在过去两年的时间里，卖方分析师站在了舆论的风口浪尖。媒体和公众对卖方分析师的质疑一浪接一浪，分析师对公司股价的判断如同扔骰子。而卖方研究员则回应称对公司基本面的研究才是其工作本职。
但是，在所谓的公司基本面分析领域，依然充斥着各种谎言和不靠谱。即使是对基本面的判断，也有近七成人太乐观，对公司业绩的预测偏差成数倍！对于分析师出具的研报，我们究竟应该怎样看待？[微博热议]
券商研报失误频频
强推亏损公司 中投李凡“研报不是给媒体看的”
天山股份一季度净利亏损1.33亿元，上半年同比下降67.83%。中投证券分析师李凡在4月15日发布的研报中信心满满地说：“一季度亏损增加无碍公司全年盈利目标实现。”4月后，再无更新天山股份的个股评级，而是在每个月行业研究报告里继续“强烈推荐”。“我们的研报是给客户看的，不是给媒体看的。”李凡对记者说。[详细]
22人栽倒天威保变 华泰联合王海生11次强推
最关注天威保变的非华泰联合王海生莫属。全年王海生共发布11份行业研究报告，11次维持对天威保变“买入”评级。其中包含其在光大证券期间的两份行业报告，转战华泰联合后，王海生的其余9份报告依旧维持对天威保变的“买入”评级。[详细]
预测与实际偏差最离谱案例汇总
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券商名称 |
分析师名称 |
股票名称 |
业绩预测或评级 |
实际情况 |
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东吴证券 |
黄海方 |
天威保变 |
103952万元 |
-7836万元 |
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东兴证券 |
周宏宇 |
天威保变 |
63400万元 |
-7836万元 |
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华泰联合 |
王海生 |
天威保变 |
101601万元 |
-7836万元 |
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海通证券 |
江维娜 |
康芝药业 |
24500万元 |
849万元 |
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东方证券 |
王 晶 |
海越股份 |
51400万元 |
2777万元 |
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山西证券 |
裴云鹏 |
山西三维 |
29800万元 |
7000多万元 |
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光大证券 |
李 婕 |
鲁泰A |
买入 |
净利减少38.7% |
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光大证券 |
李 婕 |
菇木真 |
买入 |
净利减少123.9% |
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中投证券 |
李 凡 |
天山股份 |
强烈推荐 |
净利下降67.83% |
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招商证券 |
王晶晶 |
海螺水泥 |
买入 |
净利下降51.3% |
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招商证券 |
王晶晶 |
祁连山 |
强烈推荐 |
净利下降318% |
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招商证券 |
张良勇 |
卓翼科技 |
买入 |
净利下降48.4% |
研报失误背后三大原因
原因一：为了被基金评委认可提高身价
一个好的分析师如同一个好的演员，要看他的拍片的数目、票房、演技和有没有得奥斯卡奖。他的工作就是不停地制造新的概念——演出好戏，一场接着一场，一个概念还没有消化就上演另一个概念，投资者改变决策的同时，也支付了交易佣金。分析师评选就是“奥斯卡”颁奖，为了提高身价，分析师要得到评委的认可，他们的眼里这评委并不是普通投资者。[详细]
原因二：出于人情的原因只好言不由衷
据上证报咨询统计，今年券商推介新股的研报频频“看走眼”，多只新股在上市后要么股价迭创新低，要么半年报业绩令人大跌眼镜，与券商研报中呈现给投资者的“合理估值”、“盈利预测”等大相径庭，且给出这类看走眼研报的大小券商为数不少。值得玩味的是，细察部分走眼研报，其字里行间对于有风险的个股不乏保留和谨慎，只是一到关键的结论部分便暧昧起来。[详细]
原因三：个别分析师确实存在渎职现象
东方证券方面，记者几番试图联系该报告作者，却未能成功。几经周折，前台工作人员将电话转接至一名工作人员处。记者向工作人员咨询，该研报是否闭门写出？工作人员则称，这属于研究员与上市公司之间的沟通问题，只需要双方沟通即可。记者进一步追问，是否损害投资者的利益，该工作人员称，“我们的研究报告只对机构负责，不向普通投资者负责。”[详细]
证券业协会新规
证券业协会加强研报质量控制
为加强研报质量控制，《执业规范》要求审慎提出研究结论，避免使用夸大、诱导性的标题或者用语。此外，研报发布前应进行质量审核。[详细]
券商研报不得将传言作为依据
不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据[详细]
研报发布及分析师执业有章可循
为加强投资者保护，加强研究报告质量控制和对发布研究报告业务自律管理，根据《暂行规定》要求，协会起草了《执业规范》和《行为准则》。[详细]
新规出台分析师“学习”低调处事
在机构与上市公司之间，证券分析师时常扮演着微妙的角色，有时也在市场起着举足轻重的作用，但此前证券分析师并没有一个专门的执业行为规范。[详细]