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吴晓灵:注册制不是洪水猛兽

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2016-06-20 04:05:38 来源:第一财经日报 

  在谈到降低企业杠杆率时,吴晓灵表示,要加大对股市波动的容忍度,推进资本市场改革。注册制不是洪水猛兽,而恰恰是尊重投资者和筹资者的财产自主权。

  18日~19日举行的2016北大汇丰金融论坛上,央行前副行长、全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵认为,要构建一个多层次的资本市场,场外市场和场内市场相结合的市场。“全社会股本融资渠道畅通了,企业的杠杆率是可以降下来的。”

  为什么要加大对股市波动的容忍度来推进资本市场改革?吴晓灵认为,在改革过程当中难免资本市场会有波动,不应该以资本市场估值波动的大小影响改革的决心,改革的目的就是要明确市场规则,严肃市场纪律,让大家更好地到资本市场上筹措资金,一时的波动会换来以后健康的运行,所以应该忍受短期股市的波动,来赢得长期健康的股市发展。

  吴晓灵表示,还应该同步修刑法,加重对虚假信息、操纵价格、内幕教育的刑罚,用严刑峻法保障投融资的自由。现在资本市场违法的成本比较低,一般来说就是罚款,比如说虚假发行最高罚款才60万元。

  吴晓灵还建议拓展证券定义,让财富流动增值,给打击非法集资活动提供法律依据。目前证券只定义为股票或者是债券,其实证券是一个证明,证明你有一种财产的权益。“这种财产权益,如果它是能够分割的、可转让的,它就应该是证券,因为它是证明财产权益的凭证”。吴晓灵表示,定义拓展之后,很多想流动起来的财富都可以把它分割,然后变成证券化去流通。证券化标的虽然拓宽,但是管理的规则应该统一。面对200人以下少数人发行,可以适当放宽监督,给予更多的合同自律的自由;超过200份变成公开募集,就应该严格进行审查,严格监管。不管证券化的基础资产是什么,一旦证券化了,实行统一的规则,既有利于创新,也有利于打击各种非法集资的行为。

  吴晓灵还在上述论坛上称,应该稳步推进股票公开发行注册制,把融资的价格决定权和时机选择权交给市场。“大家听到这个就有一种莫名的恐惧,其实资本市场就是投资者和融资者自主接洽的市场,应该给他们自由,是他们财产自主权的一种运用。那么这时候监管当局要做的事情就是规则制定清楚,严格执法,因为注册制不是洪水猛兽,而恰恰是尊重投资者和筹资者的财产自主权。”

(责任编辑:代辛 )

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