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427期

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IPO募投项目疑点多 国泰民爆不缺钱也凑热闹

来源:和讯股票

导 语

    江西国泰民爆集团股份有限公司在披露的招股说明书中表示,国泰民爆拟在上交所上市,本次发行不超过5528万股,发行后总股本不超过22108万股。国泰民爆存在着客户集中程度高的风险,其主要市场在江西省,公司在江西省内的销售额占总销售额的70%以上。

地缘优势亦是风险

招股书还显示,在2011年、2012年、2013年,国泰民爆对公司前五大客户的销售金额占销售收入比例分别为79.03%、73.40%及69.50%。

对公司存在客户集中度高的风险,公司在招股书中表示,这缘自公司采用的“以流通公司经销方式为主、以终端用户直销方式为辅”销售模式。公司在江西省内的主要客户均为民爆流通企业,公司产品是通过流通企业分销给终端用户。而由于这类经销方式具有提高销售效率等优势,因而公司将在未来一定时期内保持这种销售模式,与此同时,公司的客户集中度也将在一定时期内处于较高水平。

对于公司如何规避以流通公司经销方式为主的销售模式所带来的客户集中度高的风险等疑问,和讯网记者致电国泰民爆相关负责人并发去相关采访邮件,截至发稿,未得到相关回复。

募投项目没有增利

据了解,国泰民爆此次申请公开发行股票计划募集约3.18亿元,主要用于赣州国泰等生产线技术改造、爆破服务一体化项目建设以及偿还银行贷款。

有分析人士认为,国泰民爆无效益投资的项目资金需求总额高达24224.13万元,占整个募集资金比例的76.24%。而其中三个总投资额达8776万的生产技术线改造项目,通过生产技术改造后国泰民爆的产能无法增加,生产成本也不会降低,产品售价得不到提高,并不能为国泰民爆带来额外经济效益。

创造条件也要上市

国泰民爆

据了解,国泰民爆此次申请公开发行股票计划募集约3.18亿元,主要用于赣州国泰等生产线技术改造、爆破服务一体化项目建设以及偿还银行贷款。

有分析人士认为,国泰民爆无效益投资的项目资金需求总额高达24224.13万元,占整个募集资金比例的76.24%。而其中三个总投资额达8776万的生产技术线改造项目,通过生产技术改造后国泰民爆的产能无法增加,生产成本也不会降低,产品售价得不到提高,并不能为国泰民爆带来额外经济效益。

公司目前净利润逐年递增达到亿元级别,现金流量状况较为稳定。原本募投项目目的不为增利,国泰民爆融资理由并不充分。

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新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
天铭科技 1000.0000
联迪信息 1566.0000
朗鸿科技 710.0000
昆工科技 2616.6700
三维股份 3000.0000

往期回顾

国泰民爆发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过5,528.00万股
发行后总股本 不超过2,369.00万股
注册资本 16,580.00万元
法人代表 熊旭晴
所属行业 爆破
保 荐 人 中德证券

国泰民爆的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
爆破服务一体化建设项目 7,549.90
赣州国泰年产14,000 吨乳化炸药生产线技术改造项目 2,742.73
抚州国泰年产24,000 吨乳化炸药生产线技术改造项目 3,538.84
抚州国泰年产24,000 吨乳化炸药生产线技术改造项目 3,538.84
吉安国泰年产12,000 吨乳化炸药生产线技术改造项目 2,494.50
民爆研发中心建设项目 3,448.06
偿还银行贷款 9,000.00
补充营运资金 3,000.00
合计 31,774.03

国泰民爆的主要财务数据

科 目 2013年度 2012年度
营业收入(万元) 53,433.86 50,127.04
净利润(万元) 10,103.70 6,368.12
利润总额(万元) 12,115.80 8,619.53
基本每股收益(元/股) —— ——
总资产(万元) 65,599.49 58,065.41

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