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特高压建设大提速 3股吹响上攻集结号

2015-01-25 13:32:16 证券市场红周刊  王博暄

  新年伊始特高压建设超预期提速,1月15日,年内首条特高压线路蒙西-天津南交流输电项目获国家能源局核准建设。而国家电网工作会议规划线路远超预期,国网计划2015年投资4202亿元用于特高压和电网互联互通工作。受此消息提振,近期特高压龙头股价表现抢眼。

  特高压建设2015年大提速

  国家电网2015年工作会议提出,计划今年上半年进行特高压“四交五直”工程,下半年完成“五交八直”工程。在已经开工“两交一直”基础上,一季度核准开工“两交一直”工程,二季度核准开工“三直”工程。下半年核准开工“三交三直”工程;年底前完成“两交五直”工程可研,2016年全面核准开工(见表1)。计划总投资4202亿元,同比增长约9%。

  去年国家电网规划的“六交四直”开工,实际上实现了“两交一直”的审核,这令市场普遍预期国家电网2015年的线路数量在“两交三直”到“两交四直”,因此国家电网2015年的工作规划全面超出了市场预期。1月15日年内首条特高压线路获得国家能源局批准建设的消息传来,刺激平高电气(600312,股吧)、思源电气(002028,股吧)、许继电气(000400,股吧)等特高压板块个股持续上涨。

  来自国家电网消息显示,2015年计划开工110(66)千伏及以上交流线路6.4万公里、变电容量3.5亿千伏安,直流线路1.3万公里、换流容量1.4亿千瓦;投产110(66)千伏及以上交流线路4.6万公里、变电容量2.4亿千伏安。我国资源分布不均,导致能源产出与消耗的矛盾不断加深,特高压的建设可以优化资源配置,把资源优势充分转化为经济优势,并且有效治理雾霾。比如能源大省内蒙古,由于缺乏远距离、大容量电力外送通道,风电弃风率高达20%~30%,特高压的建设可以缓解“有电难送、有风难发”的尴尬窝电局面。而山西首个特高压试点工程1000千伏晋东南-南阳-荆门于2013年投产,外送电量793亿千瓦时,相当于向省外输送标煤约2400万吨,为加快晋电外送提供了强大支撑。

  此外,国家电网工作会议还提出,将落实“一带一路”战略部署,与中亚电网互联互通。国家电网除了此前在巴西等地中标特高压项目外,2015年将开展四条跨境直流线路,分别为哈萨克斯坦-南阳、俄罗斯-河北、蒙古-天津和新疆-巴基斯坦工程前期工作。这是我国继高铁、核电之后再次向海外输出高端装备。

  特高压设备商直接受益

  特高压工程建设的推进,将直接利好特高压设备供应商。从设备产业链角度来看,据国家电网统计,特高压建设中,设备投资约占45%,主要设备涉及变压器、GIS组合间隔、换流阀、电抗器、互感器、绝缘子、线缆线材和铁塔等细分领域设备。

  在特高压交流工程领域,单条线路建设投资约250亿元,其中变电站成本约占总投资额的40%~50%,交流线路设备采购的主要产品为变压器、电抗器、GIS。其中GIS间隔投市场份额占比最高,约占设备投资的30%。GIS龙头企业有平高电气、中国西电(601179,股吧)、东北电气(000585,股吧)。其中,平高电气作为特高压GIS主要生产商,目前市场份额已经达到40%~50%,2014年前三个季度净利润同比增长102%,公司预计全年净利润同比将有重大变动。中国西电GIS间隔、变压器市场占有率均为30%左右,公司多次中标特高压建设重要项目。在变压器市场中,中国西电、天威保变和特变电工(600089,股吧)各占约1/3的招标份额。其中特变电工的海外创收能力较强,2014年6月28日,投资建设了输变电高端装备产业园特变电工能源(印度)有限公司交流1200千伏、直流±1000千伏特高压变压器研制基地。

  在特高压直流工程领域,单条线路投资与交流电的投资接近,变电站成本约占总投资额的50%~60%,换流阀、换流变、控制保护构成了设备采购的主要部分。其中,许继电气、中国西电占有了绝大部分换流阀市场,两者市场份额各占约40%。此外,许继电气在轨道交通及电动汽车充换电业务领域均取得不错业绩,公司产品成功应用于京沪高铁、京广高铁、郑西高铁等国家重点工程项目。如果国家电网“5纵5横1环网”特高压交流以及27回特高压直流顺利推进,有望释放100亿左右绝缘子市场空间。根据历史业绩及市场份额,大连电瓷(002606,股吧)、金利华电(300069,股吧)、创元科技(000551,股吧)在绝缘子项目中处于领先地位,均在以往特高压盘形绝缘子项目中标注。



(责任编辑:陈艳曲 )
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