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隋强:大的调整可以检验市场稳定性

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2015-10-29 00:16:10 来源:和讯股票 

  2015年金融街(000402,股吧)论坛《对话股转系统——新三板》效应于10月28日晚在金融街中国人寿中心举行。国务院发展研究发展研究中心金融研究所所长张承惠主持论坛,全国中小企业股份转染系统副总经理隋强、北京致生联发信息技术股份有限公司董事长卜巩岸、中信建投证券股份有限公司董事总经理刘乃生、北京信中利投资股份有限公司董事长出席了会议并进行了精彩演讲。

  全国中小企业股份转染系统副总经理隋强在回答现场提问时表示,从今年4月份以来,新三板的指数有一波大的调整,也解决了我们市场本身制度也存在一定的缺陷,比如说市场从融资端,从投资端的角度来讲,交投不够活跃,带来了定价功能的欠缺,因此在引导发行融资方面你的功能就有缺失。比如说从投资人结构角度来讲,你可能比较高的门槛有积极的一方面,可能也带来另外一个方面,你的投资结构太单一,市场交易的活水不够。再比如说你交易制度本身,比如说你的做市商制度是一个创新,你发现对做市商制度的约束和激励机制不足,就没法搞到纳斯达克那样的有平均300的做市商流动性供给和定价的功能比较充分。

    提问实录:

  现场提问:我自己是做环保的,对上新三板特别感兴趣,我想请教隋总和汪总两位领导,中国股市今年从年初到现在巨大的下滑,对国民的冲击力很大,对很多长远影响,比如很消极的影响,我想请教您预测未来新三板发展有一个起飞的过程,它会潜在有可能的巨大的下滑吗?或者说咱们要有什么预期,怎么去规避这些问题?或者汪总从美国的经验,新三板会有什么样的机遇?

  张承惠:我觉得可能隋总从投资人的角度来说可能更放开一点。

  隋强:首先一点,我觉得一个成熟的市场它的运行有内在的稳定机制,因此从这个角度来讲,市场的涨跌说实话对我本人而言,我并不特别关心,涨就是涨,跌就是跌,所以通过市场本身的机制,引导资源配置,这就是市场的既有功能之一。因此我们不要过分地关注市场反应,但是不过度关注并不意味着不关注,从今年4月份以来,新三板的指数有一波大的调整,这一波调整是不是有本身制度不健康的因素,因此会影响后续市场的发展。我个人的基本判断,目前整个来看,从积极的角度来讲,这一波调整达到了两个目标,第一个目标是什么?就是说充分检验了我们市场的内部稳定性,比如说我们严格的市场管理,大家投资人的风险程度能力和识别能力比较高,在这一波的过程中,很多人的投资是亏损的,亏损不要紧,大家可能有抱怨,因此新三板并不需要维稳。第二个积极性是什么?教育我们企业的投资者,这个市场的投资风险一定是不同于主板市场的,我们的企业有自己发行的权利,但是你的发行的节奏、发行的价格必须要对你的投资人投资,你可能图了一时的痛快,舒服了,无节制的发行,但是市场会教育你,如果碰到市场不好,你前端的发行不是很理性的话,后续的投资人是没法跟你玩的,更不用说像汪总这样的人陪你玩。从相同的角度来讲,也解决了我们市场本身制度也存在一定的缺陷,比如说市场从融资端,从投资端的角度来讲,交投不够活跃,带来了定价功能的欠缺,因此在引导发行融资方面你的功能就有缺失。比如说从投资人结构角度来讲,你可能比较高的门槛有积极的一方面,可能也带来另外一个方面,你的投资结构太单一,市场交易的活水不够。再比如说你交易制度本身,比如说你的做市商制度是一个创新,你发现对做市商制度的约束和激励机制不足,就没法搞到纳斯达克那样的有平均300的做市商流动性供给和定价的功能比较充分。所以从这个角度来讲,我们背靠中国经济的大树,如果我们看好中国经济未来发展,看好中小微企业在我们国家实施创新驱动发展在这里头的引导作用,我就相信新三板一定会更好。

  张承惠:谢谢隋总。汪总来补充。

  汪潮涌:看看隋总展现的完全是新的风貌,知无不言,言而无际,这就是我们新三板的高度,我非常欣赏和赞同。关于股市风波,关于新三板的未来走势,我讲两点:第一,我认为今年的股市风波是整个国家中产阶级的不幸,这确实是一个很不幸的事件,但是从积极方面来看,它对新三板是一个促进,因为这次股市的风波给大家全体股民上了一场代价沉重的投资者教育课,让大家知道什么叫风险,投资不能不考虑风险,也不能不考虑定价,不考虑价值,市盈率很低还跟,亏死你,不能太贪,不能鸡蛋放在一个篮子里,不能快进快出。新三板给中国的这些投资人提供了一个新的机遇,但是新三板的门槛也要降一下,不然的话,就逼着将来有钱人赚钱,满足不了500万门槛的人,就让他们没有翻身的机会,所以我觉得这个新三板应该要降低,给大家一个赚钱的机会。所以我对新三板的看法,我认为它的未来对中国的投资人会是有别于主板和创业板中小板这次这种大起大跌,高端感强频带来的这些冲击和负面效应,新三板更值得信赖。

  

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