鱼跃医疗18日下午披露中报，公司中期实现净利润1.57亿元，同比增长14.55%，每股收益0.29元。期内公司实现营收7.47亿元，同比增长10.46%。鱼跃医疗表示，上半年，公司主要产品均保持平稳增长，国内市场营收6.69亿元，占营收总额的89.83%，同比增长11.38%。公司预计1-9月份将实现净利润1.89亿元-2.46亿元。

利润逐年连降

从图表上可以看出，公司净利润增速在逐年放缓，其中2012年净利润同比增速只有7%，12年中期的净利润增速为13%，今年的增速虽为14%，都远远低于前几年的增速，正如业内专家所言，一些医疗器械企业在首发公开上市（IPO）时，企业的增长速度非常快，在二级市场取得了很好的估值，而上市后企业的增速逐渐降下来。主要是由于该企业已经占领了原来市场份额的50%或者70%甚至更高，再继续增长非常困难，而另一方面，医疗器械企业跨界发展难度很大。因此说未来公司能不能再次提速发展，是个未知的问题。

据国家统计局的统计，2012年我国医疗器械行业规模以上企业收入已经达到1565亿，年均复合增速超过20%。而公司2012年的增速只有7%，远远低于行业的平均增速，即使是刚刚发布的中期业绩增速也是低于行业的增速的，因此从这个数据看，公司的增长能力堪忧。而公司的利息收入却大增一倍，说明公司的闲置资金很多，并且公司没有好的项目可投，这点也一定程度上说明了公司的未来高速增长可能性降低。国家卫生计生委规划与信息司司长侯岩２５日与网民在线交流医疗设备问题时说，要严格执行政府采购法，确保财政资金优先采购国产医疗设备。

公司能否享受政策红利

行业政策利好：1.国家要求要严格执行政府采购法，确保财政资金优先采购国产医疗设备，发改委、工信部、财政部和卫计委正联手拟定“产业振兴和技术改造专项”，整个专项扶持资金为15亿元。被纳入专项的企业则有望获得优厚的补贴“红包”——千万元级别以上的扶持资金。这点利好整个行业的发展。

2.随着人口老龄化和健康保健意识的显著提升，未来医疗器械行业平均增速将高于药品行业。发达国家器械与制药的产值比约为1:1，而我国器械收入约占药品市场规模的10%，市场扩容正在进行中。

3.国产起步晚，未来进步空间较大。

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