内容发布日:2015年1月30日 来源:和讯股票
议市厅简介
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导语:上证指数在历史罕见的月线八连阳后,本月终于收出阴十字星变盘信号,这意味着阶段性调整来临,下月月线很可能收阴线。与上证指数高位震荡成为对照,两小板走出独立行情以月线中长阳向上突破,本周创业板创1759历史新高,中小板创6260近四年新高。现在的问题是,如何在规避主板调整风险的同时,抓住两小板的机会。
政策风险:本周三证监会宣布将启动对第二批46家券商两融检查,与此同时保监会宣布启动同类检查;市场传言本周末公布本月第二批IPO名单;以及2月9日推出期权试点,这些都给市场带来压力。
技术风险:3404-3400-3406复合型头部帯来阶段性调整压力。若有效跌破3191颈线位,大盘将跌至3000以下。本周末收盘价为3210为五周最低,3191芨芨可危。
长假风险:春节长假国际金融市场照常交易,会对节后主板造成冲击,且出现美元指数大涨或道指大跌等负面事件为大概率。
年报风险:单凭概念炒作翻倍的权重股,既无高成长又无高送转支撑,股价可能会受到重创。
权重股失去低估值优势 成长股享受高溢价
首先,本轮行情源于权重股低估值优势的价值回归,目前权重失去炒作的估值优势,同一公司的A股大幅溢价H股,其次,业绩增长预期则受2015更慢的经济增长速度影响,最后,权重炒作失去资金基础,本周沪市周成交16900亿,为去年11月28日以来最低。在无新股认购的情况下,如此低迷的成交推难以支撑权重股行情。由此可见,欧版QE出台,A股成交未放大,海外热钱不仅未流入A股,反而有流出A股,尤其是权重股迹象。本周一二人民币大幅贬值500点,有热钱不惜代价回流,赌人民币持续大幅贬值。
与此成为对照,64倍PE的创业板,41倍PE的中小板虽然难有整体性行情,但个股行情可为。更何况创业板中小板代表转型方向,高成长高送转的个股可以高估值。
大牛市是所有板块牛市,结构性牛市是熊市的产物。牛市的板块炒作规律是风水轮流转,在主板权重上涨一两倍后需长时间调整,才能再启动新一轮大行情, 而小板个股大资金进出不易。因此,小板行情一旦启动持续性较好,炒作周期长。
目前炒主板政策风险大于小板
从中长线而言,对于小板,注册制利空已消化。既然监管部门已表示,注册制不是纯市场化的注册制,而是行政管制下的注册制,2015年上市新股在200家左右,仅比去年100家多一倍,且以中小盘为主。如此上市规模完全在市场承受范围内,加之,超低价发行的新股上市即连续涨停,对二级市场同类股基本无冲击。
反观主板,从中长线两大利空未消化:一是国有股减持,一是养老金入市。先说国有股减持,本轮行情的目标之一,是抬高国企上市公司股价,在高价进行国有股减持,所得款项用于填补社保基金缺口。而高价减持国有股很可能给二级市场带来较大压力,封杀市场上行空间。至于养老金入市,基于养老金入市只能赚不能赔原则,广东养老金2100多点入市,全国养老金总不能4000点入市吧?市场回到3000乃至2800以下,恐怕是养老金入市的先决条件。
本周大盘除周一外,连续下挫4个交易日,沪指成交逐步萎缩,这是典型调整行情的开始,3400点已经成为了沪指一个重要的压力位。市场在本周出现了不少利空消息,例如证监会开启第二轮两融调查,银行收紧伞形信托、20只新股将申购、南北车被取消两融标的等等。
笔者认为,这些利空只是回调的导火索,并不是本质原因,大盘经过近几个月的连续上涨,出现连续的下跌回调是正常的,没有只涨不跌的市场,现在的回调是为了以后的上涨做准备。
从本周整体上来看,金融股走弱是本周大盘连续下挫的罪魁祸首,申万宏源周二逼近跌停的大跌,可以说是金融股整体开始走弱下跌的开端。2007年中国石油上市,标志着A股大牛市的终结,这次申万宏源上市,虽然指数所处的位置和大的经济背景上有很大不同,但是,起到的作用却是类似的,中国石油拖垮了大盘,申万宏源引发了金融股整体回撤。对于金融股,笔者认为,前期涨幅已经很大了,本周缩量下挫,短期内虽难预料是否会大跌,但难有作为。
笔者这里铁别提示一下,中国南车、中国北车自去年12月31日复牌以来,一路大涨,股价涨幅均达到了翻倍以上,而且这期间没有出现过像样的回调,在周五出现了大幅下挫,很可能标志着短期内高铁股炒作的的结束,所以在短期内投资者最好回避高铁概念股,不要轻易去接“飞刀”。话说回来,高铁作为中国高端出口的“拳头”产品,基本面长期仍然是向好的,长线来看,高铁股还有炒作题材和上涨空间。
对于下周的股市,笔者认为,在操作上还是选择那些防御型比较强的板块。笔者在以往议市厅中多次提到了农业股,但农业股的走势近段时间以来普遍不温不火,但随着一号文件正式公布的临近,农业股发力的预期也越来越强烈,近两周来,农业股普遍走强,逐渐走出独立行情。
所以在金融股为首的大盘股进入缩量调整期的时间里,像农业股这样前期不受市场关注的板块,很可能会借着一号文件出台的题材出现一波炒作。退一万步讲,至少农业股可以作为一个防御型的标的。
总得来说,大盘已经进入了震荡调整期,主板市场与创业板中小板在本周出现了同步回调,所以,在投资的选择上,尽量回避涨幅过大的板块或个股,而且现在上市公司的业绩快报开始逐渐公布,对于那些业绩不佳又没有实质性利好的公司,投资者需要更加谨慎。
笔者预计,在春节前的这段时间里,主题性的大行情出现的概率不大,热点板块间的切换会变得越来越频繁,一日游行情或许会频频出现,所以,短线的操作难度会逐步加大,投资者最好控制好仓位,如果追逐盘中热点,切勿满仓,以防止诱多被套。
主笔荣跃简介
资深市场人士、 资深媒体人
主笔李威简介
资深市场人士、 资深媒体人
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