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杨磊:中概股回归意义重大 常用方案有四种

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2016-01-09 16:47:44 来源:和讯股票 

华泰联合跨境业务负责人 杨 磊
华泰联合跨境业务负责人 杨 磊

  和讯股票消息 第十三届中国财经风云榜证券高峰论坛——“证券业的互联网之翼”于2016年1月9日在北京隆重举行。本次论坛围绕证券业变革和新三板前景等焦点话题展开智慧碰撞,诸多券商高管、上市公司领袖、投资机构精英齐聚一堂共话未来。年度最佳品牌券商、最具投资价值上市公司等奖项亦隆重揭晓。

  在以“中概股私有化及回归A股展望”为主题的演讲中,华泰联跨境业务负责人杨磊表示,总结从2013年以来,中概股私有化的案例,一共有50单。有23单在左侧,这是已经完成的,还有27单正在进行中。其中比较有意思的几单,一个是奇虎360,到现在为止中概股私有化里它是最大的一单,是118亿美元,募集金额是65亿美元。在去年年底,基本上大部分资金已经不再愿意做股权投资了,又是历史上最大的一笔私有化,当时融资压力还是比较大的。

  杨磊表示,再一个有意思的项目是如家,如家是一个美国上市公司,是个便捷酒店。上市之后表现还比较满意,不高不低,现金流特别好,但是没有太多的发展空间。去年3月份策划了这次收购,而这一单的难点是什么?如家的模式跟传统中国国企管酒店的模式完全不一样,所以核心股东,也包括管理团队,本来是想把他们留下来。但是留下来的问题在于,这些管理团队大部分是外籍身份,他没有拿A股的资格。如果这一单完成了,对于中国未来上市公司境外并购,都会有很大的参考意义。

  中概股回来之后肯定是要再次登陆A股市场的,现在常用的就四种方案:

  1.主板IPO,这种是最慢的,但是成本也是最低的。

  2.登陆新三板,新三板有很好的二级市场基因,新三板代表了中国未来该有的资本市场的机制,所以有很多公司还不适合上主板的时候,他们能登陆新三板是有很大价值的。

  3.通过并购的方式,这种方式可以更快速的让中概股公司,已经下市的完成上市目标。可以是借壳,这种是适合体量比较大的公司,业务已经有一定的模式,净利润比较大的公司来说是比较好的选择,分众传媒就是这种方案。

  4.产业并购,产业公司希望有一定产业诉求,当上市公司的董事会董事长是更累的事。所以大部分是想把自己卖给A股上市公司,同行业的领头羊,换A股上市公司股权做股东,在A股上市公司体内做。

  最后杨磊认为,未来这几种方式都会并存,借壳、产业并购可能会更多得到选择。

(责任编辑:邱光龙 HF056)

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