中国宏观政策转向稳增长股市影响-专题-股票频道-和讯网

　　近期，在国内经济下滑压力加剧和外围继续动荡双重夹击下，A股市场持续走弱，并引发偏悲观情绪。申银万国分析师钱启敏认为，经济形势严峻对冲了政策放松预期。随着各部委“稳增长”系列政策措施密集出台，高潮迭起的支持政策在推动经济稳步增长的同时，不仅会刺激股市相关板块活跃，向好的经济增长也将推动上市公司业绩回稳，重树股市信心，而股市将呈现相对积极的变化，A股市场回暖或只是时间问题。 [微博热议]

宏观政策转向稳增长

新一轮经济刺激冷启动仍以钢铁基建投资为主

　　近期国务院已经要求启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施等领域的项目，要加快前期工作进度。“在5月和6月，我们应当会看到更多的新项目获得审批并启动。”瑞银证券首席经济学家汪涛表示，她预计基础设施投资将会在未来几个月有更明显的反弹。但如何确保投资项目不仅局限于“铁公鸡”领域，如何防止重蹈上一轮投资带来的重复建设等后遗症等都是潜在挑战。[详细]

新一轮刺激政策待出货币政策将继续发力

　　国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪近日称，今年二季度中国经济增速可能低于8%，除非出台更多刺激措施，否则今年全年经济增速可能不到7%。中国今年应通过下调贷款利率和金融机构存款准备金率来进一步放松货币政策，推动经济增长。 [详细]

稳增长政策下A股影响

稳增长重要性的提高，意味着当前政策基调可能正发生转折，如货币政策正转向稳健偏宽松。央行于5月12日再次下调存准率，但5月份以来银行间资金并不紧张，说明存准率下调已不仅仅是应对外汇占款减少，更是通过降低市场资金价格来降低企业融资成本。另据媒体报道，最近央行对银行均匀信贷投放要求也有所降低，在总额度不变的前提下，允许商业银行提前投放。这些措施标志着货币政策基调由之前的稳健中性转向稳健偏宽松。另外，近期发改委项目审批速度明显加快，稳增长的措施正陆续出台。

大通证券：中央稳增长政策逐渐发酵助推反弹
三大利好助推市场反弹。首先，中央稳增长的政策利好消息开始逐渐发酵，堪称是“2.0版的四万亿”，其次，外围市场经过最近的持续下跌后，也有企稳迹象，对A股反弹也有利。另外，目前市场流动性明显改善，可能对资本市场形成短暂的推动。短期市场有较好的结构性机会。投资者应关注工程机械、券商、家电、节能环保等板块。[详细]

华创证券：地方政府加杠杆态势卷土重来
地方政府可能配套上马系列项目。如同当年“四万亿”，中央项目安排之外地方出现了项目大跃进。目前看来，多数地方政府刚刚换届成功，在整体政策转向稳增长的导向之下，地方政府的热情已经呈现了重新被点燃的势头。加快重大项目步伐需要地方政府进一步配套资金。从当前情况来看，很多地方政府面临巨大财务压力，在此情况之下，自行对于地产政策进行放松以促进土地成交的放大将成为一个必然选择。[详细]

农业银行：关于稳投资的四点建议
首先，增加基层配套投资。其次，甄别推进在建续建项目。借助前几年的四万亿投资计划，搭配上马的项目不在少数，去年因资金紧张和各种投资成本攀升，很多项目停工。盘活在建项目，既可拉动投资，又可避免浪费。再次，扩大民间投资领域范围。通过放开垄断领域，引入民营资本，扩大竞争提高效率，进而提高投资水平。最后，在鼓励居民基本住房需求的同时，进一步抑制投资投机性需求。[详细]

影响板块分析之：基建板块

。5 月18 日温总理在湖北省考察并召开六省经济形势座谈会，会上强调要“把稳增长放在更加重要的位置”，市政工程、铁路、农村和西部地区基础设施等建设要加强。5 月23 日国务院常务会议再次强调把稳增长放在更加重要的位置，要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，鼓励民间投资参与铁路、市政等领域建设。

申银万国：继续看好基建加速下的投资机会
基建投资加速的相关利好有望继续发酵，在一季报回顾等报告中我们已经进行了反复推荐，涨幅较大的中铁二局等品种，我们仅提示交易性机会，涨幅较小的中国水电、隧道股份等品种我们继续看好.从逻辑到政策落实到相关公司的业绩改善，需要经历政府调研、中央定调、任务分解、项目审核加快、银行信贷等金融支持发生变化、投资加速、相关公司业绩改善的过程，由于目前仅进行到项目审核加快的初期，我们认为相关利好将继续发酵。[详细]

招商证券：基建加码之受益板块分析
（1）水利水电板块：投资增长确定性较强，受益程度大时间早，重点推荐中国水电，关注葛洲坝；（2）西部基建和市政：投资增长确定性较强，受益时间早，重点关注成都路桥；（3）重点推荐江河幕墙：定位高端，部分项目是省市重点项目；（4）文体卫生板块：受政策鼓励，可能受益于财政政策结构性调整，重点关注洪涛股份。[详细]

中金：水电项目审核加速，中国水电和葛洲坝最为受益
从政策预期放松角度看，中国水电和葛洲坝具备估值提升的空间：进入到2011 年以来水电审批的速度是明显快于十一五期间的，水电投资逐步向好的趋势已经确立，近期随着宏观经济环境可能的进一步恶化，基建投资放松的预期不断增强，水电作为项目储备较多，历史欠账较多的基建行业，未来审批、投资速度有望进一步加快，作为水电建设投资标的的中国水电和葛洲坝的估值有望进一步提升。[详细]

影响板块分析之：地产板块

近期地方政府微调当地过严的地产调控，扶持刚需入市再次升温。5月7日扬州出台新政对购买"成品房"进行补贴；4月下旬也有20多个城市调整了公积金贷款使用额度以及使用率。这都显示在实体经济放缓，当地财政压力加大情况之下，地方政府对过分低迷的楼市忍受程度相当有限。因此在不踩及中央政策红线之下，预期地方微调促刚需将会持续，政策面将继续走暖。

东莞证券：流动性及政策暖风将助推地产股继续发力
地产股经过前几周弱势盘整后，随着未来流动性增加，预期政策持续放宽，加上开发商在二季度加大推盘量，降价跑量意愿提升等等，都能促进刚需购房的入市，支撑楼市销售持续回暖。同时我们相信后期支持刚需购房政策将继续升级，如扶持首改性购房等。这将进一步带动年内成交量的回升，助推基本面继续向上。看好地产股后市表现，建议投资者重点关注龙头地产股保利地产、金地集团，以及估值优势明显的质优公司首开股份、鲁商置业和金融街。[详细]

齐鲁证券：地产股仍处于基本面和政策面正向推动阶段
：近三周销量稳定在年初以来相对高位，同时近期国务院常务会议对“稳增长”的表述及有关人士对扬州事件的仍可，使得政策微调预期愈加增强，因此当前仍处于基本面和政策面正向推动阶段，地产股估值修复行情有望持续。个股方面仍以销售有望超预期的低估值龙头为主要配置，包括招商、中南、福星、保利、荣盛等。[详细]

影响板块分析之：钢铁行业

随着钢价的下跌，钢厂重新面临较大的盈利压力，部分地区产线检修限产现象增多，预计行业开工率将从高位回落。面对宏观经济增长乏力困境，政策层已重新明确稳增长的基调，近期基建项目的加速审批有望使投资增长保持稳定，对钢铁行业消费拉动作用值得关注。

齐鲁证券：关注基建用钢需求变化
随着钢价的下跌，钢厂重新面临较大的盈利压力，部分地区产线检修限产现象增多，预计行业开工率将从高位回落。面对宏观经济增长乏力困境，政策层已重新明确稳增长的基调，近期基建项目的加速审批有望使投资增长保持稳定，对钢铁行业消费拉动作用值得关注。[详细]

中信证券：投资开闸将大幅拉动钢材需求
我们认为钢价在二三季度将呈现震荡上行格局，钢铁行业盈利有望逐步回升。目前钢铁行业业绩与估值依旧徘徊在历史底部，安全边际较高。建议在二三季度行业回暖主线下，关注资源类。业绩有保障、以及新材料公司，如攀钢钒钛、宝钢股份、八一钢铁等。[详细]

影响板块分析之：煤炭行业

煤炭行业除了具有周期性特点，随着中国宏观经济增速放慢而行业景气下滑，同时煤炭具有资源属性，特别是中国在十二五期间将大力促进煤炭资源的整合，许多上市公司通过资产注入，产量的增长，可以抵销业绩下滑的风险。“十二五”时期是我国煤炭工业实现由量增长向质提升的转变时期，我国煤炭产业的集中度将进一步提高，兼并重组和国际化趋势将更加明显，绿色开采和低碳发展将成为煤炭工业发展的重要内容。

国元证券：新一轮经济计划有利煤炭需求上升
维持煤炭行业投资评级为“推荐”，目前整个板块估值较低，具有较强的投资安全边界。2012 年煤炭行业投资主题：产能扩张与煤价结构性坚挺。资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来的机遇。煤炭工业十二五规划，表明在未来的几年里，我国煤炭行业的发展将以整合为主、新建为辅。向下游产业拓展，向新兴行业发展，致力煤炭上下游一体化，发展空间扩大。优质动力煤、高炉喷吹用煤、炼焦煤供不应求且价格上涨较大，直接提升相关上市公司的业绩。短期内，国际油价、国内煤价的波动，可能带来A 股煤炭股较多的交易性投资机会。中煤能源、大同煤业、西山煤电等煤炭公司估值较低，业绩成长性较好，具有较强的投资安全边界，股价上涨潜力较大，具有较强的投资价值。[详细]

光大证券:基建启动加速，看好焦煤企业
近日发改委项目审批明显加速，武钢防城港、宝钢湛江等钢铁项目也获得批复。我们认为，经济下滑前景下，大规模基建项目启动也成为必然。同时近期钢铁产量持续高位，看好焦煤股走势，重点推荐西山煤电。同时推荐由于市场扩展，未来长期发展潜力巨大的露天煤业。[详细]

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