当时在我们的报告里直接下了这样的结论，中国可能在三年内会出现局部性或结构性的境外热钱专家黎友焕认为中国即将爆发结构性金融危机，通常说三个导火线，一是房地产，二是地方债，三是影子银行。三个导火线可能会出问题，最主要的原因是实体经济根本无利可图，大家已经没信心再维持下去，不少企业出现了转行甚至停业，，我们的调研结论是实体经济太差了，前所未有地差。

　　黎友焕的调研报告认为房地产泡沫破裂只是时间问题，因为没有一个国家和地区的房地产是持续上涨不跌的，我们现在已经快涨了10年了。不管从房地产发展规律来看，还是全世界房地产发展情况来看，中国历史发展情况来看房地产泡沫都不可能不破的，目前房地产就是有泡沫，只是什么时候破的问题。

　　黎友焕的调研报告认为地方债相当严重，有一大批地方政府已经资不抵债，也没有能力偿还这样的债务。过去审计署那样的清查方式根本查不到。

　　我们认为，要打金融保卫战，总要等三大危机至少一个引爆时再打。

　　8月21日，中国软件因为短期涨幅过大而被交易所特停，这也是近两个月内首只股票被特停。中国软件从今年6月份启动以来，最高涨幅已经高达180%，特别是是在停牌前的5个交易日中连拉4个涨停板，五个交易日涨幅56%位列涨幅榜第一。

　　中国软件被特停之后，浪潮软件和长城电脑接过软件龙头大旗，连续两个涨停板，带动软件股集体飙升。成为本周最具有板块效应的板块。软件股何以如此生猛，软件股未来的投资机会在哪里，本文试图一一解析。

　　从行业背景来看，本次软件股上涨的内生动力来自于国内的去“IOE”。所谓去“IOE”，是对去IBM、Oracle、EMC的简称，三者均为海外IT巨头，其中IBM代表硬件以及整体解决方案服务商，Oracle代表数据库，EMC代表数据存储。

　　长期以来，国内金融、电信、能源等核心行业的信息系统市场，主要被“IOE”等国外信息服务提供商瓜分。 在这些领域，“IOE”为代表的国外IT厂商占据绝对优势，其中尤以IBM大型服务器垄断地位尤为明显，业内人士估计在该领域IBM市场占有率高达70%。

　　此前“棱镜”事件泄密人斯诺登披露，自2009年以来，美国国家安全局一直在侵入中国内地和中国香港的电脑系统。在“棱镜”事件曝光之后，工行6月又发生系统“瘫痪”，涉及北京、上海、武汉、四川等中国多个省市柜面取款、自动取款机、网上银行、电话银行等，业务办理大受影响。8月16日A股最大乌龙指出自于光大，后经光大的公告证实，是因为交易系统软件出了问题。这些事件叠加，促成了软件股爆发的推动力。

　　据业内人士介绍，去“IOE”提法最早来自工信部，时间为去年年中。其触发因素为国内厂商中兴、华为在开拓美国市场时遭不公平待遇，美国以威胁信息安全为由将其挡在门外，这被国内市场视为赤裸裸的歧视及其对本土市场的保护,作为反制手段，中国工信部提出去“IOE”。

　　随着棱镜门事件的暴露，信息安全随即被提升至国家战略高度，国内应用主机厂商、数据提供商、软件企业正面临国产替代的巨大市场空间，特别是事故频发的金融领域信息系统国产化或将首当其冲。

　　从政策面来看，最近不断有行业红利刺激软件股。8月14日，《国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见》正式出台，并强调要加快促进信息消费，有效拉动需求，催生新的经济增长点，促进消费升级、产业转型和民生改善，是一项既利当前又利长远、既稳增长又调结构的重要举措。到2015年，信息消费规模超过3.2万亿元，年均增长20%以上。

　　中国软件特停之后，浪潮软件和长城电脑争当龙头。但浪潮软件今年一季度亏损，预计上半年净利润为-6000万元左右。而长城电脑，由于2012年子公司的美国大客户申请破产保护，不得不计提超过2亿元的损失，长城电脑预计2012年亏损2.39亿元。连日大涨的久其软件中报显示，上半年净利润亏损2311万元。同花顺数据显示，100家软件与信息服务业的上市公司中，已经公布半年报的有59家，平均净利润增长率为-15.48%。

　　从盘后的龙虎榜来看，主要是游资在炒作本轮软件股，长城电脑仅在8月21日出现一家机构买入，浪潮软件是游资买入为主。且从陆续披露的中报看出，远光软件、东华软件等均有8家以上机构进驻。而浪潮软件、久其软件等仅有个别私募基金介入。

　　中国软件一路高涨的背后并非偶然，而是国家政策与其业绩大增的原动力。

　　8月19日，中国软件发布半年度业绩报告称，2013年半年度归属于母公司所有者的净利润为1286.41万元，较上年同期增45.62%；营业收入为11.44亿元，较上年同期增35.15%；由于公司成本控制得当。上半年公司营业总成本为12.62亿元，仅同比增加22%左右，故实现营业利润-0.56亿元，较去年同期增加0.47亿元，由此对业绩提升起到了决定性作用。

　　对于业绩暴增的解释，中国软件称，报告期内，公司围绕2012年度报告中明确的未来三年的发展战略，积极推进业务转型，聚焦重点行业和重要领域，集中资源和能力用于加强或重构核心业务，各项业务积极稳步推进。

　　7月30日，工业和信息化部副部长杨学山宣布，上半年我国软件产业效益向好，实现软件业务收入1.39万亿元，同比增长24.5%。其中，上半年我国软件产品和系统集成增长步伐加快，实现收入分别为4447亿元和2951亿元，均同比增长27%，成为软件产业收入增长最快的领域。

　　分析师判断下半年计算机行业业绩增速环比改善，全年行业盈利增速为10~20%。政府将信息消费作为支柱产业，政策暖风频吹有助于行业表现。目前市值最大的软件公司市值仅200多亿，长期看有望产生千亿市值公司。

　　8月5日，住建部公布智慧城市二批试点名单，涉及103个城市。智慧城市关注城市基础设施建设中的信息化改造，而作为基础设施提供商中国软件有望形成主题性投资机会。

　　值得一提的是，中国软件遭受资金的爆炒，也与中国软件的大股东雄厚北京有关。中国软件的控股股东中国电子信息产业集团（CEC）持有公司54.26％的股权，是国资委全资所属且直接管理的全民所有制企业，注册资本97.30亿元，拥有16家全资子公司，30家控参股公司和2家境外公司（其中7家为上市公司），在集成电路，软件，移动通信终端产品的生产规模，技术水平和设计开发能力居全国领先地位。