潜力股追踪：机构首次给予东方电热推荐评级

　　东方电热（300217）：业绩加速释放

　　东方电热(300217,股吧)（300217）主要经营各种民用和工业用电加热器，是研发、制造、销售、技术转让和服务一体化的现代化公司，已发展成为电加热行业技术领先、规模较大、品种齐全的龙头企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.34元、1.87元、2.41元，对应动态市盈率分别为22倍、16倍、12倍；当前共有10位分析师跟踪，3位给予“强力买入”评级，7位给予“买入”评级，综合评级系数1.70。

　　公司空调辅助加热器是第一大业务，占比70%，是公司多领域扩张的基石。公司目前的市场份额约为35%，这块业务的增长基本跟随下游空调销量的增长。

　　公司此次拟将超募资金投入热水器市场符合方正证券(601901,股吧)此前预期。该项目建设期9个月，预计2012年7月竣工，运营期10年。生产期前三年生产负荷分别为设计产能的40%、60%、80%，第四年起达到100%。预计正常年营业收入2.1亿元，可实现年税后利润1672万元，提升EPS0.19元。公司民用产品上半年收入同比增长22.37%，毛利率同比增长42.53%，盈利能力凸显。此次募投项目向热水器、洗衣机领域拓展，顺应下游强大需求景气，公司大客户优势地位和产品卓越的盈利能力将确保新增产能全面向收入转化，收入加速向利润转化。

　　从温控性能和经济性角度看，冷氢化电加热方式是多晶硅新上项目首选，也是未实行冷氢化多晶硅企业的改造方向。方正证券表示，2015年我国规划光伏装机将达10GW，预计届时我国多晶硅年产能将达20万吨。多晶硅市场冷暖皆对公司受益，需求下滑时成本压力将加速已有产能冷氢化改造进程；需求提振时新产能扩张也将提高冷氢化设备需求。冷氢化设备市场未来将迎来爆发，增量市场和存量市场未来有望超过8亿元。另外，随着冷氢化规模扩大，毛利约占系统毛利67%的电热芯每年的替代需求将进一步锁定公司未来工业产品的利润水平。

　　公司与国内家电巨头客户的长期紧密合作，将确保其长期稳坐国内头把交椅。上半年民用新产品盈利能力大幅提升充分印证公司行业地位。目前公司正积极进行海外拓展，上半年海外业务收入增长55.42%。未来海外业务扩展将进一步提升公司民用产品业绩。方正证券维持公司民用产品业绩长期高速成长预期。

　　平安证券表示，未考虑石油天然气领域的拓展，预计公司2011-2013年每股收益分别为1.29、1.51、1.80元。空调业务趋向平稳，多晶硅业务从长期角度值得看好，首次给予公司“推荐”的投资评级。

　　风险提示：下游空调需求放缓；行业竞争加剧；工业与民用业务资源投入不平衡；新业务拓展较缓。

　　长盈精密（300115）：业绩持续高增长

　　长盈精密(300115,股吧)（300115）专业从事电子信息产业精密电子零组件的研发和生产，属于电子元器件制造行业的高端。目前的主要产品包括精密型电磁屏蔽件、连接器、SMD LED支架及手机滑轨等四类产品，应用于通信领域及数码产品。2009年，公司主营业务收入2.76亿元，实现净利润5400万元。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.95元、1.45元、1.99元，对应动态市盈率为33倍、22倍、16倍；当前共有19位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为9人、10人，综合评级系数1.53。

　　公司1月5日发布2011年年度业绩预增公告，预告净利润约1.54-1.65亿元，同比增幅70%-82%。对应4季度净利润3337万元-4427万元。兴业证券(601377,股吧)表示，公司业绩保持高速增长，受益于智能手机的大幅增长带动连接器、屏蔽件和金属外观件三大业务的大幅增长。

　　连接器和屏蔽件增长有中兴、华为保障，贡献较为确定；金属结构件要看新客户订单。中兴、华为今年智能手机的出货量分别在1200万、1600万只，明年目标至少翻番。预计公司占其份额分别为60%-70%、50%多。千元智能手机爆发将推动高端连接器和屏蔽件出货量的增长。金属结构件方面，公司目前有少量产品出货，同时有多家品牌厂商合作意向。今年此项业务的增长弹性大，需关注新客户订单情况和产能扩张进度。

　　平安证券认为公司的核心竞争力可以归结为两点：1）强大的精密模具开发能力，以及由此带来的快速订单响应能力。公司的下游主要为手机，产品种类多、更新快，公司模具精度高、数量大，而且公司开发周期一般为20天。2）大客户优势，公司的主要客户为三星、华为和中兴，其中三星手机出货量全球第二，2010年销售2.8亿只，占全球17.6%的份额；中兴和华为是手机领域的新贵，两者所占的全球份额由09年的2.4%上升到11Q3的5.6%。下游客户的快速发展带动公司一起成长。

　　智能手机在11年的高速增长带来了公司需求的高增长，明年在高端智能机增速下滑的情况下；千元智能机将会推动手机出货量的新一波高峰，目前每年16亿部手机销售中，智能机约占25%左右，而智能手机在总的手机保有量仅占10%左右，低端智能机替代功能机将是1-2年内比较确定的趋势。

　　兴业证券预计公司2011年-2013年每股收益0.94、1.47、1.86元，维持“推荐”评级。

　　风险因素：警惕智能手机需求受宏观经济影响不达预期。