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反弹进入尾声 谨防长阴杀跌

内容发布日:2016年2月19日 来源 : 和讯股票

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[议市场]    反弹进入尾声 谨防长阴杀跌
(荣跃)

  导语:猴年开盘第一周,市场终于送了个比较象样的春节红包,上证指数重新站到2850前期政策底之上。然而,这非但不是媒体上所说的中级反弹,大反弹甚至牛市开始的标志,恰恰意味着一轮弱势反弹的时间空间基本到位,正进入尾声。目前,市场最应当关心的问题,不是上证指数何时能收复所谓3000点地平线,而是何时降低仓位,规避即将来临的调整风险。

反弹基本到位 规避调整风险

  在市场纷纷看好3000点之际,笔者为何强调反弹基本到位呢?

  首先分析一下迄今为止2638反弹运行的时间与空间。

  从时间上,684-2638下跌24个交易日,2638至本周五12个交易日,恰好反弹了一半时间。且本周五是雨水,而节气日附近通常是此前短期行情或阶段行情告一段落的变盘时间之窗。下周一又是2638反弹第13个交易日,13是费氏时间之窗。上述多重时间之窗共振或为变盘先兆。

  从空间上,3684-2638下跌1046,2638至本周四2893,反弹255超过下跌幅度1046的0.191,反弹时间空间基本到位。当然,这一判断的前提是基于2638反弹是弱势反弹,弱势反弹空间要达到下跌幅度的0.382或0.5,即3000或3100是非常困难的。2638反弹作为弱势反弹的重要标志,是成交极度低迷。

  下面分析一下成交金额。2638反弹,节前段沪市日成交金额始终在2000亿之下地量水平,节后段沪市日成交金额仅有三天突破2000亿,周五又再度跌破2000亿。然而,2000亿只能维持2850附近强势整理,不足以支持继续反弹。沪市日成交金额不达到3000亿水平,是难以吃掉1.11长阴,收复3000-3100区域的。因此,从量能上,目前3000是可望不可及。反过来,笔者担心的是,2850得而复失的风险。

  值得一说的是,1.26长阴击穿2850,恰好是沪市日成交金额连续两天跌破2000亿后的第三天,因此,在本周五沪市跌破2000亿之后。若下周一继续跌破2000亿,则需警惕下周以中长阴击穿2850,终结2638反弹的可能性。

两会行情难现 两会后行情可期

  两会行情难现,只因为支撑反弹的多为不确定因素。

  首先,市场之所以对2638反弹寄予较高期望,其中重要原因是给这一反弹贴上两会行情的标签。殊不知历史上本无两会行情的规律。有人统计1996-2015年20年间两会前夕市场上涨的次数共13次,上涨概率仅为65%,因此,两会行情算不上确定性事件。

  其次,境外市场在春节期间暴跌后反弹,拉动A股节后补跌低开后反弹。鉴于欧美股市熊市调整刚开始,A股难免不受其累。A股不可能独立走强,不独立走弱就不错。

  最后,美联储加息延后,人民币汇率趋稳,1月信贷天量投放也是支撑节后反弹的重要因素。然而,这三大因素的影响都是不确定的。

  货币政策究竟向何处去将在相当程度上影响股市。1月人民币信贷投放达到2.5万亿历史天量,乐观的人士认为,央行货币政策大变,实行名为稳健实为宽松的货币政策,但是,也有悲观的人士担忧,信贷天量投放后,降准时间将大大推迟。今年GDP可能破6,政府手中刺激政策牌或已用尽,财政政策或用到头,货币政策受美联储加息制约,此外,供给侧改革怎么改,对相关行业冲击究竟有多大?这些都需要两会上政策明朗后才能构筑政策底,结合上期议市厅谈到的三月或形成重要底,或许三月中下旬可启动两会后行情。

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主笔荣跃简介

资深市场人士、 资深媒体人

国内最大财经门户网站和讯网策划总监。和讯网周末头条《议市厅》及《第一观察》主笔。2009年中国经济出版社《毁灭与颠覆》作者,2013年东方出版社《抄底中国》主创。
从业经历: 20年股龄,10年证券媒体从业经历、曾任中国青年报编辑记者、万国测评证券分析师、中国改革报证券部负责人、海融证券网证券研究中心主任、搜狐新闻中心搜狐视线主编、百度和讯全财经网策划经理、和讯网投资中心、新闻中心及特稿部策划总监、中央人民广播电台财经服务站特邀财经分析师。

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