超跌+控产 有色金属板块报春到

2012年01月29日08:04 来源:证券市场红周刊 作者:郝艳辉
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  《红周刊(博客,微博)》实习作者 郝艳辉

  有色金属板块一扫昔日颓势领涨大盘,成为本周市场最亮的题材。截至周五收盘,板块整体涨幅约为6.1%,特别是1月17日午后,以江西铜业云铝股份(000807,股吧)为代表的大金属,以东方坦业为代表的小金属齐齐封住涨停,而引爆有色的导火线是工信部发布的《有色金属工业“十二五”发展规划》,规划要求控制产能,这刺激了有色股走强。

  “超给力”的反弹

  在经历一年多的持续下跌后,申万有色金属指数截至本周五收盘跌32%,远超过了同期大盘的跌幅,所以市场人士把有色金属股本周二(1月17日)的飙涨视为超跌反弹行情,因为经济见底尚早,作为早周期行业的有色金属业绩缺乏支撑。

  国泰君安分析了历史上9次有色指数单日涨幅超过8%的日子以及后续市场表现,发现可以分为两种情况:(1)大幅上涨后,后续几天继续上攻并创新高。如2008年2月4日、4月24日、6月18日、2009年9月3日、10月9日;(2)大涨后,市场不久见底。如2005年6月8日、2008年9月19日、11月10日,这三次大涨吹响了市场转牛的集结号。该券商结合现在有色板块估值及经济大环境,乐观地判断有色指数再创新高是大概率事件。

  从LME铜来看,1月中旬开始连续小阳线上攻,显示出良好的价格上涨预期,而LME铝、铅、锌等基本金属虽然上涨势头不及铜,但是已经止跌回升。“价格由两个重要影响因素决定,一是商品供需关系,表现在经济增速、供应收紧等;二是投资需求,表现在流动性上。”世纪证券分析师周宠说。那么,此次有色股发飙的原因是什么呢?

  产能过剩将缓解

  从宏观经济面来看,光大证券(601788,股吧)分析师旺前明认为,随着中国经济增速逐季下滑,市场对货币政策宽松预期强烈。另外,美国经济数据不断出现复苏利好也给市场带来信心,有望提振大宗商品的需求。这些因素形成了对有色金属板块利好的外部环境,也是有色板块走出行情的关键。

  本周,国家统计局公布的2011年有色金属产量仍然不甚乐观,在国内有色金属冶炼加工行业产能明显过剩的背景下,行业固定资产投资增速连续两年高于35%,这意味着未来行业产能过剩程度或将进一步加剧。所以,新出台的有色金属“十二五”规划明确指出,2012年控制产量过快增长、调整结构是发展重点。根据规划,“十二五”期间,有色金属行业加速淘汰落后产能,推进行业集中度提高,将10种有色金属产量年均增长率控制在8%左右,而2011年的该增长水平明显高于8%,接近了11%。这对于供求失衡的有色板块而言无疑是重大利好。

  看好超跌有色股

  每年春节后,大量工程开工直接推高对有色金属的需求,2009年初铜价狂涨就跟中国4万亿拉动下大量进口有关,这种季节性因素将是推动有色股上涨的催化因素。华泰证券(601688,股吧)分析师刘晓接受采访时表示,随着底部来临预计未来基本面数据将会得到持续修正,有色板块反弹的动能也在增加。

  根据历史经验,有色金属有“上涨中铜领涨,下跌中锌领跌”规律,铝作为防御性品种,波动最小,业内人士表示;2012年这种趋势将延续。当前国际大宗商品中,LME铜已出现连续8个交易日的上涨,LME铜3月电子盘18日亚洲时段更是创出了8262美元的高点,东证期货分析师陈佳杰表示,LME铜上涨将带动国内铜价上涨,这将给有色金属板块形成推力。

  由于下游冶炼加工领域固定资产投资增速连续两年高于上游有色金属矿采选业,未来更加看好有色金属采选股,特别是弹性大、流动性好的股票。国泰君安分析师桑永亮接受《红周刊》采访时表示,目前关注高弹性以及超跌两类股票。高弹性的标的为铜陵有色(000630,股吧)、锡业股份(000960,股吧)、西部资源(600139,股吧)、东方锆业(002167,股吧)。“弹坑股”标的为东阳光铝(600673,股吧)、兴业矿业(000426,股吧)。

  铜陵有色1月份以来涨幅达21%,从基本面来看公司内部存在资源整合预期,“双闪”项目将新增阴极铜产能40万吨,成本优势突出,预计2012年6月投产。而东阳光铝则是2011年有色金属中跌幅第一的股票,并且属于强周期股,后市反弹会有一个比较好的空间。

国际铜价走势
国际铜价走势

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