最大的大宗商品交易商嘉能可（Glencore，00805.HK）在5月12日公布其上市详情，将于伦敦和香港两地上市，预计集资最多777亿港元。嘉能可计划上市期间，正值全球大宗商品价格波动。嘉能可首席执行官伊万·格拉森博格（Ivan Glasenberg）在5月12日表示，最近商品出现价格回落是因为存在泡沫，不过有关数据显示，商品需求依然强劲，尤其是中国和印度市场每年消耗的商品和资源逐年上升。
吸引众多基础投资者
    首次公开发售完成后，如果按价格范围的中间点计算，嘉能可的市值将约为4740亿港元。其首席执行官伊万·格拉森博格持有公司18.1%的股权，完成两地上市后，其持股比例降至15.8%。
    贵为全球大宗商品交易商龙头，嘉能可吸引了不少有分量的基础投资者。根据嘉能可的招股资料显示，基础投资者认购了股份总数的31%，设有半年禁售期。[详细]
中国市场占去年总收入15%
  　中国市场对于大宗商品的需求持续增长，而我们的供给量增长空间有限，处于供不应求状态。去年公司的总收入为1450亿美元，其中15%来自中国市场，约200亿美元。
    亚洲商品需求将在未来公司成长中扮演重要角色，因此选择在亚洲上市，能够提升公司在亚洲市场的知名度，与投资者建立互利关系。亚洲对于大宗商品的需求未来仍然会增长，矿业企业努力增加产量以满足需求，尤其是中国和印度。[详细]
嘉能可IPO叫卖中国元素
嘉能可，IPO

派息诱人：嘉能可派3.5亿美元的中期股息

    嘉能可本次伦敦和香港的首次公开募股（IPO）共集资100亿美元，低于3月市场传言的121亿美元。招股说明书称，公司集资的100亿美元中，新股占80%，母公司将出售价值为20亿美元的旧股，另外还有15%即15亿美元的超额配售权。
    嘉能可还公布了诱人的派息计划。公司拟采用渐进式股息政策，预计每半年派一次股息。其中期股息占全年股息总额的1/3。公司还预计，将于今年8月公布截至6月底的半年业绩，同时宣派3.5亿美元的中期股息。[详细]
嘉能可，IPO，

中国元素：紫金矿业将再认购嘉能可1亿美元

    嘉能可在IPO过程中，充满了鲜明的中国元素。比如，在基础投资者序列中，紫金矿业的名字就被媒体屡次提及。这要追溯到2009年嘉能可发行22亿美元的可换股债券（2014年届满）之时。当时，参与认购的除了黑石集团等投资公司外，中国的紫金矿业也持有2亿美元左右的可换股债券。今年早些时候，紫金矿业相关人士确认继续持股可能上市的嘉能可。昨日还有消息称，紫金矿业将再认购1亿美元。 [详细]

嘉能可，IPO

机会主义：嘉能可上市或是大宗商品见顶信号

    对于本次筹集的100亿美元资金的用途，嘉能可曾表示，"资金将主要用于把公司在哈萨克斯坦矿业公司Kazzinc的股权从51%提高到93%。"同时，据媒体分析，嘉能可的最大一笔资产可能是收购英国的Xstrata矿业公司34%的股权，价值240亿美元。实际上，Xstrata与嘉能可联系密切嘉能可曾力助Xstrata在2002年成功上市，刚从嘉能可卸任的前公司CEO也仍是Xstrata的董事长，预计嘉能可将用新发行的股份充作现金，用以收购Xstrata，两家公司的合并只是时间问题。[详细]
潜伏者嘉能可
      总部设于瑞士的全球最大商品交易商嘉能可（Glenore）今日开始在伦敦和香港公开招股。香港招股价为每股61.24~79.18港元，国际招股价为每股480~580便士。以中位价计算，两地上市可共集资100亿美元（约777亿港元）。  
和讯股票
·嘉能可IPO融资110亿美元
    早在2009年底,嘉能可就曾向包括贝莱德资产管理、新加坡政府投资公司、紫金矿业等大型国际投资人发行了最多22亿美元的可转换债券。当时嘉能可的这一举动,已被外界普遍读解为其上市的前奏。
    随后,其上市传闻一直不断。直到今年4月,嘉能可的上市计划终于浮出水面。5月4日,嘉能可更是发布了1600多页的详细招股说明书,创下招股书页数之最。[详细]
·IPO之后将批量制造亿万富翁
    在长达1600多页的IPO招股说明书中,近40年来一直为私人所有的合伙制嘉能可,首次披露了公司的所有权结构。一大批亿万富翁、百万富翁将随着嘉能可的成功上市,被批量制造出来。上市后嘉能可的员工持股比例在80%~85%之间,按照公司市值610亿美元来算,将有488亿~518.5亿美元的财富被嘉能可的持股员工享有。例如,其首席执行官格拉森博格持有上市后嘉能可国际16%的股权,身价将达100亿美元。另外还有至少4位高管将成为亿万富翁。[详细]
·潜藏的巨头：嘉能可不断扩充其在中国的业务线
    嘉能可披露的数据显示,2010年公司纯利润为38亿美元,同比增长约40%;营业额为1449.78亿美元,同比增长36.3%。即使是在金融危机肆虐全球的2009年,嘉能可的获利仍然超过27.2亿美元。[详细]
嘉能可IPO 历史或将重现

机构对嘉能可申购保持谨慎态度

　　嘉能可融资资金用来继续拓展业务，还是为了套现？为何又要选在投资者热情相对较高的香港市场上市？机构投资者对此普遍不乐观。管理着100亿美元摩根大通天然资源基金的伊恩·亨德森（Ian Henderson）对嘉能可的申购就持谨慎态度，称“我不会完全拒绝参与申购，但感觉商品交易业务已经变得不可预测。”[详细]

  

寻找大宗商品相关证券 等待买入时机

　　无论是对矿业资产还是优质股权的收购，都掩盖不了一个事实，就是嘉能可的商品交易业务前景黯淡，公司只有一条路可以走等待商品价格大幅回调然后买入，在这之前只能更多地依赖于资本运作。
   如果历史会重现，那一定会有买入时机，只不过买入时机会出现在市场下跌之后。[详细]

高盛唱空：建议撤出大宗商品领域 撤出英国IPO市场

　　高盛认为，高油价和经济受挫是由日本地震和海啸造成的，很可能会削弱对铜和铂金的需求。铜价仍然很脆弱，很容易受到高价格、信贷紧缩以及中国加强库存管理等影响。该报告出炉后，布伦特原油每桶价格下跌了约3美元，铂金和铜也从高位回落。[详细]

  

探讨嘉能可上市和大宗商品的市场结构

　　2010年，嘉能可控制着第三方锌市场60%的份额，锌精矿和铜市场一半的份额，铅市场45%的份额，铝市场38%的份额。特别说明，第三方市场只占大宗商品整体市场的一小部分——大多数交易直接在工业消费者和生产者之间完成。但这种资源集中在一家机构手里的情形仍然关系重大，因为第三方市场设定的现货价格被用作其它交易的参考。[详细]
嘉能可业务概览和主要个人股东
嘉能可本次集资的基础投资者
  
嘉能可主要个人股东
机构名称 类别 投资总额
Aabar Investments PJS 主权基金 8.5亿美元
BlackRock Advisors 私募基金 1.58亿美元
Brookside Capital Trading Fund 基金 2.25亿美元
瑞士信贷 银行 1.75亿美元
BlackRock Investment Management 私募基金 2.02亿美元
Eton Park Funds 基金 2亿美元
富达基金 基金 2.15亿美元
新加坡政府投资公司 主权基金 4亿美元
Och-Ziff Capital Management 私募基金 1.75亿美元
Pictet & Cie 基金 1亿美元
瑞士银行 银行 1亿美元
York Capital Management 基金 1亿美元
紫金矿业 公司 1亿美元
 
股东名称 在公司所任职务 持股价值
伊凡·格拉森伯格 公司总裁 96亿美元
丹尼尔·梅 铜业务联席主管 37亿美元
特里斯·密斯塔吉迪斯 铜业务联席主管 37亿美元
托尔·彼得森 煤炭业务主管 32亿美元
亚历克斯·比尔德 石油业务主管 28亿美元
斯蒂芬·卡尔敏 首席财务官 6.1亿美元
其余500名员工 员工 持股价值不详
嘉能可主要财务数据
财务指标
  
募资用途
财务指标\时间 2010年 2009年 2008年
总资产(百万美元) 79,787 66,276 61,311
总负债(百万美元) 30,132 23,589 18,316
总债项/股东权益(%) 555.53 531.16 653.91
营业收入(百万美元) 144,978 106,364 152,236
利润总额(百万美元) 1,880 1,317 659
营业额同比增长率(%) 36.30 -30.13 N/A
净利润(百万美元) 1,291 983 367
净利同比增长率(%) 31.33 167.85 N/A
经营利润率(%) 0.04 1.16 N/A
存货周转率(次/年) 8.34 7.06 19.50
 
项目名称 投资额
用于支付就公司建议收购Kazzinc的额外股权 22亿美元
未来3年的总预算资本开支总额 50亿美元
减低借贷成本偿还债务 28亿美元

    公司募集资金约22亿美元用于支付就公司建议收购Kazzinc的额外股权，而根据Kazzinc购股协议而应付Verny的代价的现金部分，约50亿美元用于未来3年的总预算资本开支总额，其余部分资金将用于减低借贷成本偿还债务。

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