六大股东（2012-03-31）

序号
股东名称
持股数（万股）
占流通股%
1
杭州中恒科技投资有限公司
 4117.50
41.09
2
朱国锭
1500.00
14.97
3
包晓茹
375.00
1.34
4
广东明珠物流配送有限公司
150.00
1.50
5
华宝信托有限责任公司
62.80
0.63
6
泰康人寿保险股份有限公司
59.99
0.60

导语：　6月14日中恒电气的定增核准行政许可申请材料被证监会接受受理，但此次中恒电气定增方案中对于标的的估值受到投资者严重质疑。[评论]

　　中恒电气6月14日公告，证监会对公司提交的发行股份购买资产核准行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。[详细][评论]

　　中恒电气拟以16.13元/股价格向中恒投资等8名特定对象发行2365万股股份，购买其合计持有的中恒博瑞100%股权，该股权作价3.82亿元。出让方承诺中恒博瑞12-15年的净利润数分别为3500万元、4160万元、5000万元和5600万元。[详细][评论]

　　中恒电气的IPO募投项目都未按原定计划实现效益，而如今再度增发收购大股东控制的一个基本只有货币性资产，核心资产惊人增值的公司，如何让人信服？[详细][评论]

公司简介

中恒电气成立于1996年，2010年上市，公司是一家集科研开发、生产经营、技术服务为一体的民营股份制省级高新技术企业。致力为通信、电力等行业，提供高质量的高频开关电源技术产品、解决方案与系统集成，公司是国内少数几家能满足客户个性化定制要求、提供成套电源系统产品及综合解决方案的企业之一。

公司财务指标（03.31）

总资产(万元) 68555.31
净利润(万元) 1002.97
每股收益(元) 0.1
净利润增长率(%) 20.6972
中恒电气：收购中恒博瑞 进军电力信息化
  　　5月17日，中恒电气公告称，定增3.82亿收购中恒博瑞，介入电力软件行业延伸产业链，提升智能充电站的整合配套能力，此次交易将实现公司实际控制人朱国锭下属相关优质资产的整体上市。[详细][评论]
中恒电气定增收购中恒博瑞

中恒电气：定增3.82亿收购中恒博瑞
　　中恒电气5月17日公告，以16.13元/股的发行价，向中恒投资等8名特定对象发行2365.46万股股份，购买其持有的中恒博瑞100%股权。[详细][评论]

中恒电气：配套定增募资9500万元
　　中恒电气将向不超过10名其他特定投资者发行654.72万股股份，配套募资总额9500万元，配套资金将用于支持中恒博瑞主营业务发展，以提高本次重组整合绩效。[详细][评论]

中恒电气：中恒博瑞现股东承诺四年业绩1.8亿
　　中恒博瑞承诺2012-2015年净利分别不低于3500万元、4160万元、5000万元和5600万元。[详细][评论]

中恒电气：朱国锭下属优质资产整体上市
　　中恒电气实际控制人朱国锭直接持有中恒博瑞4.20%股权，又通过中恒投资间接控制中恒博瑞37.72%股权，为中恒博瑞的实际控制人。此次交易将实现公司实际控制人朱国锭下属相关优质资产的整体上市，同时有利于公司延伸产业链。[详细][评论]

中恒电气：神奇收购大股东资产 5.95万元无形资产估值近3亿
  　　根据中恒电气非公开增发草案，收购标的核心资产以资产基础法评估价值为6756.94万元，但以收益法估值，该无形资产价值2.76亿元。而中恒电气最终采用收益法估值来收购，这一做法受到投资者质疑。[详细][评论]

中恒电气：收购资产收益法与资产基础法评估差异2.08亿

　　中恒电气收购标的中恒博瑞扣除投资性房地产、车辆、电子设备等之后，核心资产仅为5.95万元的无形资产，该5.95万元无形资产评估价值为6756.94万元，而中恒电气采用的权益法却将中恒博瑞无形资产估值到2.76亿元，增值幅度让人吃惊。[详细][评论]

 

中恒电气：收购资金超实际价值一倍遭投资者质疑

　　有投资者质疑，如果基础法反映的是企业基于现有资产的重置价值，即中恒电气从零开始复制一个中恒瑞博同等规模的公司也只需要约1.73亿元资金，而现在收购现成的公司却要花3.82亿，而且中恒瑞博资产结构并不复杂，复制起来岂不是省钱又省时间？[详细][评论]

 

中恒电气：中恒瑞博2013年之后的盈利预测未经审核

　　中恒电气增发草案里，预测了收购标的中恒博瑞2012-2017年度以及之后的业绩，从而确定了其每年的净现金流，然而，报告并未对详细预测过程做出说明。而审计机构对中恒瑞博的盈利预测审核报告则仅仅审计了2012年度的盈利预测，该审核报告并未显示中恒瑞博2013年及之后的盈利预测。[详细][评论]

  中恒电气：大股东5.95万元无形资产估值近3亿
中恒电气：2011年净利增速达34% 主要产品市场占有率第二
  　　中恒电气主要产品为高频开关电源系统，在电力市场占有率名列第二位，中国电信HVDC系统四分之一来自中恒电气，产品广受客户认可，公司业绩也迅速增长，2011年净利增34%。[详细][评论]
中恒电气：主要产品市场占有率第二

中恒电气：2011年净利增34%
　　2011年中恒电气实现营业总收入2.82亿元，同比增长21.16%；归属于上市公司股东的净利润4781.16万元，同比增长34.70%。[详细][评论]

中恒电气：主要产品市场占有率第二
　　中恒电气主要产品为高频开关电源系统，该产品广泛应用于电力领域、通讯领域等，在电力市场占有率名列第二位。[详细][评论]

中国电信HVDC系统四分之一来自中恒电气
　　在中国电信正在使用的279套HVDC系统中，中恒电气占有其中25%的市场份额，是继爱默生和台达之后在国内排名第三。继中国电信将HVDC纳入集采之后，中国移动、中国联通有望紧随其后。除了三大通信运营商之外，阿里巴巴和腾讯等网络运营商对HVDC系统也有很大的市场潜在需求。[详细][评论]

中恒电气：两项目列入杭州市重点产业发展资金项目
　　1月4日晚公告，中恒电气“ZHTS系列智能变电站一体化电源系统项目”和“大功率高压直流系统及关键部件国产化项目”被确定列入第二批杭州市重点产业发展资金项目，并于2011年12月31日收到杭州市高新区（滨江）发改局拨付的项目资助款共计490.8万元。[详细][评论]

中恒电气：高管连续减持 毛利承压未来挑战重重
      　2011年11月份以来，中恒电气董事徐益军已经连续4次减持，加之随着研发的投入增加，中恒电气的毛利率将面临较大压力，新产品接受度不高等风险，中恒电气未来前景让人担忧。[详细][评论]

中恒电气：高管连续四次减持

    11月份以来，中恒电气董事徐益军已经连续4次减持，前两次分别减持了5000股和4000股，减持价格分别为15.40元和15.80元。此外，副总经理廖利荣也在11月15日减持了2万股。[详细][评论]

 

中恒电气：毛利率承压

　　中投顾问高级研究员贺在华认为，随着研发的投入增加，中恒电气的毛利率将面临较大压力。此外，由于目前市场采购相对较为稳定，中恒电气在市场拓展方面也会面临一定的挑战。[详细][评论]

 

中恒电气：面临新产品接受度不高等风险

　　中投顾问高级研究员贺在华表示，中恒电气今后发展还要面对运营商对3G项目的投资计划比预期延期、电网投资变电项目低于预期并且价格下降、新产品HVDC的接受程度不高等风险。[详细][评论]

  中恒电气：董事长连续四次减持

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