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我对未来股市投资的一些看法

2015-02-01 13:57:10 证券市场红周刊  老曾阿牛

  导语:作者系业内资深人士,东方港湾但斌的朋友,拥有众多粉丝,阿牛判断今年上涨动力还是强劲的,但是肯定不如去年底了,原因很简单,再涨个20%~30%的话,股息率会下降到3%左右,那么股票的吸引力就不大了。要想今年大牛,只有看“央妈”能够降息多少次了。

  不知不觉在股票二级市场中混了24年了,写点感受与大家分享。

  我对创业板中小板的看法

  好吧,开始,首先谈谈中小板和创业板。

  这两个板块我很少涉及,偶尔看中了进去打劫一把,比如说大家可能看见我对乐视网(300104,股吧)最近的评论。我对这两个板块与很多投资界朋友们的最大分歧是,我不认为这两个板块会出现暴跌,像李大霄那样屡屡看空创业板我觉得好笑,就跟谢国忠唱空中国一样,屡屡被打脸。创业板分明是长牛,屡屡创新高,我真不知道这些唱空者是怎样分析的,连小学生都会看图说话,明明在朝上走的趋势,是怎么得要突然反转的呢?当然,唱空者就是嘴炮而已,如果是真金白银地做空,早就输得一干二净。

  我是强烈支持创业板的,中国太需要市梦率了,看看美国,有多少亏损的科技股前赴后继上市,孕育了苹果、微软、谷歌、FB等等一大堆IT、生物医药等高科技公司,又给多少中国的公司予以梦想,比如说从最早的携程、新浪到今天的京东和阿里。

  没错,我承认目前中国的创业板以骗子为主,这也是我很少介入的原因。但是,我们还记得千金买骨这个典故吗?只要创业板开着,市梦率高高的,必然有一波波的年轻人去创业奋斗,必然有汹涌的资本加入屌丝们的梦想,这才是中国的未来啊!看看美国是怎样从90年代重新崛起的,就是高科技的爆发,由华尔街提供了源源不断的资本,造就了整个人类的新时代。

  我承认目前创业板泡沫巨大,但我绝对支持这样的泡沫,这样的泡沫不仅是健康的,而且是必需的!只有这样的泡沫才能够吸引全中国雄心勃勃的年轻人不断地去努力,马云不应该只出现在华尔街,我们需要自己的华尔街。肖钢说亏损企业可以上市,这是中国股市伟大的进步!

  只是我就不参与这样的泡沫狂欢了,因为我的年龄决定了我不适合去赌第二次,这是我的一个重要投资理念。说到这里,说了这么多,我的理念只适合我本人,请大家自己去寻找适合自己的理念。

  我20多岁的时候,也曾经赌过,期货、股票都上杠杆,输光甚至是负数都好几次,幸运地爬上岸后,我现在不赌了,因此,我的投资理念首要是在保本的基础上每年有15%~20%的增长就满意了,去年遇上了如此高回报的大牛市那是意外,人生不会总有意外吧?因此,我对今年的预期收益率不高,能够有15%就不错了。这是我选股的大原则。

  我对平安的看法

  上上周一开盘暴跌,我敢在跌停抄中国银行中国平安,其实已经不是什么投资理念了,纯粹是老手的经验,如此大的成交量在上面,突然暴跌下来,会有吸引力把股票重新拉回去,于是我选了龙头股就抄了,果然,随后涨起来了。我24年的股票生涯经验就是,遇到突发事件出现暴跌就果断抄,而且是抄龙头,原因之前的文章我说了,龙头不行其他也完蛋,就是射人先射马、擒贼先擒王。

  从长期而言,我很有信心,原因如下:

  1,平安是所有的保险公司中竞争力最强的公司,仅寿险这块业务最快明年就可以超越中国人寿。2,平安已经形成了强大的投资平台,银行、证券、商业地产、P2P的陆金所、高铁、国家电网等重大投资折算在平安的估值里,相对人寿的9570亿市值,平安算是白送这些资产给股东+排名第二的财险,太便宜了,当然,人寿的估值因为流通盘小有泡沫。3,长期而言,随着财富的增加、人口平均寿命的延长,寿险、财险等业务还在飞速成长中,平安按照内涵值1.5倍来计算并不贵。

  平安最大的风险有两个,我在微博上谈过:1、首席投资官的能力,这个在上次收购富通事件中就体现出来了,这一年来安邦大出风头,也显得平安平庸了。2、进入利率下降周期后,保险公司的盈利能力遭遇重大挑战。很多网友、包括资深投资人士质疑我,说利率下降会使得债券价格上升从而利好保险。对于这样的质疑,我只能说这些人得了健忘症,忘了当初加息的时候欢呼利好保险的理由了。利率下降会使得债券上升,但是保险公司是短期炒债的吗?是长期投资债券持有到期拿利息的呀,如果利率下降,必然利息收入减少,而保单的利率不变的话,保险公司的利差大大地缩窄了啊。算了,这事我最后一次在这里科普了,反正你们也不打赏,对吧?

  大跌之后,尘归尘,土归土,价值终将在公司的估值中体现。从纯粹的操盘角度讲,抄底肯定是抄龙头的,这波行情就是“金三胖”,我依然在“金三胖”里寻找龙头去抄。A股的券商估值过高不会碰的,银行和保险会是好的标的。因此,我会选平保和中行作为抄底的重点。

  很多人说没有钱抄底,那谁要你把子弹都都打光了?去年很多网友收益率都上了200%,那是拜融资所赐,这样的网友在股票狂涨的时候就是股神,狂跌的时候,比如说上上周一,就是X神。也有很多朋友最近给我留言,说大秦怎么这么弱?长电怎么不行?国投也很差?

  拜托啦,大秦、长电和国投都是养老股好不好?他们从来都不是龙头,抄底的时候就无视他们好了。

  也有人讽刺我,说自从我在微博上说了长电和大秦后两者都萎了。针对这样的观点,我今天要说的是我个人的最主要的投资理念:寻找可以持续长期垄断经营的、并且高派息率的公司,然后重仓持有、忽视短期的波动。

  投资是长期、甚至是终生的赛跑,不是两三年的晒单。如果我们现在去菜市场买菜,卖菜的大妈都可能晒出翻好几倍的牛股,你家门口的值班老头去年收益率都有可能大幅超越你,但是这样的股神不还是在卖菜和看门吗?咋没有成为巴菲特呢?这里最关键的就是持续性,是长年的持续性。

  无论是大秦、长电还是国投,这些公司的特点一是可持续性二是垄断性,我相信在我的有生之年、甚至是诸位有生之年,这些公司依然存在,而且活得更加出色!为啥?除非出现新的能源,这世界不用煤发电、水发电,而是拍拍手就有新能源替代了,否则这些公司只会更加优秀,因为他们的资产折旧已经计提完毕、贷款已经还完、产品价格还要上涨,源源不断的现金流为股东产生丰厚的回报,尤其是雅砻江的国投和川投、金沙江和三峡的长电,除非是长江断流、地球气候发生重大变化,这三家公司未来的年K线图就是不断上扬的。

  降息之初我是看空银行的,结果被打脸。不过没事,牛的脸皮厚,我无所谓,掉头去追就是了。目前银行普遍在2015年PB1倍出头。胖子说看1.5倍,我没有那么乐观,1.3倍左右就差不多了,也就是说,我觉得银行大约有20%~30%的涨幅,如果摸到胖子说的1.5倍PB,那超过我的预期了,我会恭喜大家。银行同质化严重,不是同志化啊,我觉得除了高高在上的民生、中信外,其他差别都不大,四大银行我选中行,原因是PB最低,还有,友情提醒一下,这可是一个人民币贬值的惟一的概念股。

  选择上述标的公司的另外一个投资理念,更准确地说是信念,就是:中国的无风险利率(存款利率或国债利率)会不断地下降,最终有可能到零甚至是负数。

  这样的信念现在看来是天方夜谭,荒谬到了极点,但是,我相信我的判断,中国已经到了全世界GDP第二的国家,高速增长期已经过去了,去年是7%的增长,今后会变成6%、5%、4%、3%或是更低,这是必然的结果,那么我们看看这样低速增长的国家和地区,如美国、日本、欧洲,他们国家的无风险利率接近零甚至是负数,这样低的无风险利率中国迟早会到来,我不知道是什么时候,也许5年,也许8年,反正不会太远,一转眼我都在美国游学4年了,时间快得很,有爱就赶紧对心爱的人说吧,错过了就后悔一辈子,股票涨了可能跌回来,人错过了就再也没有重新相爱的机会了。

  也许有网友出来说中国未来也许高通胀,出现俄罗斯巴西那样的两位数的利率,或是像印度那样7%左右的利率,怎么办?长电、国投、大秦等养老股还不跌成屎呀?

  如果真的出现恶性通胀,那我一定会在微博上提醒大家走人,但是,目前看概率非常低,原因是中国的经济结构是与俄罗斯、印度、巴西截然不同的,这个话题又是一个长篇大论,我没有兴趣、也没有时间码字,那是经济学家的事啦,我也没有那个水平。

  中国经济发展到今天,出现恶性通胀或是经济崩溃的概率非常小。现在是最难炒股的时代,因为上下大幅震荡、大量新股上市、上市公司操纵股价、监管层发神经等等,无论哪样碰上都可以被打得鼻青脸肿。

  但是,现在也是最好的炒股时代,你可以迎接创业板、中小板的疯狂,加上杠杆,让屌丝们都有成为大户的梦想;你也可以选择低价的蓝筹、高息的绩优股,享受公司分红的幸福。只要你不相信某些大嘴的中国崩溃论,我相信这是一个美好的投资时代。

  这里最关键的是:找到适合自己的理念。

(责任编辑:陈艳曲 )
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