华丽屌丝双面

朗玛信息营业收入主要源于“电话对对碰”业务。公开资料查询，2009年至2012年，对对碰业务营收分别为4247万元、7274万元、11214万元、14523万元，占当年营收额比例高达97.80%、99.16%、99.96%、96.51%。

这一款产品，有着怎样的盈利能力，能够支撑起公司超过95%的营业收入？电话对对碰实质上是语音增值业务，提供语音交友社区。“拨打免费、增值收费”，以包月形式收费，依据地区、合作方不同，费用基本有15元/月、18元/月两种。朗玛信息与联通、电信运营商5:5比例分成。公司在2012年报披露截至年底会员数为248万，以9元/月计算，当年产生会员费用为2232万，即便有其他衍生性收入，距离14523的营收额相差甚远。

朗玛信息是A股历史上第二家发行失败公司，首次发行因提供有效报价的询价对象不足法定20家被迫中止。重新启动上市后，以22.44元/股发行 1,340 万股，相较于首次发行价，价格缩水近40%。这也反应了上市初机构投资者对公司经营发展并不看好，上市后，股价长期走势低迷。

有梦想无底气

相较当下微信、来往等社交平台动辄过亿的用户，电话对对碰经过多年的发展也仅维持在数百万。其所提供的功能在新的社交平台面前受到很大冲击，依靠单一业务挑大梁已不具有盈利的可持续性。公司本身也意识到生存环境日新月异，数次寻求突破，业务体系扩充了捧我网、Phone+及啊鲁哈。从产品看，即便打着进军移动互联网的旗号，新产品并未有惊艳的创新，与市场上同类产品相比没有核心竞争力。从财报数据来看，新业务投入导致管理费用与销售费用大幅增长，而对营收尚未有过多收入贡献。

2013年股市手游概念火热，8月6日，朗玛信息收购蓝港在线失利仅4天后发布公告，火速收购北京梦城互动。公司以自由资金300万元获得梦城互动35%股份，而这家手游公司当时成立尚不到3个月。尽管新收购公司成长性还有待检验，对业绩也尚未有大规模贡献。股价早已闻风而动，上扬幅度一度高达63%，数百万资金换来过亿市值。2014年1月13日，朗玛信息以 510 万元资金，收购贵阳动视云科技有限公51%的股份，这家公司成立于2014年1月6日。仅起始经营1周便成为收购标的，作为上市公司，朗玛信息对一家家底空白的企业伸出橄榄枝实在令人生疑。

抱大腿讲故事

中国联通、中国电信，朗玛信息的小伙伴们名头不算小，本月2日刚刚发布了与中国移动签署《移动通信转售业务合作协议》的公告。每一次朗玛信息所抛出的贴着热门概念的标签，都能令朗玛信息股价疯狂一阵。故事很丰满，现实很骨感。用一个又一个故事辩驳自己没有被时代抛弃，以此满足投资者的幻想。市场与时间在面对这样的公司已给出了答案，如今公司市值离巅峰时期已缩水近40%，讲故事吸引眼球无可厚非，倘若有故事无业绩，终究高股价无法长久。

朗玛信息2014年度第一季度业绩预告4月9日披露，预计盈利区间1117-1396 万元，比去年同期下降25 %- 40 %。预告显示，朗玛信息2013年报预披露时间为4月18日，和讯股票将持续关注，解读公司年报数据。

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