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信利光电IPO遭受乐视波及 上市当年利润就可能腰斩

来源:和讯网

导 语

 和讯网消息4年多前,港股上市公司信利国际要将旗下信利光电分拆在A股上市,以重估其价值并形成独立的融资平台。但是原计划借壳迅速上市的信利光电却没有买到壳资源,最后只好自己申请。但信利光电上市之路并不顺利,未来仍将面临业绩下滑、市场竞争加剧等多重风险。

 据和讯网了解,信利国际原本看好的壳资源是世纪游轮,如果双方能协商成功,信利光电就能够顺利上市,但2015年9月,双方没谈好,买壳的事儿黄了,但世纪游轮卖壳依旧进行,后来变身成为巨人网络。

 信利光电也下定决定启动IPO,并向中国证监会提交了招股说明书。但是天有不测风云,信利光电前几年还稳定的业绩,却在今年这个关键节点突然变坏。

惨受“乐视地雷”波及 净利润由盈转亏

数据显示,2014年度、2015年度、2016年度,信利光电营业利润分别为 89,312.08万元、51,659.92万元、61,010.21万元;净利润分别为 77,029.76万元、46,441.54万元、52,384.26万元。

由此可见,信利光电盈利水平下降,主营业务产品价格整体下滑,而这也与同绝大多数的光电子元器件产品价格走势相似,这种趋势一方面来自下游客户的压力,另一方面来自于新产品新技术的逐步成熟和行业竞争的加剧。招股说明书披露,信利光电2014年、2015年和2016年,主营业务综合毛利率分别为14.88%、13.68%和11.26%,呈现逐年下降趋势 。

而且信利光电“三费”居高不下,其中,2014年、2015年和2016年,公司销售费用分别为12,355.93万元、14,963.74万元和13,581.01万元;管理费用分别为45,310.14万元、44,721.44万元和56,325.43万元;财务费用分别为2,150.16万元、21,198.78万元和25,336.49万元。

不仅如此,更糟糕的是,今年上半年,由于踩中乐视这颗“地雷”,该公司一次性计提了乐视的坏账准备,影响金额为3.59亿人民币。其营业利润也有盈转亏,暴跌至-13,769.37万元,净利润也跌至-10,557.40万元。

对此,信利光电也直言,行业整体盈利水平降低、产品售价降低压缩毛利空间、分类别产品毛利率差异、人工成本增加、汇兑损益等相关原因导致报告期内利润有所下降。2017年1-6月,由于应收乐视移动的货款已存在重大减值风险,应收账款计提大额坏账准备导致本期营业利润和净利润下降幅度较大,面临上市当年营业利润比上年下滑50%以上的风险。

公积金缴纳不足10% 称员工年轻流动大缴纳意愿不强

虽然信利光电一直强调人工成本增加,但据和讯网观察,该公司并未为全部员工缴纳社会保险和住房公积金。特别是报告期内住房公积金的缴纳比例均低于10%。

截至2014年底、2015年底、2016年底、2017年上半年,信利光电及控股子公司信元光电实际缴纳住房公积金的人数分别为1,243人、1,090人、1,191人、1,161人,缴纳住房公积金的员工人数占在册员工人数的比例分别为7.23%、8.49%、7.51%、7.91%。

对此,信利光电给出的解释为:本公司员工的住房公积金缴纳比例较低,主要原因系本公司本地员工比例较高,家庭拥有自有住房,能够满足住房需求,且员工的年龄构成较为年轻,流动性相对较大,缴纳住房公积金的意愿普遍不强。

虽然信利光电这样辩解,但另一项数据显示,根据测算,过去几年,信利光电及信元光电未缴纳的住房公积金均超过2000万元。

而形成强烈对比的是,该公司全资子公司香港信利光电则依据《强制性公积金计划条例》等相关规定为员工缴纳强制性公积金,不执行中国大陆地区的社会保险、住房公积金等有关法律法规。

对此,证监会在反馈意见中也提到,要求保荐机构、信利光电律师核查并披露发行人缴纳社保和住房公积金的起始日期,报告期内年度缴纳人数、金额及缴费比例,是否符合相关法律法规规定,是否存在欠缴情形;是否存在劳务派遣用工,包括劳务派遣用工比例、劳务派遣单位资质及劳务派遣人员的社保缴费情况等,并说明是否符合我国劳务派遣相关法律法规的规定。

上述意见还指出,如存在欠缴或其他违法违规情形,请披露形成原因、欠缴金额及拟采取的措施,分析如补缴对发行人经营业绩的影响,并就是否构成重大违法行为及本次发行的法律障碍出具明确意见。

因报关不符曾两次受罚 汇兑损失一度接近两亿

另外,和讯网还注意到,信利光电部分产品系销售至境外,而部分原材料、设备亦自境外采购而来。之前该公司就因报关实际进口货物与申报货物不符被处罚过一次,其也在招股说明书中进行了披露。并称这次处罚外,并不存在其他因违法违规而受到行政处罚的情形。

不过,证监会反馈意见则称,报告期内,发行人因两次报关实际进口货物与申报货物不符,受到海关的行政处罚。

不仅如此,证监会还要求保荐机构、信利光电律师核查并补充披露报告期内发行人是否存在其他因违法违规行为受到行政处罚的情况。

另外,和讯网发现,由于信利光电境外销售、采购及借款以外币计价,受到人民币汇率波动的影响,会产生汇兑损益。

2014年以来,人民币兑美元汇率开始进入下行趋势,尤其是2015年下半年,人民币兑美元汇率大幅走低,导致2015年度该公司汇兑差额大幅增长至18,024.44万元;2016年度,伴随人民币兑美元汇率进一步下降,该公司仍然产生17,891.86万元汇兑损失。

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新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
华林证券 27000.0000 3.62 2019-01-08
青岛银行 45097.7251 4.52 2019-01-04
华培动力 4500.0000 11.79 2018-12-27
华致酒行 5788.8667 2018-12-26
中山金马 1000.0000 53.86 2018-12-19

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信利光电发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过8000万股
发行后总股本 不超过 42000 万股
注册资本 34000 万元
法人代表 李建华
保 荐 人 银河证券

信利光电募集资金用途(亿元)

项目名称 投资额
生物识别系统 4.39
车载集成触控模组 2.33
光电研发中心建设 1.70
用于移动终端的 MEMS 微机电器件 2.82
汽车驾驶智能辅助系 统 1.00
2.5D 强化保护玻璃 3.50
曲面触控屏 1.20
3D 强化保护玻璃 5.95
合计 22.89

信利光电主要财务数据(亿元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 103.52 98.71 145.72
净利润 7.70 4.64 5.24
负债总计 56.47 54.56 89.81

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