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筑博设计业绩过山车

2016-06-13 09:47:25 证券市场周刊  钟禾

  本刊记者 钟禾/文

  4月7日,筑博设计股份(603018,股吧)有限公司(下称“筑博设计”)发布招股说明书申报稿,拟募集资金5.15亿元。

  筑博设计主要从事建筑设计及其相关业务的设计与咨询,业务涵盖建筑设计、城市规划、风景园林设计、室内设计等服务,以及BIM技术应用、节能建筑等设计、咨询服务。

  受宏观调控及商品房行业景气度影响,近年来,筑博设计营收增长缓慢,利润波动剧烈。

  2013年,筑博设计实现营业收入6.21亿元,净利润8237.81万元;2014年,公司实现营业收入6.43亿元,同比增长3.60%,但同期公司实现净利润5850.21万元,同比下降28.98%。

  2015年,筑博设计实现营业收入6.26亿元,同比下滑2.68%,实现净利润8066.11万元,同比增长37.88%。

  经计算,2013-2015年,筑博设计综合毛利率分别约为30.2%、25.43%和30.01%,净利润率分别约为13.27%、9.10%和12.89%。

  根据申报稿,设计人员是建筑设计公司的核心竞争力,筑博设计营业成本主要为设计人员薪酬。

  数据显示,2013年,筑博设计的设计人员人数为1479人,设计人员薪酬合计3.41亿元,人均薪酬为25.31万元;2014年,公司新增设计人员350人,新增设计人员薪酬3183.14万元,人均薪酬为22.53万元。

  由于设计人员薪酬降幅低于营收降幅,2014年筑博设计利润出现大幅下滑。

  2015年,筑博设计大幅裁员,截至2015年年末,筑博设计的设计人数为1430人,较2014年减少399人,同比下滑21.82%;公司设计人员薪酬总额下降4058.71万元,同比下滑10.89%,人均薪酬为20.38万元。同时,筑博设计缩减销售费用232.29万元,同比下滑16.36%。

  得益于成本压缩和费用下降,筑博设计2015年利润增速大幅超过同期营收增速。

  由于行业景气度下滑,2014-2015年,筑博设计应收账款激增,公司应收账款周转率急剧下滑。

  2013年,筑博设计应收账款账面余额3178.11万元,占营业收入比重约为5.12%;2014年增至6830.47元,同比增幅高达114.92%,占营业收入比重为10.62%。

  截至2015年12月31日,筑博设计应收账款账面余额为7372.25万元,占营业收入的11.78%。2013-2015年,筑博设计应收账款周转率分别为18.75次、11.75次和7.87次。

  根据招股书,本次公开发行股份,筑博设计拟募集资金5.15亿元,分别用于设计协同平台建设项目、建筑工厂化与BIM业务研发及产业化项目、信息系统建设项目及补充流动资金项目。其中,设计协同平台项目拟募集资金3.57亿元,是本次募投的重点项目。

  依照项目规划,筑博设计拟在北京、上海、深圳、西安、广州、成都和武汉7个城市扩建或新建分支机构作为总部的设计协同平台,公司拟新增员工1130人,新增营业面积1.13万平方米。其中,拟购置营业面积为8700平方米,计划投资金额为2.47亿元,占比约为69.19%。

  申报稿中,筑博设计表示,通过本项目的实施,公司将进一步加强对国内建筑设计市场的覆盖程度,为公司提供良好的投资回报和经济效益,提高公司市场竞争力。

  然而,或许是由于预期盈利无法计算,在项目投资概算一栏,筑博设计并没有披露募投项目的具体预期收益情况。

  令人较为担忧的是,近年来,筑博设计新签合同金额下滑明显,而房地产行业相关数据亦不容乐观,对于刚刚完成大规模裁员的筑博设计而言,大举扩张能否为公司带来丰厚回报?

  申报稿的“业务承揽”显示,2013-2015年,筑博设计新签合同金额分别为12.81亿元、10.29亿元和8.22亿元,逐年下滑。

  公开资料显示,2015年,全国房地产开发投资9.6万亿元,较上年名义增长1.0%(扣除价格因素实际增长2.8%)。其中,住宅投资6.46万亿元,同比增长0.4%;房屋新开工面积15.45万平方米,同比下降14.0%;住宅新开工面积10.67万平方米,同比下降14.6%。

(责任编辑:张功成 HN092)
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