导语:浙江卫星石化股份有限公司是一家大型的丙烯酸及丙烯酸酯特色产业制造商。2011年10月12日晚,中国证监会审核了该公司首发申请,公司申请获通过。浙江卫星石化计划发行5000万股,发行后总股本20000万股,拟在深交所上市。[评论]
浙江卫星石化股份有限公司计划发行5000万股,发行后总股本20000万股,拟在深交所上市。公司从事丙烯酸、丙烯酸酯、甲基丙烯酸、颜料中间体、丙烯酸酯高分子乳液、高吸水性树脂(SAP)及其他丙烯酸酯下游产品的研发、生产和销售。[详细][评论]
经浙江卫星石化2010年度股东大会审议通过,该公司本次发行募集资金将用于三大项目,分别是丙烯酸及酯三期项目、SAP项目及颜料中间体项目。[详细][评论]
浙江卫星石化股份有限公司是一家领先集成丙烯酸及丙烯酸酯特色产业链的大型制造商,成立于2010年并拥有三家全资子公司,涉及丙烯酸及酯类单体、高分子乳液及树脂、颜料中间体和甲基丙烯酸的研发、生产和销售。公司丙烯酸及酯产能跻身全球前十大生产商行列,居国内第五位;高分子乳液、颜料中间体和甲基丙烯酸均居行业前列。
技术优势
公司现有发明专利1项、通过实质审查的发明专利申请4项、独占许可专利3项;开发高新技术系列产品15个,目前有3个产品已列入省级新产品计划。今后公司将更加重视研究成果的专利化和产业化工作。此外,公司还与浙江工业大学合作,研发的催化加氢还原生产技术拟用于本次募投项目之一的颜料中间体项目的生产,该技术具有自动化控制程度高、物料能源消耗低等优势。是国内首次将该技术运用于工业化生产[详细][评论]
产业链优势
国际丙烯酸及酯领先企业同时也是下游行业产品开发和生产的先行者。全球丙烯酸及酯行业排名前五位的生产商均是SAP行业排名前十位的生产商,因此丙烯酸生产商进入下游产业,具有很强的竞争优势和可行性。公司在产业链建设方面已经走在行业前列,是国内少数具备全产业链的丙烯酸及酯和功能性高分子材料的规模化生产商之一。截至本招股说明书签署日,公司已形成年产丙烯酸10万吨、丙烯酸酯15万吨、丙烯酸酯高分子乳液11万吨的生产能力。[详细][评论]
地域优势
公司地处长三角,纺织服装、建筑涂料、胶带(压敏胶)等丙烯酸及酯下游产业发达,以浙江长兴轻纺城、浙江南方纺织城、义乌小商品城、绍兴中国轻纺城、中国东方丝绸市场等专业市场为中心,集聚了大批下游客户群。华东地区丙烯酸酯产能占全国72.05%,表观消费量占全国近40%。另外,为更充分地利用地域优势,公司计划通过全资子公司九通物流和卫星运输,在乍浦港建设融存储与运输于一体的化工物流基地。[详细][评论]
装备优势
二期项目投产后,公司丙烯酸酯各类产品均有对应的生产装置,避免了共线生产导致的切换成本,提高了装置的生产效率。同时,公司丙烯酸及酯的生产过程全部采用 DCS 集散控制的大石化操作系统,自动化程度居国内领先水平。公司目前拥有国内最大的两套50立方米乳液聚合釜和一套75立方米乳液中和釜,是国内首家实现自动控制技术在丙烯酸酯高分子乳液生产中大规模应用的企业。[详细][评论]
全球丙烯酸及酯行业生产量保持平稳增长
纵观全球,丙烯酸及酯行业产能近年保持平稳增长,产量自2008 年开始存在一定的波动。2008 年产量下降主要是受金融危机的影响,随着全球经济回暖,2009年产量开始恢复性增长。2009 年~2010 年期间,法国阿科玛、陶氏化学等国际主要生产商发生装置停产事故,使得2010年丙烯酸酯的产能和产量从2009 年的490.50万吨和455.20万吨下降到447.65 万吨和432.90万吨。
2010 年全球丙烯酸及酯行业的开工率分别达到88.29%和96.72%,基本保持满负荷运运行,但受行业产能制约,市场产品仍供不应求,产品价格持续保持高位。[评论]
我国丙烯酸及酯行业需求量及产量持续增长
由于20世纪90年代以来,我国丙烯酸及酯供求缺口逐年增大,该行业产量增长迅速。1998年,我国丙烯酸及酯的产量分别为10.46万吨和11.16万吨,而2010年则分别达到了102.86万吨和102.33万吨,期间年均复合增长率分别高达23.28%和21.47%。预计未来五年我国丙烯酸及酯行业产量仍将保持年均14%和13%以上的增长速度。
如今该行业需求量持续呈现旺盛的势头。从1998年到2010年期间,我国丙烯酸及酯的表观消费量年均复合增长率分别为21.44% 和14.61%,与产量增速相比更为平稳。我国丙烯酸及酯行业目前处于快速成长期,预计未来五年我国丙烯酸及酯行业需求仍将保持年均15%和12%以上的增速,2015年的表观消费量可达到168.20万吨和135.80万吨。[评论]
在丙烯酸及酯行业市场供应偏紧的情况下,产品价格主要由市场供求决定,原油价格波动以及原材料价格波动对产品价格的影响相对较小;但在市场供求基本平衡的情况下,原油价格的波动可迅速传导至丙烯、正丁醇和乙醇,以及丙烯酸及酯和下游相关产品,从而造成原料和产品价格的波动,影响产品毛利率水平及行业、公司盈利的稳定性。[详细]
从公司及控股股东股权结构看,公司最终股东均为自然人,且除高军外,均存在亲属关系,为家族成员。本次发行前,公司实际控制人杨卫东和杨亚珍夫妇及其亲属通过直接和间接持有方式控制发行人98.00%的股份,本次发行后降至73.51%,持股比例高度集中。[详细]
2011 年 1-6 月、2010 年度、2009年度和2008年度,公司向前5大供应商采购金额占当期公司对外原料采购总额的比重分别为53.53%、54.15%、53.33%和42.41%,采购渠道相对集中。公司若与主要供应商相互之间合作终止,可能对发行人原材料供应和正常的生产经营造成影响。 [详细]
公司募投项目中,丙烯酸及酯三期项目、颜料中间体项目是公司现有产品的增产扩能;3 万吨 SAP 项目是公司向丙烯酸下游拓展的新产品领域,虽然公司拥有丰富的丙烯酸及酯、高分子乳液的生产和销售经验,但项目全部投产后能否顺利实现销售仍面临不确定性,具有一定的市场拓展风险。 [详细]
公司所生产丙烯酸及酯、高分子乳液等产品受下游建筑涂料、纺织等行业以及上游丙烯、正丁醇等原料行业的影响较大,受原油相关产品价格波动的联动影响,产品销售价格波动较为频繁且幅度较大,造成毛利率大幅变动。另外,宏观经济环境变化等因素也可能影响公司毛利率增长的持续性和稳定性。[详细]
丙烯酸及酯和 SAP 行业的生产装置扩建或新增具有阶段性,国内新增产能自2011 年开始陆续建成投产,行业产能短期内的快速扩张加大了市场供求关系逆转的风险,由此可能导致产品市场价格下跌、毛利率下降,进而影响公司经营业绩的稳定性。 [详细]