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扛过最后一跌 曙光就在眼前

内容发布日:2016年7月29日 来源 : 和讯股票

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  和讯议“市”厅,主要是针对股市行情、热点、潜力板块进行独家分析的策划。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
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  导语:市场的趋势是不以人的意志为转移的。本周三的巨量中长阴使市场担忧2638.3以来的反弹已经被终结,且将其归之于近期政策组合拳调控(高层首提抑制资产泡沫以及有关部门持续的高压监管,加速扩容),其实,政策风险仅是市场调整的一个借口,目前市场正接近于3684以来调整浪的尾声,一旦完成最后一跌,一轮类似2850-3684的大反弹甚至牛市就会正式启动。本周议市厅邀请资深投资顾问杨晋勇介绍一下他对A股的中长期走势的看法及应对策略。

[议市场]    扛过最后一跌 曙光就在眼前
(杨晋勇)

  一则限制银行理财产品投资非标资产的《征求意见稿》引发本周股市大跌,它是股市跳水的元凶?亦或股市自身运行规律的使然?如果是后者则前者充其量只是导火索而已。

1.3684以来的调整已接近尾声

  投资者该如何认识近期始于3069点的下跌呢?我觉得要理清脉络首先还是需要从市场前期热点运行情况来分析,我们在前一次论述股市短期内运行方向的文章中曾分析过,始于6月24日2807点的反弹行情,是由四大板块推动上涨的,它们是银行、券商、有色以及煤炭板块,银行与券商在行情的演绎中起到的是关键节点助推的作用,有色板块则担当起了主力军,煤炭板块则基本是在行情的最后阶段接上了有色的接力棒。而就在沪综指迈过3000点大关之后,券商遭遇集体降级的利空突至;国际大宗商品中的有色品种价格经历一轮强劲反弹后开始高位震荡或回落,从而传导至A股市场有色板块使该板块开始做头;煤炭板块虽然近期利好因素颇多,但已习惯于短炒煤炭的资金仍选择了逢高出货获取短线利润;银行板块其实就是个打酱油的,主线战场多头主力已有罢战意图后,多头自然也不愿再在银行板块上浪费弹药。至此,大盘运行至3069点后强弩之末的迹象开始愈加明显。

  其次,应用波浪理论来对当前调整进行浪形甄别,如果说主板热点板块运行状况可说明调整的必要性,那么浪形甄别将可令投资者更加明晰当前调整的性质以及未来发展的方向。一些人对波浪理论知之甚少,我这里先做个概括说明:5178点以来的调整,至今已经非常明显的走出了双调整浪,即之字形调整浪和三角形调整浪,两者之间由X浪衔接。之字形调整浪从5178点至去年8月26日的2850点(图1C点)已经调整完毕;X浪为2850点至2015年12月23日的3684点(图1a点);3684点也是之后三角形调整浪的起点,该三角形为5-3-5-3-5浪型结构(由三次幅度渐小的5浪结构的下跌以及两次幅度渐小的3浪结构的反弹构成,交替进行),图1中圈内数字代表了子浪运行情况,浪形清晰可见,至今已接近尾声。详情将在下文陈述。

  客观来看,创业板的底部明显在不断抬高,主板的底部却呈现下降趋势,表明高波动的创业板其实整体依然强于主板;从机会成本来看,活跃的创业板市场总比不活跃主板市场要好,尤其近期股指并没有非常明显的转势,但盘面中个股的赚钱效应却异常强烈,属近期罕见,强势板块个股几乎完全无视这种指数的涨跌,走出极为霸气的行情,而这些强势个股大多来自以创业板为首的小市值群体,这足以证明了创业板依然是市场资金最愿意涉足的领域,也印证了天檀对于创业板是当今A股最具影响力的板块,未来行情的发动也依然会以创业板为发动机而展开。

  鉴于2013年和2014年,创业板分别在30周线,60周线结束调整产生强烈的上涨行情,以及创业板目前在120周均线(周五在2025)附近发生如此强烈的超强赚钱效应,天檀认为创业板1900—2000点附近将形成中期底部区域,未来彻底企稳后将出现一波较大的上涨行情,目前是对创业板战略布局的最佳周期。

2.最后一跌大概率于8月中下旬在2850上方完成

  图1为沪综指日K线图——趋势示意图:

图1

  经常关注我的投资者对于上图应该并不陌生,我们最早提出该趋势分析判断的时间是在上图的C点位置,仔细论述该趋势的时间是在2016年2月的春节假期前一个交易日,大家不妨在和讯投顾志(http://tg.hexun.com/ )中找到我并搜索出这篇文章。

  我在近一年的时间中始终未曾改变过对此趋势的判断,至今也只是做了一点微调而已。我们说过,始于去年12月23日3684点的调整是典型的下降三角形,其浪型为5-3-5-3-5结构。如图1,a点(3684点)跌至b点(2638.30点)为清晰5浪结构,b点反弹至c点(3097点)为清晰3浪结构,c点下跌至d点(2807点)亦为5浪结构,d点升至e点(3069点)为3浪结构。至此,下降三角形的5-3-5-3-5结构已走完5-3-5-3,只差最后一个“5”就将圆满完成。

  这里需要说明一下:其一、在c点(3097点)下跌至d点(2807点) 的5浪中,第⑤子浪是一个失败浪,未能跌破第③子浪(5月26日2780点),即5浪的型已经具备,但未能实现量度跌幅,这一点是我始料不及的,从而也改变了对这一次下降三角形底边水平的判断(如果不改变底边水平,则d点应落至2638点一线);其二、未来最后一个“5”浪的终点有可能落在b点2638.3点与d点2807点的连线上(大致在2850上方),极端情况下会落在2638点附近。

   那么,始于e点(3069点)的最后一个“5”浪下跌至今是怎样运行的呢?如图1,e点(3069点)下跌至7月25日的3003点为第①子浪,3003点至7月27日的3057点为第②子浪,3057点到今天为止都在运行第③子浪,这第③子浪理论上的跌幅应不小于第一子浪,但何时开始运行第④子浪尚无明确信号,亦即第③子浪可能仍在运行。

  从时间上看,始于3684点的下降三角形5-3-5-3-5结构中的最后一个“5”浪应该于8月中下旬结束,但若出现延长的情况,则可能会运行至9月份。而往往出现斜三角形的情况才会出现延长,b点反弹至c点的3浪中的第③子浪即为斜三角形,并出现了浪型与时间上的共同延长。

3.市场即将迎来大级别反弹甚至牛市

  我们反复强调过,历史上的中国股市熊长牛短,那是因为中国股市的调整浪一般都是由双调整浪(也称为复杂调整浪)构成的。

  波浪理论中的调整浪有四种:平坦型、之字型、三角形以及复杂型,复杂型是由前三种调整浪中的两种或三种共同构成,中间由X浪衔接。之字形与平坦型调整浪的区别在于之字形调整浪的A浪下跌是由5浪构成,而平坦型调整浪的A浪下跌是由3浪构成。需要特别强调的是,中国股市的调整浪还从来没出现过由平坦型、之字型及三角形共同构成的复杂浪,但是由其中两个调整浪构成的复杂浪却较为普遍。

  如图1,e点(3069点)为什么不能超过c点(3097点)?那是因为下降三角形的特性所决定的,a、c、e三个高点依次下移是下降三角形的必然,因此我在上一次的文章中曾经说过,始于6月24日2807点的反弹行情大概率不应超过3097点,否则整个浪型都必须将重新划分,甚至下降三角形的判断也将可能被推翻。

  我曾说过,3097点的意义是非常大的,一旦上行突破该点位则意味着自5178点以来的下跌影响正式终结,熊市调整也很可能就此宣告结束。但是,股市自身的运行规律告诉我们,最后一个“5”浪尚未完成,一些人欢呼的吃饭行情仍需耐心等待。

  综上所述,在8月中下旬下降三角形完结后,中国股市自5178点以来的又一次“之字形+X浪+下降三角形”的双调整复杂浪彻底运行完毕了,那么极大概率将开启一轮新的的牛市!它不会以人的意志为转移,这才是股市本身规律的体现。但是,还有一个极小概率的情况需要考虑在内,即本次下降三角形调整完毕之后再运行一个X浪,随后运行平坦型调整浪,若真如此,则中国股市将出现第一次由三个调整浪(之字形调整浪 + X浪 + 下降三角形调整浪 + X浪 + 平坦型调整浪)构成的复杂浪。所以说,本次下降三角形调整浪结束后,市场出现的上涨行情是真正一波牛市的行情还仅仅只是又一次的X浪反弹(类似于2850-3684反弹),仍需我们进一步观察,无论如何,我们需要留有此心。

  最后,我要说明的是,管理层多次强调要把社会资金引入实体经济、要防范金融风险,这就意味着,在本次下降三角形调整浪结束后,即使中国股市迎来了又一次真正的牛市行情,其走势在相当长的一段时间内很可能也只是缓慢的底部抬高的过程,立竿见影的连续大阳线走势恐怕不易见到。

  面对暴跌,投资者噤若寒蝉,但当你知道了当前很可能已是最后一跌时,你的投资信念是否会重新坚定?

  透过现象看本质,证券投资分析注重的不是谁说的什么结论式的判断,而是其分析过程是否符合逻辑,切记!

杨晋勇老师简介: 九三年入市,九五年开始职业生涯,历经研究员及首席分析师、私募操盘手乃至某资产管理公司总经理,具备丰富的机构大资金运作及个人实战经验。信奉投资原则:投资为主投机为辅、在市场波动中捕捉价值投资机会。已成文或发表二百万字以上研报及评论文章,曾于主要大型媒体担任特约嘉宾。

欲了解杨晋勇老师更多观点,请访问他的投顾主页,阅读《寻找十倍大牛股之旅》系列夊章

杨晋勇老师投顾主页地址:http://tg.hexun.com/teacher_27505935.html

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主笔荣跃简介

资深市场人士、 资深媒体人

国内最大财经门户网站和讯网策划总监。和讯网周末头条《议市厅》及《第一观察》主笔。2009年中国经济出版社《毁灭与颠覆》作者,2013年东方出版社《抄底中国》主创。
从业经历: 20年股龄,10年证券媒体从业经历、曾任中国青年报编辑记者、万国测评证券分析师、中国改革报证券部负责人、海融证券网证券研究中心主任、搜狐新闻中心搜狐视线主编、百度和讯全财经网策划经理、和讯网投资中心、新闻中心及特稿部策划总监、中央人民广播电台财经服务站特邀财经分析师。

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