二次探底难免 反抽减仓为宜

 导语：上周议市厅《反弹进入尾声 谨防长阴杀跌》不幸言中。本周四一根近200点巨阴打造的断头铡刀，终结了2638反弹。尽管这次暴跌有偶然因素（比如境内外空头借新加坡A50指数期货月底结算日偷袭，央行天量逆回购到期引发资金面紧张，注册制授权实施日将至引发的利空传言，且证监会已及时对传言进行了澄清），但也有必然因素（筑底时间太短，成交低迷，市场对反弹不认可）。

 笔者认为，中线再次考验2638，二次探底恐怕势在必行。故建议稳健投资者在短线反抽2800及以上区域时逢高减仓。鉴于目前市场多空分歧巨大，本期议市厅请和讯公司投资顾问史月波，资深市场人士老鹰分别阐述多方与空方观点。

A50魔咒再现 暴跌不改中长期底部型态（史月波）

 周四的暴跌绝不能忽略A50交割魔咒的影响。

 新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，新华富时A50指数期货在新加坡交易所上市，每年的2、3、5、6、8、9、11、12月的倒数第二个工作日是新华富时A50指数期货交割日。A股历史上有名的2007年的"2.27"、"5.30"、"6.28"暴跌都与新华富时A50指数期货远期合约到期交割日"吻合"。

 本周五2月26日又是A50交割日，因此周四暴跌与之密切相关，另外，本周四货币市场资金紧张，注册制和两融解冻等传言也对砸盘推波助澜。然而，这些因素都是短期利空，当这些因素影响过去之后，市场的资金就会重新回到正轨！下周将进入‘两会’时间，稳定压倒一切，从中长期策略看，2500之上反复筑底的策略是不会改变的，而历史上任何一次底部结构都是‘熬人’的，我们需要多多的耐心。

 用半年以上长线思维去看待底部的构筑，类似目前慢涨快跌的模式正是主力机构不断拿筹码的一种策略，而底部利空往往被市场放大了，实际上底部的利空从长期来看就是利好。

2638不是底 中小创将惨不忍赌（老鹰）

 2638反弹是市场经历50%下跌后的出货反弹。尽管周四大跌，使市场距2638仅一步之遥，但2638暂时还不会破，要等修复性反抽后再破。熊市中年线下方的反弹有个规律，反弹失败总要创新低。未来市场底部区间在2600-2200之间。尽管基于上述分析，主板指数未来下跌空间不过15%，但未来半年中小板创业板个股很可能跌得惨不忍睹。道指第一调整目标是12000点，与之对应，一旦那斯达克出现崩盘式下跌，很可能重创中国中小板创业板。

 牛市每一波上涨都赚大钱，熊市每一波反弹都是陷阱。当趋势逆转为熊市时，无数人不断抄底参与反弹，不断止损，等到最后熊市真正见大底抄底时，资金已损失不少。

 至于沪深300估值处于历史低位并不能成为抄底依据，估值底无人拉抬照样不涨。蓝筹筑底时间是以年计。五大行跌无可跌才可买。5178以来的调整，没有一年不会真正见底。

 切记，今年不赔钱就是赚钱。持有现金才是王道。

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