内容发布日:2016年10月21日 来源:和讯股票
议市厅简介
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[往期回顾] [名家论市] [券商内参] [高手持仓]
导语:本周市场走势可谓一波三折,颇有些戏剧性。周一先借B股暴跌收中阴摆出向下破位的架势,而周二反击长阳却一举封闭9月第一个向下跳空缺口,其后周三及周五上午两度挑战年线皆出现盘中持续跳水,但周五收盘却站在年线之上。年线作为牛熊分界线乃多空必争之地。现在市场最大的疑虑是,今年8月,9月两攻年线皆以失败告终,此次三战年线会不会以假突破而构成多头陷阱,最终重蹈覆辙?对此多空各执一词。但从近期政策面,基本面及技术面综合研判,市场的天平更倾向于多头一边。本周议市厅邀请资深投资顾问李辉介绍一下他对A股的中长期走势的看法。
近期我一直在表述我对十月份不悲观,四季度乐观看好3300-3500的观点,借这次议市厅讨论的机会,咱们再把各个方面的影响因素梳理一下。
首先我要说的是管理层的态度!我在10月14日发了一篇《政策三板斧笃实中期底部》,当时判断行情如果要起来,必须满足两个条件,一是管理层对A股的政策是否会松绑,二是场外先知先觉的资金是否进场,创造出持续的赚钱效应。政策三板斧恰恰就是让我看到了松绑的信号,哪三板斧?
第一板斧,国庆节假日期间多地连续发布房市大限购的政策,让房市对投机性的资金说不,顺便再套上一个传言房产税要出台的紧箍咒,彻底断了投机资金对房市的念想。其实现在管理层对房市的打压是两头堵,一方面堵上述的投机资金,这其中就有对楼市的贷款政策的收紧。10月12日央行召集5家国有银行及12家股份制银行,召开商业银行住房信贷会议,传达房地产调控的会议精神。之后的效果大家都有目共睹,可以说房地产市场是瞬间冷却下来,成交量锐减,效果是立竿见影的。另一方面是对地产公司的限制,近期有券商方面的消息显示,交易所近期暂停了地产企业公司债的发行,那么对房地产行业来说,相当于断了一条资金获取的渠道。还有关于房市的舆论管控的加强,地产商说房源紧缺,中介机构也说房价继续涨,这在之前是司空见惯的现象,还从未见国家像现在这样把几个造谣的人抓起来处理一下,这就侧面说明了管理层对抑制楼市泡沫的态度是很坚决的。那么,这么多房市的监管措施,是想表达管理层归根到底是要把投机资金挤压出去,挤出来的资金到底去哪里,我们暂且不论,继续往下说第二板斧。
第二板斧,搞债转股,虽说这个债转股并不是什么新鲜事,但政策在这个时候大力扶持,意义不简单,政策一出来,市场上对债转股概念的股票立刻炒作了一番,目前此类股票虽处于调整阶段,后期难免还会被资金关注,这点对股市的短期刺激效果是显而易见的。债转股的意图在于,降低企业的负债;减轻企业的财务成本。而目前债转股主要集中在钢铁、煤炭等周期性产业当中。这些个股大多是权重股,无疑会利好大盘中长期走势。再者,债转股在一定程度上减轻了银行的坏账风险及不良资产,提高了银行板块的估值中枢,进而对大盘也形成利好预期。
第三板斧,就是发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,甭管你是屌丝理财的p2p还是什么股权众筹,先整顿一下子,时间限定到明年3月份。这相当于把资金流向这个方向的口子给缩窄或堵上了。
大分流的口子要堵,小细流的口子也堵,当下政策的目的都已经明明白白的告诉你了,就是有序引导储蓄转化为股本投资,把超发的过剩流动性统统赶向股市。这个推断逻辑是否合理,咱们可以拭目以待,我认为两个时间点非常关键,分别是今年11月前后和明年2月左右,判断这两个时间点考虑是管理层政策的定调档期以及资金布局运作的习惯等等。
这是管理层到目前的信号,大致如此。那么现在的经济环境呢?
年初权威人士发表论调说经济要走长期的L型,那么这个L型到底走到哪一步了?其实这个话题很大,那些知名的经济学家、大咖们都未必能捋清真实的经济状况,作为一个二级市场观察者的我,更不敢斗言,避免误导他人。不过有几个数据,确实可以作为判断的依据。首先是PPI指数,数据显示,9月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨0.1%。中国的PPI指标结束了同比连续54个月下降的态势,自2012年3月以来首次由负转正,这是一个非常积极的信号。其次是PMI指标,采购经理人指数PMI继续高于临界点,在50的荣枯分水线之上已经8个多月。
无论是PPI,还是PMI,都预示经济的好转。这是否也可以判断,中国经济的L底正在悄然形成,也正因如此,中期不悲观有了基本面的支持。只是想发动大一点的行情光凭经济的L型复苏还不行,更重要的要关注上述政策和资金两个层面的推进。
再看外围,影响最大的莫过于美联储的加息预期。在目前经济增速放缓的情况下,美元加息就是一把双刃剑,加息必须以“渐进和谨慎”的方式进行。上周美联储主席耶伦的讲话,市场的解读,更多倾向12月份加息的可能性降低,所以美元加息步伐可能继续后延。
我在10月初曾发过一篇《异象暗示机会大于风险 》,里面提到过市场出现的特征,低波动率,低交易量。低波动率是指近几个月指数连续低于5%的波动幅度,低成交量是指是指9月份的月成交量在3.1万亿左右(10月份截止21号的月成交量在1.8万亿,还剩6个交易日,理论上还是处于低成交量的范畴),相对于去年的量能顶峰20万亿(2015年6月份),已经创了近一年半以来的月成交地量,比峰值下降近85%。参考A股历史,1994年以来的22年里,这种情况出现过10次,其后一年的收益风险比约在4倍以上,行情在绝望中诞生的说法正是对此情况的描述。而鉴于9月份下跌100点,按此理论计算,接下来市场将有可能反弹400点至3500点,十月份走到现在,刚触及3100,这么来看,行情未来的反弹空间仍然存在。
现在的市场在这么一个存量资金博弈的状态中,下行空间不大,上行又有困难。周二总算完成了前期的缺口回补,周三周五也对年线进行了两次冲击,目前反弹趋势仍是向好的。3140-2969的这波调整,从波浪理论来说,是一个a-b-c结构:3140-3041点是a浪,3041-3105点是b浪反弹,3105-2969点是c浪调整。如果下一波反弹能接近b浪高点3105点,且随后回踩不低于a浪低点3041点,震荡完后再冲高,才有机会冲过3140点,或是我所看到的3300-3500。这波周三最高冲至了3101点,至少满足了”接近b浪高点3105点“的要求,所以,10月乃至四季度的反弹还是可期待的。当前的量能不能跟进放大,以时间换空间的震荡模式,似乎更符合多空博弈的当下现实。
中共十八届六中全会马上要开幕,现在央视正在播放一部《永远在路上》的专题片,讲述的是中央对腐败的零容忍,从严治党抓党建的问题,政治经济不分家,党建关系民生,关系经济,关系执政能力,有了廉洁高效的政府,没有理由不相信未来的经济会慢慢转折向好。映射到当下的市场中,那就是,脚下道路并非一路坦途,但是前途却是一片光明。
李辉老师简介: 入市10年,7年职业操盘手经验;擅长趋势分析,中短结合操作风格,行为金融研究者,信奉市场即人性!
主笔荣跃简介
资深市场人士、 资深媒体人
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