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494期

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贝肯能源主营业务客户集中 行业竞争存风险

来源:和讯股票

导 语

  新疆贝肯能源工程股份有限公司(简称:贝肯能源)出现在证监会5月30日晚公布的的预披露中,本次拟发行不超过2,930万股,占发行后总股本的比例不低于25%,公司是专业从事石油、天然气、煤层气开采及相关工程技术服务的企业。

1、石油天然气勘探开发行业投资规模变化的风险

公司主要为上游石油天然气勘探开发提供服务,油气勘探和开发的投资规模直接影响油田技术服务的需求。影响油气勘探开发总体投资规模的因素有很多,包括但不限于宏观经济波动、油气需求量、油气价格、开采难度等。对区域市场而言,区域内主要油田公司的开发计划、投资规模变动,会较大影响该区域油田技术服务的市场需求。如果油气勘探开发投资规模发生变动,特别是公司经营区域内勘探开发投资规模发生变动,公司将存在因油气勘探开发投资规模变化而导致经营业绩变化的重大风险。

2、主营业务客户相对集中的风险

公司的主营业务为钻井工程技术服务及其他油田技术服务。鉴于国内油气资源分布及油气勘探开发行业管理现状,公司的大部分业务来自中石油集团下属新疆油田公司、西部钻探、西南油气田等公司。报告期内,公司为中石油集团下属30 多个公司、项目部、作业区提供过服务或产品。2011 年、2012 年及2013 年,来自中石油集团的收入占当年公司总收入的比例为65.23%、86.62%、86.10%。其中,来自最大客户的收入占当年总收入的比例为34.12%、30.99%、28.54%。公司的业务主要来源于中石油集团,且主要集中在新疆油田市场。如果新疆油田市场勘探开发投资规模大幅下降,或公司的主要客户因任何原因大幅减少采用公司的服务及产品,而公司无法及时找到替代客户,那么公司的经营业绩会受到重大不利影响。

3、行业竞争风险

油田技术服务市场的封闭性、区域性正逐步弱化,行业市场竞争结构处于重塑过程中。独立油田服务供应商有更多机会与中石油、中石化下属各大油田公司的工程技术服务企业进行公平竞争,有一定规模和实力的独立油田服务供应商会逐步由集中于单一区域市场向多区域市场拓展,公司在单一区域市场面临的竞争对手将会增加。如果公司不能保持和加强在市场、技术、服务能力等方面竞争优势,可能会出现市场份额下降的情况,从而导致公司经营业绩下降。

4、应收账款发生坏账的风险

2011年至2013 年末公司应收账款情况如下:

贝肯能源

公司应收账款余额较大,一方面是由于公司的营业收入主要集中在下半年实现;另一方是由于公司主要客户中石油集团和中石化集团下属单位的结算周期较长。公司主要客户均具有良好的信誉并与公司保持长期的合作关系,因此公司应收账款产生坏账的风险较低。

由于公司应收账款余额较大,并且周转相对较慢,如果未来出现销售资金回款放慢或发生大额坏账的情形,将可能会对公司财务状况和经营业绩产生不利影响。

5、税收政策变化的风险

根据《关于西部大开发税收优惠政策问题的通知》(财税【2001】202 号)、《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》(财税【2011】58号)、《关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》(国税总局公告2012 年第12 号)、《关于贯彻落实西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》(新疆维吾尔自治区国税局2012 年第2 号)等规定,公司自成立以来享受西部大开发税收优惠政策,减按15%的税率征收企业所得税。如果国家税收政策发生变化,公司享受的税收优惠政策减少或不再享受税收优惠政策,公司的经营业绩、现金流水平都将受到一定影响。

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股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
天铭科技 1000.0000
联迪信息 1566.0000
朗鸿科技 710.0000
昆工科技 2616.6700
三维股份 3000.0000

往期回顾

贝肯能源发行基本资料

科 目 资料
发行数量 本次发行不超过2,930万股
发行后总股本 不超过11,720万股
注册资本 8,790万元
法人代表 陈平贵
所属行业 油田工程技术服务行业
保 荐 人 东方花旗证券

贝肯能源募资用途(万元)

项目名称 投资额(万元)
钻井工程服务能力建设项目 43,500.00
定向井技术服务能力建设项目 17,765.00
补充流动资金 5,000.00
合计 66,265.00

贝肯能源的主要财务数据

科 目 2013年度 2012年度
营业收入(万元) 105,253.82 68,382.05
营业利润(万元) 11,450.78 7,497.08
利润总额(万元) 12,304.89 8,066.64
总资产(万元) 87,038.02 58,307.17

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