现巨亏黑洞 财务状况堪忧

2003年后大宗商品掀起一轮牛市，外部经营环境为云铜股份提供了机遇，盈利能力游刃有余。底气高涨的云南铜业走上扩张的道路。公司业绩芝麻开花，一时风光无限。然而近几年大宗商品价格连续下挫，铜价相较于2007年的高点已下降近40%，行业进入者过多，出现产能过剩的行业病，终究尝到了“大跃进”的苦果。对于以铜为主营业务的云南铜业来说，始终蒙着一层阴影。2012年仅实现净利2488万元，而2013年业绩栽了个大跟头。2014年资源商品依然不改跌势，经济下行压力较大，翻身扭亏难度大。虽然行业受挫，但其竞争对手江西铜业、铜陵有色却不似这般亏损，更大的问题是在经营管理上。

从年报众多数据中可以一窥云南铜业财务状况，应收账款6.12亿，坏账准备、存货跌价准备等资产减值计提共计6.67亿。资产负债率上升到74.83%，总负债额达198.96亿。公司在2013年6月份出售资产获利1 .52亿，于2011年、2012年申请的共计6.3亿贷款在今年进入还款期。此外，年报披露的重大诉讼仲裁一项，7个诉讼案涉案金额高达50多亿，且均预计形成负债。如此财务状况下，公司通过了30亿购买额度理财购买方案。

贷款单位	借款期限	金额	利率
中国进出口银行云南省分行	2012.05-2014.05	1.74亿	6.65%
中国进出口银行云南省分行	2012.09-2014.09	1.34亿	4.92%
中国进出口银行云南省分行	2012.06-2014.06	1.22亿	6.65%
中国进出口银行云南省分行	2011.01-2014.01	1亿	5.27%
中国进出口银行云南省分行	2011.01-2014.01	1亿	5.27%
合计		6.3亿

股价如期价 重大事项停牌

云南铜业家大业大，但股价走与期货市场上铜价走势如出一辙，跌跌不休，常年持有云铜的股民亏损严重。此前有一些券商力挺给予买入评级，却始终没有大的起色，而现在，机构甚至不去做关于云铜的研报。

4月17日，云铜股份发布重大事项停牌公告，称正在筹划重大事项。24日发布公告称鉴于该事项尚处于论证阶段且存在重大不确定性，继续停牌。最新发布一季报显示一季度扭亏为盈，实现净利1164.42万元，同比增加724.44%。

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