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核电将迎脉冲式行情 两逻辑布局7股(名单)

2015-01-25 13:31:39 证券市场红周刊 

  在我国核工业创建60周年之际,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平作出重要指示,对我国核工业取得的成就给予充分肯定,为新形势下我国核工业发展指明了方向。习近平指出,核工业是高科技战略产业,是国家安全重要基石;要坚持安全发展、创新发展,坚持和平利用核能,全面提升核工业的核心竞争力,续写我国核工业新的辉煌篇章。

  国务院总理李克强也指出,希望弘扬传统,聚焦前沿,全面提升核工业竞争优势,推动核电装备“走出去”,确保核安全万无一失,为把我国建成核工业强国而继续奋斗。

  核电“走出去”潜力巨大

  招商证券(600999,股吧)维持对核电行业的“推荐“评级。目前我国福清5、6号机组、防城港3、4号机组、石岛湾CAP1400项目已经进入开工状态,只待最终核准。对照2020年装机规划5800万千瓦商运+3000万千瓦在建的目标,我国现在在建和商业运行的核电项目总计4800万千瓦,剩余1000万千瓦将在2016年之前开工建设,招商证券分析师刘荣预计2015年将有6~10台套核电项目可以审批。

  从核电大国上升到核电强国,技术出口和设备出口将拓展国内设备供应商市场空间。从国际先例来看,核电设备出口主要依托于核电项目和技术的对外输出。事实上,我国核电技术早已实现对巴基斯坦的输出,合作顺利,已连续订下多台核电机组,推动核电“走出去”战略将增加国内核电设计、设备制造的需求。未来中国还可能实现对南非等地区的技术和设备输出。据招商证券测算,按照每年新增2台套出口项目来计算,国内设备供应商对应市场将增加100亿。

  在核电设备出口方面,我国主要以华龙一号为主,国产三代潜力巨大。在AP1000还不适合大规模建设的时机,国产三代华龙一号的问世弥补了国内堆型的空白期,结束了核电无堆可批的状态。华龙一号是中国两大核电业主中核与中广核下属设计院联合研发,此次重启的先锋项目均为华龙一号堆型,同时还是我国未来核电技术出口的主流堆型,市场空间广阔。华龙一号的设备与二代加差异不大,原有设备供应商可规模化生产,更加利好国内核电设备供应商。

  把握核电脉冲式题材炒作

  海通证券(600837,股吧)中小市值研究团队认为,核电板块后续还将有各种确定性较强的催化剂。因为当前预期较低,核电板块很可能是脉冲向上行情。但是核电板块有各种催化剂,批量在建转运营、新建落地、机型明确、出口突破、巨头上市、资产证券化、合纵连横等,这些催化剂确定性很高。不过,由于部分涉及到工程技术层面,海通证券认为时间点不好预判,很可能是脉冲向上行情,这也是目前预期较低以后可能超预期的主要原因。习主席、李总理此次为核工业作出的重要指示批示里所共同提到的“全面提升核工业的核心竞争力”也验证了这一点。

  海通证券认为此次主席和总理的指示批示是阶段预期的兑现,板块或许需短暂休整,为后续新催化剂的陆续到来而蓄势。海通证券此前曾经反复强调,2015年是核电产业大拐点之年,催化剂和超预期有望不断出现,最好的时间段正在临近,整个产业链的机会,建议重点关注江苏神通(002438,股吧)(二代加核级蝶阀球阀惟一国产供货商)、中核科技(000777,股吧)(中核集团旗下核动力板块对应上市公司)等相关度高的公司。

  招商证券则认为此次无论重启还是出口,都是华龙一号堆型受益。建议重点关注之前市场担忧由于技术路线转换为AP1000而设备减量的江苏神通。核电长期发展的趋势已逐步确立。2015年行业内新增项目的市场将进入订单兑现期,落单饱满的企业估值仍将保持上行趋势,两条投资逻辑:第一,核电业务占比决定弹性,按核电业务占比排序:丹甫股份(002366,股吧)、南风股份(300004,股吧)、江苏神通;第二,招标期略靠后的企业订单将出现拐点,按招标期来看,江苏神通最先出现订单拐点,随后将是应流股份(603308,股吧)、南风股份、丹甫股份、金盾股份(300411,股吧)。

  “于冷落处布局,于热闹时收获”。海通证券提示投资者由于示范机组最乐观的建成时间也在2020年前后,而规模化走出去的时间点也可能在2020年前后;接下来的5年里国内新建很可能是以三代示范机型为主,辅以二代加机型,为后续批量新建和出口打下基础。年内板块机会偏题材,价值在于拐点的确定性和催化剂的多样性和持续性,建议在脉冲式行情中进行低吸高抛。

(责任编辑:陈艳曲 )
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