梅花伞经营路线

梅花伞上市初主营业务范围为晴雨伞系列产品的开发、生产和销售，拥有较为稳定的海外客户群体。虽然梅花伞是国内晴雨伞龙头企业，其庞大的运作躯壳有着辉煌的过往，但从上市后公布的历次报告来看，公司的经营状况并不出彩。2008年年度报告显示，公司主营业务盈利能力下降，公司所拥有的三家控股子公司全部为亏损状态。2011 年年度报告显示，公司营业收入较上年同期下降 11.42%，营业利润亏损 525.55 万元，较上年同期 下降152.16%。主营业务盈利能力下滑严重。

梅花伞转型之路

内有综合成本上升，外有债务危机影响，公司面临内外交困局面，走上转型之路。2012 年 1 月 5 日，公司董事会同意公司以自有资金 5780 万元收购福建天宝矿业集团股份有限公司持有的江西天宝矿业有限公司 51%股权。3月20日江西天宝矿业有限公司完成了工商登记变更手续。所牵手的对象福建天宝矿业集团，几欲闯进资本市场，两度冲击A股市场均折戟而归。梅花伞在这场转型战中成为了涉矿概念股。 然而，这场资产重组的大戏揭幕后，并没有给梅花伞带来靓丽的业绩。公司2013半年度报告称，公司产业结构调整尚未取得预期的效果，报告期内盈利能力下降。值得一提的是，当年收购天宝矿业一事，梅花伞涉嫌规避重大资产重组的报道不绝于耳。

梅开二度再转型

成为涉矿概念股后，公司股价并没有太大的波动。真正让梅花伞股价走进“春天”的，是搭上了游族信息这条游戏概念股的船。被游族信息借壳，梅花伞再次谋求转型，公司以非公开发行股份的方式购买上海游族信息100%股权，由此梅花彻底“不务正业”，转型为一家游戏类上市公司。借着A股第一游戏股的名号，如此利好之下，10月24日复牌后，股价水涨船高，成为了投资者的宠儿。但在这场资产重组中游族信息转让价格及评估值为38.66亿元，而账面价值仅为1.14亿元，增值率达到3281.05%。而且其承诺的2013年至2016年的净利润，高到离谱，有空头支票之嫌。

梅价疯狂几时休

梅花伞2013年年度报告要在4月底披露，近日公布的业绩快报显示，报告期内，公司利润总额-2,946.03 万元，较去年同比下降 517.59%。称亏损的主要原因是子公司江西天宝矿业毛利率下降、资产减值损失增加、所得税费用增加及公司进行重大资产重组支付相关中介机构费用增加。对游族信息盈利情况未有提及。市场对此反应平淡，股价仍在高位震荡。

全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征在3月9日的媒体见面会上如是说，创业板市盈率是全球最高的，业绩能否支撑是个大问题。这市场应该有一定合理的溢价，允许有一定想象的空间，但是，不应该出现盲目性。这些话套在梅花伞身上，同样适用。当股价过分的偏离公允价值，这种高位接盘能持续多久呢。

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