和讯知道

RQFII：(RMB Qualified Foreign Institutional Investors)指人民币合格境外投资者。起步金额200亿人民币。[详细]
QFII：(Qualified Foreign Institutional Investors)指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。[详细]

债券类RQFII首获新增额度

　　继一批股票类ETF-RQFII陆续获批新增投资额度后，债券类RQFII首次获得新增额度。易方达人民币固定收益基金近日获国家外汇管理局发放额外8亿元人民币RQFII投资额度，总额度增至19亿元。[详细]

扩大RQFII额度降低境外上市门槛

　　中国证监会副主席姚刚16日在香港2012亚洲金融论坛上表示，将扩大RQFII业务，包括进一步扩大RQFII额度，拟使用RQFII额度，设立以A股指数为标的的人民币计价ETF，并在港交所挂牌上市交易。[详细]

RQFII进程

和讯调查

　1.您觉得RQFII获批，对A股市场将造成怎样的影响？

短期利好，长期影响有限

无论短期还是长期，对A股市场都将带来很大的利好

影响不会太大

　2.您觉得，就A股市场而言，下面哪一项造成的利好影响最大？

RQFII投资A股获批

中国版401K或将推行

货币政策可能转向宽松的传言

揭开RQFII神秘面纱

关注一：RQFII内地券商优先

　　香港财经事务及库务局发言人当日表示，RQFII以在香港的内地券商优先申请，但并未透露券商可以申请的股票及债券比重，发言人指，RQFII很快能推出，但不会挤占现有的QFII额度。[详细]

特点二：暂时与散户无直接关系

　　“RQFII的定义限定仅限于机构投资者，”大成国际相关人士对本报记者解释道，市场对RQFII的预期已经存在很久，“去年底就传出要推RQFII，因此并不出乎意料。”[详细]

特点三：RQFII结构大部分偏向债市

　　大成国际相关人士表示，多数基金已经在运营、产品等方面做好了准备，“主要出于稳妥性考虑，现在我们的产品主要是偏债型，80%投向债市，20%投向股市，据我所知，大部分(公司)产品都是这种结构。”[详细]

关注四：港股组合ETF暗示国际板预演？

　　李克强此次带来的另一份大礼是宣布在内地推出港股组合ETF(即交易所交易基金)。“港股ETF的推出可能暗示两方面内容，一是上交所国际板很快会推出，另一个是香港ETF指数将是最先挂牌的指数。”一位基金行业内人士表示。[详细]

对A股市场影响

　　有小港股直通车之称的RQFII自去年底提出后一直备受期待，不过，目前投资范围仅限于证券市场，而对于香港投资者来说，A股是否足够吸引力？

[德意志银行大中华区首席经济学家马骏]

RQFII影响可控

　　RQFII起步规模只有200亿元，对内地市场的压力很小。中资机构在香港融得的人民币回流境内的数量在800亿元以内，也就是对境内广义货币的影响不超过0.4%的情况下，影响都是可控的。[详细]

[国泰君安首席经济学家李迅雷]

短期效果明显长期利好有限

　　RQFII推出短期可能带动A股上扬，但中长期利好程度较为有限，国际热钱对投资中国企业和股市兴趣有限，热钱最感兴趣的是境内外人民币利率市场。[详细]

[大成基金相关人士]

初期影响不大但不能忽视累计效应

　　初期对A股影响不会很大，A股市场现在约有28-30万亿元市值，以初期最低200亿元规模计算，现在大部分产品类型中20%投向股市，也就是说约40亿进入股市，影响很小。但不能忽视RQFII的累积效应，尤其是股票型基金的股票所占比例提高的情况下。[详细]

猜想：RQFII会买什么股？

RQFII的获准推出，对于A股市场，无疑属于重磅利好。然而，从已有的QFII历史经验来看，不同行业、不同个股受到境外机构青睐程度并不一样。纵观QFII——被喻为市场的“先知先觉者”，随着半年报披露渐入高峰期，QFII二季度持有重仓流通股逐渐浮出水面。据统计数据显示，15家QFII持有18只个股，持股数量为1.83亿股，市值达31.36亿元，新进4只重仓股。在个股选择上，QFII比较偏好中小板公司和主板公司，对创业板并不“感冒”。

QFII二季度青睐股票一览

股票代码	股票名称	买入机构	买入股份	买入市值	占流通股比例
600887	伊利股份	美林国际	3109万股	5.18亿元	1.96%
601117	中国化学	景顺资产管理有限公司	2466万股	2.19亿元	2%
600423	柳化股份	法国爱德蒙得洛希尔银行	近600万股	3295万元	1.5%
600423	柳化股份	摩根大通银行	844万股	7497万元	2.11%
000860	顺鑫农业	淡马锡富敦投资有限公司	530万股	9136万元	1.21%
		荷兰安智银行	320万股	5516万元	0.73%
		挪威中央银行	296万股	5096万元	0.67%
000420	吉林化纤	比尔与梅林达盖茨基金	481.62万股	-	1.51%
000420	吉林化纤	东方汇理银行	386.07万股	-	-
300008	上海佳豪	富达基金(香港)	232.34万股		3.91%
600893	航空动力	富通银行	709.04万股		1.41%
000059	辽通化工	富通银行	557.79万股		0.46%
000939	凯迪电力	富通银行	830.38万股		0.88%
600529	山东药玻	瑞士信贷(香港)	293.2万股		1.41%
600535	天士力	花旗环球	369.97万股		0.76%

QFII二季度持股情况分析

特点一：QFII踩点很准 9只新进股7只上涨

　　QFII新进入的个股似乎踩点很准，从4月1日至今，在QFII二季度新进入的9只股票中，有7只上涨，只有2只下跌。其中，凯迪电力涨幅最大，上涨了31.21%，天士力上涨了26.76%。[详细]

特点二：QFII对创业板公司不感冒

　　在个股的选择上，QFII比较偏好中小板公司和主板公司，对创业板并不“感冒”。富达基金(香港)是本季度唯一一家新进创业板个股的QFII。[详细]

特点三：QFII偏好机械设备行业

　　QFII重仓的18只个股分属9行业，所属行业最多的是机械设备行业，共6只。而持股最多的是富通银行，共重仓5只A股，市值1.23亿元。[详细]

特点四：顺鑫农业、柳化股份是不折不扣重仓股

　　淡马锡富敦、荷兰安智银行、挪威中央银行在二季度都新进买入顺鑫农业，加上原先已持有该股的马丁可利投资公司，共4家QFII重仓顺鑫农业。柳化股份也是不折不扣的QFII重仓股，摩根大通银行与法国爱德蒙得洛希尔银行在二季度末再次加仓844万与599万股，总计持有股数超过2700万股，约占可流通总股本的6.65%。[详细]

[数据]QFII上半年平均业绩跑赢国内股票基金

　　证监会公布的QFII名录显示，2011年上半年累积获批的QFII已达到7家。而理柏的统计显示，QFIIA股基金上半年整体平均业绩仅回落3.37%，远优于国内股票基金6.36%的跌幅。[详细]

9只QFII新进股

代码	简称
600893	航空动力
000059	辽通化工
000939	凯迪电力
000860	顺鑫农业
300008	上海佳豪
600423	柳化股份
600529	山东药玻
000089	深圳机场
600535	天士力

18只QFII重仓股

代码	简称
000860	顺鑫农业
000939	凯迪电力
002223	鱼跃医疗
002298	鑫龙电器
002515	金字火腿
300008	上海佳豪
600063	皖维高新
600529	山东药玻
600535	天士力
600594	益佰制药
000059	辽通化工
000651	格力电器
000918	嘉凯城
002131	利欧股份
600066	宇通客车
600423	柳化股份

A股与港股差别

差别一：港股所有交易品种均不设涨跌板限制

　　港股一个交易日内股价波动幅度从制度上是没有限制的。所以每天我们看到香港市场涨幅第一的股票单日升幅基本都在50%以上。相对地，也有很多股票单日跌幅超20%甚至更多。

差别二：交易时间不同

　　港股交易时间为周一至周五，早市9：30-12：00；午市13：30-16：00，股票期货交易则开市和收市分别提前和推后15分钟。需要注意的是，除周六、周日，香港公众假期和内地不同，也造成两地休市时间不同。此外，恶劣天气如台风季节天文台悬挂八号风球时交易所也会临时休市。[详细]

差别三：信息披露要求不同

　　香港对上市公司信息披露的要求是：定期报告法定信息披露为每年两次，与A股不同，目前港股季报属于自愿披露，大部分公司不披露季度报告。而碰上召开股东大会或是重要事项公布，香港市场也不会要求个股停牌。

差别四：发行和再融资条件不同

　　在香港，上市公司的发行和再融资基本不受政策限制，港股再融资通常只需符合基本条件和市场(投资者)接受即可，基本没有融资时间间隔和行政审批方面的限制。发行方面也要求极低，早年一些不符合A股上市条件的内地企业，纷纷寻求海外上市，导致的结果是香港上市公司质量参差不齐，股价差异极为悬殊。

差别五：投资限制较少

　　港股对各类合法资金开放，外资可自由买卖港股，港股是个完全开放的市场，只要是合法投资者及合法的资金，均可以投资港股，且没有持有比例、时间等等限制性规定。而A股市场，除了少量的QFII机构，基本以国内投资者为主。

差别六：投资品种更齐全

　　在香港投资产品涵盖了股票、基金、期货、权证、外汇、黄金、期权、债券等各个方面。一只中国平安的股票在香港能有几十种相关权证同时进行交易。香港不仅投资品种非常丰富,而且交易方式也很有特色，允许投资者卖空交易，这样一来，在股市下跌时，也有人能够获取收益。

[港股优势]

　　优势一：市场更加成熟规范

　　香港股市建于1866年，拥有全方位世界级金融服务体制，具备高度严格、规范监管法律体系，明显强于其他市场，有效地保护了广大投资者及中小股民的权益。

　　优势二：成长空间更大

　　港股相对内地股市，投资风险更低，成长空间巨大。港股市场可购买到知名大公司股票，如长江实业、和记黄埔、新鸿基地产、汇丰控股等优质企业。

　　优势三：大量资金流向香港

　　国外看好中国经济发展的资金也会更多地投入到进出自由的香港股市。

　　优势四：系统性风险更小

　　香港股市可避免政策带来大起大落，为投资者减少风险。同时香港当局监管极其严格，上市公司须及时披露重大信息，涉嫌操纵股票的机构会受到严厉惩罚。

[港股劣势]

　　劣势一：资金复杂QDII难主导市场

　　香港是国际资本市场深水区。在这里QDII将与索罗斯、巴菲特等投资高手正面交锋。不存在某些基金公司长期大量持有某只股票，以实现巨大净值增长的现象。

　　劣势二：政策保护较少

　　在境外基金公司无法指望政策帮忙，也没获配暴利型新股之类机会。

　　劣势三：消息渠道较少

　　与上市公司沟通方面，QDII基金经理资源有限。对于香港上市公司调研信息，合资基金公司基本仰仗外方股东。内资基金公司更多地寻求与香港投行合作。

　　劣势四：受国际市场影响较大

　　港币长期与美元挂钩的原因，香港股市受美国股市影响极大。另外，内地政策和欧美日等政治经济动态也直接影响港股涨跌。

新闻回顾：李克强宣布六项惠港措施

一、大幅提升内地与香港服务贸易开放程度
1.内地将采取更积极措施，扩大对香港传统服务业和新兴服务业的开放，包括业界关注的医疗服务、律师服务、建筑服务、检测验证等；　2.支持香港在内地设立旅行社；　3.进一步放宽服务机构者的标准，充实贸易投资便利化的内容；　4.切实扩大CEPA(《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》)受惠面，继续推动在广东省先行先试；　5.在“十二五”末，实现内地和香港服务贸易自由化。[详细]

二、巩固和提升香港国际金融中心地位
1.中央将支持在内地推出港股组合，也就是以前所谓交易所交易基金；　2.继续支持内地企业赴港上市；　3.允许内地港资法人银行参与共同基金销售业务；　4.内地将不断提高对港资银行开放的层次和质量，支持港资银行在广东省内以异地支行的形式合理布点、均衡布局；　5.支持香港保险公司设立营业机构或通过参股方式进入内地市场；　6.加强双方在保险产品研发、业务经营和运作管理等方面合作。[详细]

三、支持香港发展成为离岸人民币中心
1.中央将积极支持香港人民币市场发展，拓展香港与内地人民币资金循环流通渠道，把跨境人民币结算范围扩大到全国；　2.支持香港使用人民币在境内直接投资；　3.允许人民币境外合格投资者投资境内证券市场，起步金额为200亿元；　4.增加香港发行人民币债券的境内金融机构，允许境内企业在香港发行人民币债券，扩大境内机构在香港发行人民币债券规模。；　5.中央政府在香港发行人民币国债将作为一种长期制度安排，逐步扩大规模。[详细]

四、支持香港参与国际和区域经济合作
1.中央政府支持香港参与周边和区域合作，近期支持东亚区合作；　2.探讨香港加入内地已经签署的自由贸易区协定可能性；　3.今后与外资谈判时更多兼顾香港利益；　4.增强两地在世贸组织和亚太经合组织的协调互动。[详细]

五、推动内地与香港企业联合走出去
1.中央将从项目对接、投资拓展、信息交流、人才培训等方面，加大对内地企业和香港企业联合走出去的政策支持；　2.积极引导内地和香港企业合作开拓国际市场，建立商品营销网络，鼓励以联合投资、联合招标、联合承揽项目等方式共同开拓国际投资和基础设施建设市场。[详细]

六、发挥香港在粤港澳合作中的重要作用
1.中央将加快粤港、粤澳合作框架协议的落实，打造更具竞争力的现代服务业基地；　2.支持建设以香港为龙头的金融合作区；　3.构建珠三角优质生活圈；　4.支持港资加工贸易稳定发展和转型升级。[详细]