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跌出来的机会

2015-01-12 14:47:27 证券市场周刊 

  方正证券(601901,股吧)杨仁文 王玉/文

  我们认为,传媒行业2015年投资策略将围绕三大主线展开:市场化、互联网化、国际化。市场化主要包括改革红利引爆体育产业、国有媒体融合新媒体;互联网化主要包括娱乐产业、营销产业、教育产业等与互联网的深度融合,衍生出新的商业模式、新的成长空间;国际化主要是传媒白马成长股经历了第一轮的快速成长,开始走向国际化,打开新的市值空间。

  体育产业将是2015年投资的一大主题。核心逻辑:2014年是中国体育元年,2015年将是中国体育大变革年,看好足球、路跑、户外等细分产业机会。

  (1)路跑产业:从关注度和参与度两个维度,路跑参与度较高、关注度较低,体现较强的群众体育属性。路跑贯穿体育产业3层结构:在竞赛表演业,主要是马拉松及相关运动赛事运营;在体育服务业,包括健身、培训、俱乐部、媒体等;在用品及相关产业,主要是鞋服装备。2014年全球体育产业年增加值约1.5万亿美元,粗略计算路跑产业占全部体育产业1/10,即1500亿美元。参照其他行业,中国区营收一般占全球营收5%-10%。保守估计目前中国路跑市场总规模约75亿美元,即450亿元人民币左右。相关投资标的智美集团(1661.HK)、中体产业(600158,股吧)(600158.SH)。

  (2)足球产业:中国目前中、高级球迷合计约为3.7亿,专业球迷1亿左右。2014年世界杯CCTV5收视人数7.9亿(未去重),平均收视率6.29%,居同期所有电视栏目之首。10年来中超联赛上座人数持续攀升。2012年统计数据,具有购买力的中超球迷为5000万。比照英超,中超商业价值有几十倍的成长空间。相关投资标的雷曼光电(300162,股吧)(300162.SZ)、江苏舜天(600287,股吧)(600287.SH)。

  (3)户外产业:2013年中国户外产业收入规模180.5亿元,保持持续快速增长的发展趋势。中国从2000年开始发展冰雪运动,在申办2022年冬季奥运会的背景下,冰雪运动将在设施、人口方面获得飞速发展。相关投资标的探路者(300005,股吧)(300005.SZ)。

  O2O产业是2015年另一大投资主题。核心逻辑:互联网对传统产业的改造、重塑会持续深入推进,这将改变教育、娱乐等产业的商业模式、盈利模式以及市场空间。相关标的:乐视网(300104,股吧)(300104.SZ)、三六五网(300295,股吧)(300295.SZ)、上海钢联(300226,股吧)(300226.SZ)、东方财富(300059,股吧)(300059.SZ)等。

  移动营销是长期投资主题:移动营销行业未来3年将保持70%以上的增速,这个行业将不断诞生新的先锋企业,从而为二级市场提供持续不断的可并购标的。相关标的:蓝色光标(300058,股吧)(300058.SZ)、省广股份(002400,股吧)(002400.SZ)、天龙集团(300063,股吧)(300063.SZ)、华谊嘉信(300071,股吧)(300071.SZ)、广博股份(002103,股吧)(002103.SZ)等。

  迪士尼主题:2015年底,上海迪士尼主题公园将开园,届时将催生新一轮的主题投资机会。相关标的:美盛文化(002699,股吧)(002699.SZ)、锦江股份(600754,股吧)(600754.SH)等。

  娱乐产业:寻找结构性机会。建议关注电影、综艺、游戏等产品爆发带来的业绩弹性,从而给股价带来的波动性投资机会。相关标的:顺荣股份(002555,股吧)(002555.SZ)、奥飞动漫(002292,股吧)(002292.SZ)、光线传媒(300251,股吧)(300251.SZ)、华录百纳(300291,股吧)(300291.SZ)等。

  国有媒体融合新媒体:上海文广重组上市只是开始,国家层面需要打造数个千亿市值的国有传媒集团。相关标的:歌华有线(600037,股吧)(600037.SH)、皖新传媒(601801,股吧)(601801.SH)、人民网(603000,股吧)(603000.SH)等。

  作者为2014年“水晶球奖”传播与文化行业第一名

(责任编辑:王钠 HN025)
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