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1094期

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朝阳科技员工薪酬低于当地平均 五险一金补缴金额较大

来源:和讯网

导 语

 12月27日,广东朝阳电子科技股份有限公司(简称“朝阳科技”)的招股书在证监会网站预披露更新,公司拟赴深交所中小板公开发行2400万股,募集资金2.7亿元,本次IPO保荐机构为民生证券。

 公开资料显示,朝阳科技是一家专业从事电声部件及电声产品研发、生产及销售的高新技术企业,主要向下游电声产品制造商、智能终端及电声产品品牌商供应耳机插线、耳机皮套、耳机成品等。且已进了苹果、Beats、三星、小米、魅族、华硕、微软等知名智能终端及耳机品牌商的供应链。

营业净利率IPO申报前意外上升 毛利率低于同行企业

财务数据显示,朝阳科技近年来业绩增长较好,且今年上半年的净利润就已超过去年全 年,营业净利率(净利润/营业收入)IPO申报前大幅飙升。

具体来看,2014年—2017年上半年,朝阳科技的营收分别为3.58亿元、4.06亿元、4.91亿元和3.37亿元,同期净利润为3083.52万元、3461.49万元、3656.30万元和3950.85万元。

但同期,公司在毛利率方面并未大幅上升,报告期内,朝阳科技主营业务毛利率分别为 22.21%、21.03%、18.24%和 23.65%,今年上半年仅比2016年上升5.41个百分点。尽管如此,朝阳科技仍然低于同行企业。

朝阳科技在招股书中表示,公司的竞争对手主要包括湖北瀛通通讯线材股份有限公司、佳禾智能科技股份有限公司、江西联创宏声电子股份有限公司等。其中,瀛通通讯系今年4月在中小板上市的企业。

选取两家企业的毛利率对比发现,同期,瀛通通讯的综合毛利率分别为33.82%、34.61%、32.72%、30.67%,近年来均高于朝阳科技。

而且,公司的综合毛利率也低于行业平均水平。从朝阳科技招股书选取的同行业上市公司,综合毛利率的平均值为25.97%、25.48%、24.32%、23.78%。

员工薪酬低于当地平均 补缴社保公积金占比较大

薪酬管理是公司内部管理的关键环节之一,朝阳科技表示,公司自成立以来,积极探索薪酬政策在组织管理与员工激励中的核心作用,持续不断引导员工提高个人能力,目前已基本构建一套层次分明、规范有序的薪酬管理体系。

但和讯网发现,朝阳科技的员工年均工资低于同行业员工年均工资,而且低于东莞当地平均工资水平。

2014年—2016年,朝阳科技的员工人数分别为2113人、3097人和2829人,公司员工年均工资为3.45万元、3.27万元和3.35万元。同期,东莞市员工年平均工资为3.61万元、4.19万元、4.62万元,同行业员工年均工资为4.95万元、5.55万元、5.79万元。

除薪酬水平外,朝阳科技在员工应享受的福利方面也存在欠缺。根据招股书披露的数据显示,截止2017年上半年,公司为员工缴纳社会保险的人数比例仅为81.49%,而住房公积金缴纳的人数比例仅为14.44%。

根据测算,报告期内,朝阳科技可能补缴的社保公积金合计为2112.16万元,占2016年净利润的57.8%。若未来补缴上述社保公积金,将对朝阳科技的业绩产生较大影响。

对于上述问题,发审委在反馈意见中表示,要求保荐机构对朝阳科技是否足额缴纳社会保险和公积金以及如足额缴纳对经营业绩的影响进行分析说明,是否存在因违反社会保险、住房公积金相关法律法规而受到处罚的情形。

2017年9月9日,朝阳科技的实际控制人沈庆凯、郭丽勤承诺,今后发行人住房公积金整体缴纳比例不低于 30%,且逐步增加住房公积金缴纳人数的比例。

截至本招股说明书签署日,公司及其境内子公司已为全部城镇员工及部分非城镇员工缴纳住房公积金,住房公积金缴纳比例提高至 55.93%。

资产周转能力逐年下滑 实控人夫妇持股95%

报告期各期末,朝阳科技的应收账款账面价值在流动资产中占比例较高,分别为 7900.21 万元、10988.78万元、14139.49 万元和 16506.66 万元, 占各期末流动资 产的比例分别为52.98%、50.53%、50.59%和 48.43%。而且持续增长,且增幅高于收 入增幅。

同期,作为衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标,朝阳科技的应收账款周转率也逐年下滑,分别为4.05次、4.08次、3.70次和2.08次。

另外,存货账面净额分别为 4363.98 万元、7900.26 万元、8299.76 万元和 9830.49万元,存货周转率分别为7.80次、5.18次、4.91次和2.81 次,逐年下降趋势。

对此,朝阳科技在招股书中表示,存货净额高是由于公司产品种类增多以及发出商品增多所致。随着公司经营规模的扩大,存货净额可能进一步增长。如果耳机行业出现技术革新或客户需求转变,公司现有存货可能难以继续销售,公司将对存货大幅计提跌价准备,对公司经营业绩造成重大不利影响,未变现存货也将对公司资金周转产生不利影响。

和讯网注意到,朝阳科技的高新技术企业资质将于2017年12月31日到期,如果公司不能够持续被认定为高新技术企业,则不能享受所得税15%的优惠税率,会对公司利润产生一定的影响。

股权结构方面,朝阳科技的实控人为沈庆凯、郭丽勤夫妇,两人通过直接和间接方式合计持有公司6848.00万股,占公司发行前总股本的95.11%,持股比例较高。

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新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
天风证券 51800.0000 1.79 2018-10-09
蠡湖股份 5383.0000 2018-09-27
迈瑞医疗 12160.0000 2018-09-27
长城证券 31034.0536 2018-09-26
顶固集创 2850.0000 12.22 2018-09-13

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朝阳科技发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 2400万股
发行后总股本 不超过 9600 万股
注册资本 7200 万元
公司成立日期 2005年3月30日
变更股份公司 2015年12月9日
法人代表 沈庆凯
保 荐 人 民生证券

朝阳科技募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
现代化电声产品生产基地建设项目 14667.69
耳机及配件生产线技术升级改造及扩产项目 7896.69
电声研究院研发中心建设项目 4433.98
合计 26998.36

朝阳科技主要财务数据(万元)

科 目 2016年度 2015年度 2014年度
营业收入 49128.51 40628.66 35792.19
净利润 3656.30 3461.49 3083.52
负债总计 15116.05 12058.42 14341.13

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