一、虚拟现实概念解读- -什么是虚拟现实？

   1、基本概念

    虚拟现实（英文名为Virtual Reality，又称为VR），是指通过计算机模拟三维空间，营造出一个接近真实的虚拟世界，借助头盔、眼镜耳机等设备进行显示和交互。 大体来讲，虚拟现实是以沉浸性、交互性和构想性为基本特征的计算机高级人机界面，综合利用了计算机图形学、仿真技术、多媒体技术、人工智能技术、计算机网络技术、并行处理技术和多传感器技术，模拟人的视觉、听觉、触觉等感觉器官功能，使人能够沉浸在计算机生成的虚拟境界中，并能够通过语言、手势等自然的方式与之进行实时交互，创建了一种适人化的多维信息空间。

   （附图：虚拟现实技术基本原理）

   2、发展历程

    第一阶段：VR技术其实并不是新鲜事物，早在1960年代，就已确立了VR技术的基本原理，由Morton Heilig在1962年研制成功的Sensorara是具有多种感官刺激的立体电影设备，里面含有了虚拟现实思想； 第二阶段：80年代， 美国宇航局( NASA )及美国国防部组织了一系列有关虚拟现实技术的研究； 第三阶段：90年代，波音用虚拟现实技术设计波音777飞机； 第四阶段：2015年，ChinaJoy展示的Sony最新款头盔试用者都反映已基本解决眩晕问题。可以说，从上世纪60年代开始，经过长达半个世纪的技术进步，一些虚拟现实产品已经开始走进生活。

   （附图：虚拟现实发展历程）

   3、知名企业纷纷布局

    a）微软与美国航空航天局的合作项目是增强现实及时将计算机生成的虚拟物体或提示信息叠加到真实场景中，从而增强用户对现实世界的感知，代表性的产品是全息HoloLens； b）谷歌推出了虚拟现实头盔新版本Cardboard V2，该产品是一个廉价的虚拟现实装置，全套装配包括几块硬纸板、透镜、磁铁、橡皮筋、Lab； c)暴风科技召开虚拟现实暴风魔镜发布会； d）易尚展示与北京航空航天大学成立了“虚拟现实技术与系统国家重点实验室”，以及与深圳大学成立了“虚拟现实技术与系统国家重点实验室”和“ 易尚-深大三维数字化显示技术工程中心”。

二、虚拟现实涉及哪些产业链？哪些个股？个股走势情况及各公司所处具体细分行业？

   1、产业链透视

    虚拟现实的出现和应用将会改变很多领域现有运行模式，在很多应用领域可以提高参与度和观看角度，给人一种全新的感受，以及来自嗅觉、听觉、视觉等方面的立体式互动。从整个产业链来看，投资机会将会出现在设备、内容、渠道、平台、应用等各个环节。

    安信证券分析师赵晓光认为，虚拟现实是多种技术的综合，需与显示屏、光学、摄像头等多种技术融合发展。

    （附图：虚拟现实产业链全景图）

   2、牛股风采

    近期，除了停牌的暴风科技、安妮股份、银河生物，A股市场上其他虚拟现实概念股集体跑赢大盘，其中易尚展示、顺网科技、利达光电均走出了凌厉的行情。中金公司、招商证券等机构在研报均表达了对虚拟现实概念股后市的乐观。他们一致认为该行业目前处于爆发前夜，在多重利好因素的刺激下，相关股票后市有望继续展开猛烈上涨。

    （附图：易尚展示近期走势图）

   3、概念股集锦

    虚拟现实在A股市场目前主要以概念为主，有些还处在试验阶段，真正突出的产品不多。以下五个思路值得重点关注：1.在已有领域具有资源优势和布局较早的，如易尚展示的VR展会；2.具体产品逐渐成型的，如暴风科技；3.在参与方面介入较深的，如华闻传媒；4.电子光学领域设备或者上游材料提供商，如利达光电；5.其他细分领域，如岭南园林、顺网科技等。

    纵观整个虚拟现实产业链，在那些玩转虚拟现实概念股中，除了有直接参与制造的上市公司，还蛰伏着众多隐藏选手，虚拟现实股大体就可以分为以下五类：虚拟现实设备自营、虚拟显示等硬件制造、虚拟现实软件或系统平台、视听触展示等后台配套、以控股或战略合作方式切入。（见下图）

三、虚拟现实未来发展前景展望

    业内专家称，2016年可能是虚拟现实的一个小爆发年。无论是苹果、三星、索尼、微软、谷歌、Facebook、HTC，还是被淘汰的诺基亚都在智能手机出现瓶颈的情况下积极进入虚拟现实领域。2016年，日本索尼、HTC、Facebook可能会开始销售虚拟现实头盔。VR装置的销售量在2016年可望跃升至1400万台，在未来五年间年复合增长幅度为106%，到2020年全球头盔VR设备销量将达到4000万台，规模400亿元，加上应用和服务，市场规模或突破千亿元。

   华创证券：明年第一季度或有虚拟现实杀手级产品推出

    虽然巨头纷纷发布产品，但消费者还很难买到一款真正意义的VR产品或体验到一款好的VR作品。到现在为止，市场上的VR产品大都差强人意，VR行业的领头羊，例如Oculus、Sony、HTC、三星、微软等大厂都尚未推出面向消费者的正式版VR产品。

    在大量先行者的努力下，这个现象将在2016年改变，2016年将会出现大量的极具水准的VR产品。在国外，三星的Gear VR已经开启了预售，Facebook20亿美元收购的Oculus，将在Q2正式推出消费者版本，另外还有索尼的PS VR、微软的AR产品HoloLens和HTC Vive，都将在2016年推出自己的产品。布局已久，也在谋划自己的VR产品。

    “虚拟现实杀手级产品的诞生将会彻底引爆虚拟现实市场”，华创证券认为。

   华泰证券：一场必胜的持久战- -虚拟现实

    不高估未来两年的变化，也不低估未来十年的变化。伴随面向消费市场的硬件和内容的批量上市，2016年VR迎来小爆发；预计到2020年，全球头戴VR设备年销量将达4000万台左右，市场规模约RMB400亿元，加上内容服务和企业级应用，市场容量超过千亿元；长期来看，万亿可期。

    我们认为虚拟现实是场必胜的持久战，但目前仍处于风险较高的VC阶段，对二级市场的标的不做个股推荐，投资人可以参考以下逻辑：1、研究和跟踪次序上，先国外、后国内，先一级市场、后二级市场；2、具体行业建议关注三个领域：（1）技术领先的VR眼镜/头盔厂商，相关公司有暴风科技、联络互动、乐相科技、焰火工坊等；（2）能力可以向VR复制的成熟行业，以元器件、游戏厂商、影视内容厂商为代表；（3）VR企业级应用厂商，目前以创业公司为主。

   安信证券赵晓光：挡不住的虚拟现实

    目前的虚拟现实就是2009年底的智能手机，五年的浪潮刚刚开始，因此短期是否出现回调不重要。应该以目前组合为基础继续配置，并积极挖掘产业链新的标的。坚信虚拟现实、军工电子和汽车电子三个金矿是未来最好的三个大方向。

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