和讯调查
1.券商龙年业绩依旧不佳，你认为券商行业业绩将如何发展
继续下滑，甚至大规模亏损
业绩底部，将长期盘桓低位
业绩底部,将反弹
不确定性。
2.你认为未来券商股价如何走
将向上反弹。	将会继续下挫
横盘震荡，没太大机会	不确定

国海证券2011净利降83% 拟10送13转2元

　　　3月27日晚间公布2011年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入12.7亿元，比上年同期降32.95%；归属于上市公司股东的净利润7552.87万元，比上年同期降83.46%；基本每股收益0.12元。[详细][评论]

西南证券增资银华基金成为第一大股东

　西南证券日前发布公告称，其增资收购的银华基金管理有限公司称已办理完成相关股权的工商变更手续并换领了营业执照。西南证券持有银华基金股权的比例由29%上升至49%，成为其第一大股东。 [详细][评论]

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重点个股行情

龙年开门伤--一月上市券商业绩继续低迷

　　　18家上市券商发布了1月份财务数据，包括营业收入、净利润以及截至2012年1月31日的公司净资产（股东权益）。虽然这些数据未经审计，而且基本是没有合并的母公司财务数据，但是仍然呈现出在股指低迷的大市下，券商“苦熬”局面并没有得到改观。[详细][评论]

5家上市券商出现亏损
广发证券、太平洋、东北证券、东吴证券以及山西证券 5家券商净利润出现亏损，共亏损1.79亿元，其中广发证券亏损最大，净利润亏损达到8991.2万元。 [评论]

18家上市券商1月营收入环比下滑26%
1 月上市券商(剔除中信证券母公司)共实现营业收入24.16 亿元，环比下滑26.21%，实现净利润4.32 亿元，扭转亏损局面。报告期末，18家上市券商净资产合计3277 亿元，环比增长0.59% 。 [评论]

仅三家上市券商近利过亿
从盈利排名上看，中信证券、招商证券、海通证券分别以2.05亿元、1.58亿元和1.2亿元的净利润排名前三，为1月仅有的3家利润过亿元的券商。同时，9家券商扭亏为盈，如宏源证券、光大证券、西南证券(600369 )、方正证券(601901 )、招商证券和国金证券(600109 )[评论]

公司名称	营业收入（元）	净利润（元）	净资产（元）
东北证券股份有限公司	14,730,000.00	－45，290，000．00	3,011,490,000.00
太平洋证券股份有限公司	8,250,900.00	－18，050，300．00	2,097,526,600.00
广发证券股份有限公司	88,879,374.43	－89，911，916．85	31,197,123,915.17
山西证券股份有限公司	22,492,600.00	－9，700，300．00	5,977,704,300.00
东吴证券股份有限公司	31,637,900.00	－16，115，000．00	7,363,041,400.00
国海证券股份有限公司	52,821,597.27	1，346，360．01	2,588,286,504.08
兴业证券股份有限公司	94,545,190.57	11，567，167．07	8,174,757,950.65
海通证券股份有限公司	298,559,600.00	120，139，100．00	45,003,820,600.00
招商证券股份有限公司	360,365,931.01	158，224，630．10	24,232,152,642.92
方正证券股份有限公司	74,372,500.00	2，183，200．00	14,111,618,400.00
中信证券股份有限公司	522,440,000.00	204，730，000．00	74,475,070,000.00
华泰联合证券有限责任公司	120,826,150.25	23，951，656．97	4,427,288,351.86
光大证券股份有限公司	173,545,400.00	47，581，800．00	21,413,457,300.00
国元证券股份有限公司	59,630,000.00	5，390，000．00	14,788,180,000.00
长江证券股份有限公司	158,147,700.00	58，419，400．00	11,398,244,200.00
宏源证券股份有限公司	265,140,000.00	60，660，000．00	7,213,640,000.00
西南证券股份有限公司	159,091,200.00	63，935，100．00	9,980,850,900.00
国金证券股份有限公司	53,881,000.00	7，367，900．00	3,250,787,300.00
华泰证券股份有限公司	288,411,666.63	81，782，989．79	30,080,744,887.69

券商动荡：多事之秋

市场环境的变化成为券商在2012年必须面对的问题，而事实上自2011年末以来，我们已经可以看到券商格局的变化在悄然进行。[详细]

券商乱象

（1）中金公司投行部启动裁员

　有消息称，中金公司上周五发出内部通知，裁去投资银行部门(IBD)30多个职位，其中北京团队影响最大，香港一些初级员工也被裁。中金相关人士对此回应称确有其事，在市场经济条件下，这是正常现象，国内外同行均有这样的举动。 [详细]

（2）中信证券上海、北京自营部门几近解散

　　中信证券上海、北京自营部门的员工基本上解散了，深圳自营部门也裁了一些人，但情况较前者好一些。一位中信证券上海自营部门的老员工形容他们曾经的办公室“人去楼空”。其还透露，中信证券上海自营部门与北京部门“解散”的时间“基本同步”。 [详细]

（3）平安证券多位重量级人物出走并聚集华林证券

　2011年的8月底，平安证券投行部传出人事地震的消息。包括平安证券投行部董事总经理龚寒汀在内的数十名投行部门骨干员工离职，转投华林证券，一时引起轩然大波。对于以投行起家的平安证券而言，这不啻是一场地震。 [详细]

传统业务之伤---大战，大伤

佣金战战自残

　数年来的佣金价格战，让券商最为传统也最为依赖的经纪业务不断受到挤压，导致在股市连续低迷的情况下，券商业绩持续下滑。
　　2008年至今的三年多时间里，大部分券商股价都下降到最高时的五分之一左右，或许券商股价的变化能够说明市场对于券商股的态度。虽然在多数人士看来，券商业绩的亏损主因是在自营等投资业务上，但传统业务这一根基受到动摇才是机构对于券商未来担忧的最大所在。

投行业务：变局翻天覆地

　投行业务的格局演变，根源于A股IPO企业的变化，从央企上市潮到以中小板创业板为主的中小型公司构成IPO主体，各个券商投行业务的排名也发生了巨大变化。　
　　　而在近2年的中小板和创业板大扩容中，投行业务得利最多的当属平安证券和国信证券，但平安证券作为投行业务崛起的新星，却又出现了保荐质量不佳、内部管理混乱等问题。

券商的未来

[分化]：传统业务再洗牌

    尽管行业变革近在眼前，但绝大多数券商仍依循原有发展路径，在“规模为王”的老路上越走越远。
    在市场竞争加剧的情况下，降佣金率让每一个券商都感到头痛，但又期冀通过降低佣金率达到扩张市场份额，并进而弥补佣金率下降带来的损失。然而实际操作的结果却通常无法达到这样的“理想状态”。仍以广发证券为例，公司2011年净利润同比下降48.75%。
    而以五矿证券为代表的一些中小券商则在竞争中迅速崛起，尽管其经纪业务绝对市场份额不大，但增长势头迅猛，对传统上以规模取胜的大型券商形成了冲击。
　

[转型]：业务拓展转型阵痛

    有分析人士指出，券商面对的行业转型有两个重要的背景：一是金融政策开放的力度加大；二是外资进入的速度加快。如果这两方面力度加大的话，券商转型面临的外部压力会更强。转型是个洗牌的过程，虽然对于转型的结果并不是太好判断，但转型的阵痛也会存在。
    业内人士日前表示，在不久的将来，券商除销售券商集合理财计划和基金外，还有望销售银行理财产品、保险等多元金融产品。这将为券商带来稳定收入，逐步摆脱“靠天吃饭”局面。
    如果券商仍旧只能做中介业务，就无法更好地控制金融资源，在未来的金融结构中可能成为银行和保险公司的附庸。券商只有坚持向财富管理方向转型，才能改变单纯依靠佣金收入的盈利模式。