我已授权

注册

A股有钱,任性!

2014-12-15 10:24:39 证券市场周刊 

  本刊记者 王东岳/文

  7000亿元!不,9000亿元!

  A股市场成交金额纪录接连被刷新,有钱就是任性。

  12月3日,沪深两市双双高开,上证指数一度站上2800点关口,最高到达2824点。更刺激人们神经的是,两市成交金额破9000亿元,达到9149亿元的天量,刷新历史最高纪录。

  而自11月20日到12月3日的10个交易日,上证指数从2443点到2800点,上涨了340点,短期涨幅达到13.8%。伴随指数狂舞,两市成交金额接连刷新历史纪录,7000亿元的历史天量仅维持不到两个交易日即被刷新。

  众人拾柴火焰高,在各路资金的合力推动下,沉寂四年之久的A股市场终于再次焕发出了勃勃生机。

  大盘蓝筹迎来“春天”

  11月21日,上证指数由2452.64点起航,仅用了10个交易日,便连破三道大关。截至12月4日,上证指数报收2817.29点,累计增长364.65点,涨幅高达14.86%。其中,仅12月2日一天,上证指数便上涨了97.86点,单日涨幅3.11%。

  同时,继11月28日单日成交量突破7000亿元之后,两市成交量再创新高。12月3日,沪市成交金额5298亿元,深市成交金额3851亿元,共计9149亿元。

  此轮行情中,券商板块无疑成为最大赢家。数据统计显示,11月21日以来,券商股整体平均涨幅已超过40%。其中,涨幅最大的为华泰证券(601688,股吧),累计涨幅高达61.06%;其次,是光大证券(601788,股吧),累计涨幅达50.88%;另外,累计涨幅超过40%的个股还有方正证券(601901,股吧)、广发证券(000776,股吧)和招商证券(600999,股吧)。而在换手率方面,太平洋(601099,股吧)、东吴证券(601555,股吧)、国海证券(000750,股吧)和兴业证券(601377,股吧)均超过10%。

  银行板块和房地产板块在此轮行情中也表现不俗。

  数据统计显示,11月21日以来,银行板块整体涨幅为27.66%。其中,涨幅最大为光大银行(601818,股吧),累计涨幅36.51%;其次为民生银行(600016,股吧),累计涨幅达34.78%;另外,交通银行平安银行(000001,股吧)累计涨幅也超过30%。

  房地产板块整体涨幅12.96%。其中,涨幅最大的为新湖中宝(600208,股吧),累计涨幅高达40.74%;其次,为招商地产(000024,股吧),累计涨幅达37.7%;另外金融街(000402,股吧)、保利地产(600048,股吧)、泰禾集团(000732,股吧)累计涨幅也均超过25%。

  政策引导行情上涨

  从4月份开始,部分市场人士便纷纷表示,新一轮牛市即将到来。然而半年多的时间里,虽然各项指数整体呈上升态势,但上升速度却十分缓慢。进入11月下旬,国家制定的各项政策开始陆续出台,市场行情也随之明显改善。如今,股市迎来前所未有的突破,政策的引导作用不容忽视。

  央行的降息政策可能是此次行情的最大推手。11月21日晚,央行发布降息公告,一年期贷款基准利率下调0.4个百分点降至5.6%。一年期存款基准利率下调0.25个百分点降至2.75%。同时央行还宣布,存款利率浮动区间上限由1.1倍调整为1.2倍。

  数据统计显示,11月24日,降息政策出台后第一个交易日,上证指数高开高走,开盘即突破2500点大关,单日指数增长46.09点,涨幅达1.85%。同时,单日成交量达3302.91亿元,比前一个交易日增加1324.81亿元,增幅高达67%。

  尽管降息的边际效用会因时间推移而不断减弱,但央行对于此次降息时机的把握却堪称完美。2010年以来,券商、银行和房地产板块的价格在横盘区间已是徘徊多年,前期铺垫所处的位置是几大板块过去几年都无法成功突破的关隘。身为市场中的几大权重板块,其在此位置上回落还是突破,对于未来市场的走向至关重要。在此时刻,央行发布降息消息,无疑是将降息所能在短期内产生的能量发挥到了极致。

  伴随降息政策的推出,房地产行业本应迎来利好局面。然而,紧跟着市场上又传来不动产登记制度即将出台的消息,这使得坊间对房地产行业的态度变得极为复杂。

  房讯网数据统计显示,2014年1-10月份,全国商品房销售面积88494万平方米,同比下降7.8%,降幅比1-9月份收窄0.8个百分点。其中,住宅销售面积下降9.5%,办公楼销售面积下降9.9%。商品房销售额56385亿元,下降7.9%,降幅比1-9月份收窄1个百分点。

  或许是由于对政策的解读不同,市场上显现出两极分化的投资趋势。一边是流动资金由房地产行业转入证券市场,用于投资券商、银行等大盘蓝筹股;另一边则是场内存量资金开始向房地产板块调整。

  11月30日,央行首次发布《存款保险条例(征求意见稿)》。意见稿规定,同一存款人在同一家银行所有存款账户的本金和利息加起来在50万元以内的,全额赔付,超过50万元的部分,从该存款银行清算财产中受偿。根据中金固定收益研究院计算,境内银行每年所需缴纳的保费在200亿元左右。

  从制度的导向作用来看,银行资金或将受此影响而出现部分外流,但对于非银金融机构,尤其是保险行业来说,则是利好消息。受此影响,12月2日,保险板块整体上涨4.67%。其中,中国人寿单日上涨8.17%,中国平安新华保险(601336,股吧)、中国太保(601601,股吧)等3只保险股涨幅则分别达到6.98%、5.11%和5.07%。

  另外,随着国家对以P2P网贷平台为代表的互联网理财产品监管不断深入,在未来监管细则出台的预期下,前期“吸金”效应明显的互联网金融理财产品优势正被逐步分化,也使得部分资金开始流回A股市场。再加之此前沪港通的开通和注册制推行所带来的宽松政策预期影响,政策的推手作用已彰显无遗。

  两融业务变身“子弹”

  除了政策的推手效应,两融业务成为此轮行情的另一助推器。

  融资融券业务自2010年开启后,一路迅猛发展。2014年4月10日融资融券余额首度突破4000亿元。虽然5月份时融资融券余额曾出现短暂下滑,但在6月中旬又再次增至4000亿元。之后,融资融券余额的增速开始明显加快,到9月初,融资融券余额已突破5000亿元。

  据Wind资讯统计,三季度融资融券新增开户约14.97万户,新增比例达到77.5%。其中个人新增开户约14.95万户,机构新增开户179户。开户数量的增加是融资融券余额屡创新高的重要基础,而融资融券余额的不断攀高,其背后所蕴含的正是外部增量资金的不断涌入。

  Wind资讯显示,10月份开始,两融余额单个交易日平均增长超50亿元。11月25日,融资融券余额一举突破8000亿元。数据显示,11月25日当天,市场融资买入额为1004.34亿元,较前一日增加近百亿规模;融资偿还金额为874.58亿元,环比增加114.27亿元。截至11月底,融资融券余额迭创新高,已达到约8300亿元,比年初的3465亿元增加了1倍有余。

  “疯牛”还是“吹牛”

  资本市场从来就不乏质疑之声,即使是面对当下这般火热的行情。有人调侃,“不过是吹出来个风,刮起来个牛,迟早要掉下来。”

  在质疑者看来,经济下行是无论如何都不能忽视的问题。

  交银国际首席策略师洪灏认为,牛市的全面展开理应分几步进行:首先,超预期的政策转向提振市场情绪;其次,市场预期自我强化,投资环境改善并最终带来经济增长的回暖;再次,经济增长最终转变为公司盈利的增长,市场上涨从预期推动进入基本面驱动的阶段;最后,市场持续上涨,直至本轮经济周期的结束。

  而如今却是,在经济增速放缓、银行和地产风险攀升的大背景下,货币市场利率下行导致融资成本下降,鼓励了融资购买股票的交易行为,从而抬升了市场价格。但基本面改善情况却十分有限,股票价格在如此情况下攀升只能是离其内在估值越来越远。如是,最后市场面对真相的时候将会更痛苦。

  根据Wind数据统计显示,10月份国内CPI、PPI以及固定资产投资等宏观数据均不理想。

  同时,先行指标也在印证经济下行风险。

  中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,较上月回落0.5个百分点。该指数最近两月连续回落,降至去年同期水平以下,与一季度平均值基本相当,反映出当前经济运行仍有下行压力。

  另有分析人士表示,此轮行情的上涨更多的是因国家战略资金介入所引发的连锁反应。该分析人士指出,最近基建投资增速一直在下滑,企业盈利也在下滑,出口和消费也都没有大起色,股市需要解套,中国经济更需要解套。因此,国家可能需要一个泡沫来换取时间和空间,以期为处理危机留有更多的余地。

(责任编辑:王钠 HN025)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。