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员工持股

  • 证监会拟推上市公司员工持股计划
  • 赵锡军:员工持股对市场有积极意义
  • 郭田勇:目前推出员工持股计划时机合适响很小
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持股计划简介
1、暂行办法规定,购入股票的资金来源是应付员工的工资、奖金等现金薪酬,且用于实施计划的现金薪酬数额不得高于最近十二个月公司应付员工薪酬总额的30%。
2、员工用于参加持股计划的资金不得超过其家庭金融资产总额的三分之一,股票持有时间不低于35个月。
3、上市公司全部有效的员工持股计划所涉及的标的股票总数不超过总股本的10%,单个员工获授权益对应的股份不得超过公司总股本的1%。
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日前,中国证监会对上市公司实施员工持股计划相关问题进行了专题研究并起草了《上市公司员工持股计划管理暂行办法(公开征求意见)》,向社会公开征求意见。

救市新举措:推员工持股计划鼓励回购

   新华网北京8月5日电 证监会5日公布《上市公司员工持股计划管理暂行办法》,向社会征求意见。这意味着我国上市公司员工持股计划即将开闸。 [详细]

员工持股并非只为提振股市

  在股市连续下跌的市场背景下,推出上市公司员工持股计划是出于何种考虑,将对股市带来怎样的影响,实施过程中又将面临怎样的问题,本报记者就此独家采访了监管部门和相关专家。 [详细]

赵锡军:员工持股对市场有积极意义

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谭浩俊:员工持股这个闸门该如何打开?

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和讯调查
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1.上交所质疑上市公司委托理财 您怎么看
不利于股民的投资利益 应该制止
制度不完善 应该完善一下制度
上市公司自己的事 咱们散户管不着
2.造成这种情况的原因是什么
制度不完善 给上市公司以可乘之机
主业收益不佳 靠利息收入吃饭
超募现象导致上市公司有大量的闲散资金
  
小百科

持股计划    员工持股计划(Employee Stock Option Plan,简称ESOP)是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。在实践中,员工持股计划往往是由企业内部员工出资认购本公司的部分股权,并委托员工持股会管理运作,员工持股会代表持股员工进入董事会参与表决和分红。

 ESOP(Employee Stock Ownership Plans)即员工持股计划,又称之为员工持股制度,是员工所有权的一种实现形式,是企业所有者与员工分享企业所有权和未来收益权的一种制度安排。员工通过购买企业部分股票(或股权)而拥有企业的部分产权,并获得相应的管理权,实施员工持股计划的目的,是使员工成为公司的股东。

专家观点
赵锡军:员工持股计划如何避免内幕交易赵锡军:员工持股计划如何避免内幕交易

“从发达国家的经验来看,避免员工持股计划造成内幕交易的主要办法是将股票委托给独立的第三方机构运作,再由监管部门对其加强管理。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军教授认为[详细]

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郭田勇:目前推出员工持股计划时机合适郭田勇:目前推出员工持股计划时机合适

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出,在目前市场环境低迷、指数点位比较低的情况下,推出员工持股计划,风险相对较小,是一个较为合适的时机。[详细]

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国外员工持股计划:一般可分为非杠杆型与杠杆型
非杠杆型

  非杠杆型的员工持股计划是指由公司每年向该计划贡献一定数额的公司股票或用于购买股票的现金。这个数额一般为参与者工资总额的25% ,当这种类型的计划与现金购买退休金计划相结合时 , 贡献的数额比例可达到工资总额的25%。这种类型计划的要点是:(1)由公司每年向该计划提供股票或用于购买股票的现金,职工不需做任何支出。(2)由员工持股信托基金会持有员工的股票,并定期向员工通报股票数额及其价值。(3)当员工退休或因故离开公司时,将根据一定年限的要求相应取得股票或现金。

杠杆型

  杠杆型的员工持股计划主要是利用信贷杠杆来实现的。这种做法涉及职工持股计划基金会、公司、公司股东和贷款银行四个方面:(1)首先,成立一个职工持股计划信托基金;(2)然后,由公司担保,由该基金出面,以实行职工持股计划为名向银行贷款购买公司股东手中的部分股票,购入的股票由信托基金掌握,并利用因此分得的公司利润及由公司其它福利计划(如职工养老金计划等)中转来的资金归还银行贷款的利息和本金。(3)随着贷款的归还,按事先确定的比例将股票逐步转入职工帐户,贷款全部还清后,股票即全部归职工所有。

应用

  在实际中,ESOP被广泛用于各种各样的公司重组活动中,包括代替或辅助对私人公司的购买、资产剥离、挽救濒于倒闭的公司以及反接管防御。美国西北航空公司便是因濒于倒闭而实施ESOP,并起死回生的。有些公司甚至将ESOP作为公司融资的一种手段。从企业所有者角度看,采用ESOP的用途主要可归纳为:1、实行资本积累,公司筹资的一种手段;2、为非公众持股公司的股票提供了一个内部交易的市场;3、上市的一种替代方案;4、防止敌意收购;5、公司平稳放弃与让渡经营不理想的子公司;6、实现公司所有权向雇员的转移;7、为员工的退休提供保障,替代养老金;8、提供激励机制,补偿雇员工资的减少,激发雇员的积极性,促进生产的提高。

我国上市公司股权激励历程
2007年与2006年差异   2008-2010年

2007年上市公司股权激励呈现以下几个显著特点:首先,虽然数量远不如2006年多,但是股权激励方案的质量却有了显著的提高。特别是国有控股上市公司股权激励逐步走向科学规范,表现在完善股权激励业绩考核体系,科学设置业绩考核指标等方面。

  进入2008年后,受过国内外经济金融形势影响,A股出现大幅回调。股指的理性回归使得股权激励计划实施的重新具备了极好的空间,上市公司推出股权激励方案的积极性大增。仅仅在一季度就一共有21家企业宣布了股权激励方案,其中,13家采用股票期权模式,5家采用限制性股票,2家采用股票增值权,1家采用限制性股票加股票增值权的混合模式。
  2010年之后

其次,2007 年所有公布的方案均为股票期权方案。站在股东与公司的角度来看,相比限制性股票激励方案,股票期权模式有两个显著的优点:一是股票期权模式获得收益的难度更大,激励对象的收益全部来自于上市公司股价对于授予价格的溢价。二是股票期权激励计划对上市公司现金流基本没有影响。

 

自2010年起,A股公司大范围实施股权激励计划,并普遍采取成本较低的股票期权激励模式。从利益最大化的角度来看,上市公司偏爱在股市周期低点、公司股价低估时推出股权激励方案。其中,中小板和创业板民企成为倡导股权激励的绝对主力。

最新上市公司股权激励要闻一览
濮耐股份拟推1000万份股权激励

  濮耐股份8月2日晚间公布股票期权与限制性股票激励计划(草案)。公司拟向激励对象授予权益总计1000万份,约占公司总股本的1.37%,其中首次授予权益912万份,预留88万份。此次激励计划包括500万份股票期权和500万股公司限制性股票。其股票来源为公司向激励对象定向发行新股

  根据草案,此次计划的激励对象为公司董事、高级管理人员、公司中层管理人员、公司核心业务(技术)人员,共计203人。激励计划授予的股票期权的行权价格为9.00元;限制性股票的授予价格为3.65元。[详细]

北纬通信股权激励行权难 1年23名激励对象离职

  作为将企业经营团队和股东利益“捆绑”在一起最有效的机制,股权激励被广泛运用于现代企业的管理活动中。但股权激励并非一把万能钥匙,推出股权激励的公司不见得一定能牢牢“铐住”核心员工们。

  7月31日,A股通信服务公司北纬通信(002148,收盘价16.40元)宣布,对两年前推出的股权激励方案进行调整,激励人数从最初的103人锐减至78人。主要原因系被激励的96名中层管理人员和核心技术 (业务)人员,在过去一年里有23人辞职离开公司。

  就人员明显流失,北纬通信方面将其归结为个人因素,但也未回避公司股权激励计划现阶段难以兑现的窘境。目前已进入第一个行权期,但北纬通信最新二级市场价格尚不到行权价的七成。[详细]

禾盛新材定增终止再推股权激励 被指变相“发红包”

  7月27日,禾盛新材发布2012年中报,净利润同比下降41.73%,而自2011年起,公司业绩一直不好,也引起投资者不满,而公司的定增方案也因到期未施行而终止。

  而禾盛新材于6月28日抛出600万份的股票期权激励计划,被投资者认为是变相给员工尤其是中高层发红包。

  7月27日,禾盛新材证代王文其对《证券日报》记者表示,投资者认为行权条件不高,其中有一个原因是公司希望可以留住业务骨干;而虽说最高的行权条件和2010年的净利润差不多,但此次行权的价格并不低。[详细]

新和成高管集体增持 或因股权激励被否

  作为“上市公司内幕人”,上市公司管理层的增持备受关注。他们的增持往往被视为产业资本的抄底,从而提振市场信心。

  近期,新和成管理层的集体增持引起市场注意。2012年5月至7月,包括公司董事长、董事、总裁、财务总监等在内的12名管理人增持近260万股新和成,涉及资金5174万元。

  尽管这些增持股份占公司总股本比例不大,但对增持的管理人员而言,其增持金额是其年薪的几倍甚至十几倍。 [详细]

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