银河A股IPO延后 H股拟5月募资10亿美元

□ 银河证券IPO获得国务院特批 不再受“一参一控”限制

    银河证券已获得国务院特批，IPO不再受到“一参一控”的限制,拟募集资金逾10亿美元。A股已基本敲定，国泰君安一家独揽。据内部人士透露，目前国泰君安也已进场。银河证券投行部一位人士表示，银河证券快要公布预披露消息。但多位投行人士认为，银河证券今年完成上市的可能性不大。[详细]

□ 摩根高盛瑞银入选银河证券IPO主承销商

    国泰君安已基本确定为A股承销商。此外，摩根大通、高盛及瑞银3家外资投行也入选，不过尚未与银河证券签订承销协议。由于高盛等3外资投行也入选，多名投行人士认为，此次银河证券IPO更可能采取联合承销的方式。银河证券A股承销商已经尘埃落定，接近外资主承销商投行人士表示，银河证券H股方面尚未最终确定。[详细]

□ [净资本的制约] 2011年底银河证券净资本仅124亿元

    2011年底，银河证券净资本仅124亿元，远低于中信、海通，甚至低于一些中小券商。在分类监管机制下，证券公司各项业务规模的扩张均受到净资本制约。净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%；净资本与净资产的比例不得低于40%；净资本与负债的比例不得低于8%等都要求证券公司尽快扩大净资本。[详细]

□ [借上市推动改革] 银河证券亟须通过上市规范公司治理

    如今，改革已近3年，银河证券的经纪业务、投行业务、资产管理业务、基金研究中心等业务部门的负责人已经换过一茬，但银河证券的业绩却一直未见有多大起色。错过了即将结束的IPO盛宴，在低迷的资本市场环境下勉强维持经纪业务和资产管理，不落后诸多的竞争对手，如此种种，都为银河证券接下来的改革带来了不少困惑。[详细]

□ 连续两任管理层变动 使得银河证券在2009年后三年内持续掉队

    证券业协会公布的数据显示，截至2009年底，银河证券总资产排名全国第二位，营业收入和净利润均排名全国第三，仅次于国泰君安和中信证券。但2011年年底，公司总资产已滑落至第七，全年营业收入排名第五位，净利润已滑落至第九位，净资本为123亿元，在整个行业排名下降至第八位，排名第一的中信证券净资本超过500亿元。[详细]

□ 第一梯队梦碎：IPO重启加创业板开闸改变投行格局 银河投行滑坡

    2007年，中金、中信、银河分列投行股票承销金额前三名。2008年，国泰君安超中金和银河，不过中金、银河依然位列第三、第四。2009年，中信、中金、银河又重归前三名。2009年IPO重启加创业板的开闸改变了投行的格局，银河投行也开始滑坡。2010年，银河证券的股票主承销额排名急剧下滑至11名，与安信、中投等中型券商为伍。到了2011年，银河投行承销规模再度大幅下滑，排名第15位，已沦落至三线券商之列。[详细]