来源:和讯股票
导 语
3月10日招商地产披露2014年业绩预报,相对于已经披露业绩预告的其他上市房企,招商地产营业收入大幅增长,净利润微小增长的业绩可谓是中等边上的成绩,但是在营业收入大幅增长背后是经营活动净现金流-64.47亿元。
3月10日招商地产披露2014年业绩预报,相对于已经披露业绩预告的其他上市房企,招商地产营业收入大幅增长,净利润微小增长的业绩可谓是中等边上的成绩,但是在营业收入大幅增长背后是经营活动净现金流-64.47亿元,而这一数字在2014年为4.96亿元,对于这一问题,年报中的解释为:报告期内,公司因发展需要加大了土地拓展力度,全年支付的地价及基建款较多。报告期经营性现金流出大于经营性现金流入,因此经营活动产生的现金流量净额为负数。
细观招商地产披露的财务数据,招商地产2014年营业收入433.85亿元,相较于2013年调整后的营业收入325.68亿元增长33.21%,但与营业收入大增产生鲜明对比的是水域上市公司股东净利润42.64亿元,与2013年相比仅仅上涨了1.75%,这一增长是基于招商地产将2013年的1177.72万元从未分配利润调整至资本公积金,与调整前进行比较归属于上市公司股东的净利润仅仅上涨1.46%。
根据2014年的相关财务数据不难发现,2014年招商地产的营业总成本增长40.42%,其中资产减值损失为5.41亿元,相当于2014年归属上市公司股东净利润的12.69%,这一数字在2013年为-3.64亿元,资产减值损失的计提对2014年招商的净利润产生了很大的影响。
2014年招商地产年报中披露,2012年至2014年招商地产说到的政府补贴分别为1635.21万元,3380.00万元,4365.96万元,逐年呈递增状态,2013年增加1744.79万元,2014年增加986.96万元。
招商地产的多项业务的毛利率在2014年出现了下滑,其中主营业务房地产开发销售毛利率下降3个百分点,园区供电业务毛利率下降5个百分点,物业管理业务毛利率下降2个百分点,房地产中介业务毛利率吧下降29个百分点,其中物业管理和房地产中介业务目前尚未出现盈利。招商地产投资于二、三、四线城市项目占比逐渐增加。2014年,毛利率相对较低的地区级铲平结转收入比例同比上升,导致招商地产房地产开发业务毛利率同比下降。
根据招商地产2014年年报中反映的数据可以看出,招商地产在环渤海地区的业务有了明显的萎缩,珠三角依旧是招商地产的主战场,这一点从招商地产的采购商品/加收劳务的关联交易中也可见一斑,根据年报显示,2014年招商地产于蛇口工业区购置土地支出49.54亿元。
数据来源:招商地产2014年年度报告
招商地产总经理贺建亚在3月10日的投资者业绩说明会上表示,目前招商地产在一二线城市的项目储备占比约70%,不过随着近年在深圳市场的储备地块逐步消耗,招商地产一线城市土地储备已相对不足,更多的是在二线城市,预计后续会逐步加大一线城市的土地投资力度。
2014年招商地产实现签约销售面积364.28万平方米,同比增加32.92%,签约销售金招商地产2014年年度报告8额510.49亿元,同比增加18.18%。对于今年的销售目标,招商地产表示,希望公司全年房地产签约销售金额力争在去年的基础上实现15%以上的增长,即签约销售额超过586亿元,计划新开工面积520万平米、竣工面积350万平米。但这一宏伟目标并没有得到业绩支持。
根据招商地产与2月及3月发布的销售简报来看:
2015年1月,招商地产实现签约销售金额27.78亿元,同比减少33.94%,实现签约销售面积19.36万平方米,同比减少44.09%;
2015年2月,公司实现签约销售面积9.75万平方米,同比减少 21.56%;签约销售金额12.94亿元,同比减少26.25%;
1-2月,公司累计实现签约销售面积29.11万平方米,同比减少38.14%;签约销售金额 40.72 亿元,同比减少 32.81%;同时前两月中也没有出现储备土地的增加。
1-2月,公司累计实现签约销售面积29.11万平方米,同比减少38.14%;签约销售金额 40.72 亿元,同比减少 32.81%;同时前两月中也没有出现储备土地的增加。
地产行业的发展与市场热情和政策导向息息相关,保持在一线城市的购地投资规模,保证签约销售的回暖,一次降准两次降息,2015年的货币政策能为市场注入多少的流动性,地产行业的销售回暖步伐都将影响着招商地产这样的大型地产公司的业绩走向,让我们拭目以待。
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招商地产的主要财务数据
科 目 | 数 据 | 同 比 |
---|---|---|
营业收入(万元) | 4,338,505.82 | 33.21 |
净利润(万元) | 426,363.66 | 1.75% |
现金流量净额(万元) | -644,705.55 | -1400.01% |
基本每股收益(元/股) | 1.66 | 1.75% |
总资产(亿元) | 1516.92 | 13.17% |
招商地产的财务评估
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