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广东宝贝儿夫妻持股高达75% 高库存或成IPO绊脚石

来源:和讯网

导 语

 近日,广东宝贝儿婴童用品股份有限公司(以下简称“广东宝贝儿”)披露招股说明书,公司拟在上交所发行不超过2400万股,发行后公司总股本不超过9600万股。据了解,广东宝贝儿本次IPO的保荐机构国金证券。

 公开资料显示,广东宝贝儿主要从事婴童用品的设计、研发、生产和销售,本次IPO计划募集资金约3.13亿元。2014-2016年,广东宝贝儿分别实现营业收入1.30亿元、2.04亿元、2.41亿元,同期净利润为1946.81万元、3656.43万元、4134.59万元。

应收账款及存货大幅走高 或降低公司运营效率

虽然该公司净利润逐年上升,但其应收账款及存货余额也在大幅走高。

招股书显示,2014年期末至2017年6月末,广东宝贝儿应收账款分别为2829.12万元、2914.86万元和3830.15万元、2931.17万元,呈现逐年上升趋势。

不仅如此,该公司在报告期内存货余额分别为3787.94万元、6021.8万元、5436.59万元和4815.58万元,公司存货余额总体较大,占报告期各期末流动资产的比重分别为50.12%、44.57%、37.20%和39.32%。

值得注意的是,报告期内公司存货主要由原材料和库存商品构成,2013年末、2014年末、2015年末、2016年6月末两项合计占存货的比重分别为92.45%、95.52%、97.14%、99.40%。库存商品中婴童服饰占比较高。

对此,证监会要求广东宝贝儿说明存货结构的合理性,期末原材料、库存商品保持较高余额是否与在手订单相匹配,同时补充说明发行人库存商品中婴童服饰的库龄,后期销售情况;补充分析各报告期原材料采购与使用计划、出库量与销售计划的数量平衡关系,进一步论证存货占比较高的合理性;以及补充披露各明细存货项目的货龄情况,并结合行业情况,区域竞争情况,说明存货跌价准备计提是否充分。

该公司则表示,存货余额较大主要是为适应销售增长而形成的大量备货,但由于公司存货总额较大,占用公司较多的营运资金,一定程度上降低了公司运营效率,因此公司存在存货余额较大的风险。

夫妻合计持股高达75% 妻子未被认定为实际控制人

而在股权结构方面,截至招股书签署日,张志宾直接持有公司4932.00万股股份,占公司总股本的68.50%,为公司的控股股东、实际控制人。卢英娜直接持有公司468.00万股股份,占公司总股本的6.50%,为公司实际控制人的配偶、一致行动人,两人合计持有宝贝儿75%的股份。

值得一提的是,招股书中并未将卢英娜一并认定为实际控制人。这一点也引起了证监会的注意,在多达50条的反馈意见中,有一条就明确要求,保荐机构、发行人律师核查说明未将卢英娜一并认定为实际控制人的原因,是否符合《公司法》、《股票上市规则》、《首发管理办法》、《证券期货法律适用意见第1号》等相关规定。

同时,证监会还提醒,请实际控制人的一致行动人参照实际控制人进行持股锁定、避免同业竞争、稳定股价、招股书真实准确完整等各项公开承诺,参照实际控制人履行基本义务、承担责任。

除此之外,由于夫妻二人持股比较较高,即使IPO获准发行后,控股股东、实际控制人的股份比例有所下降,但仍旧居绝对控股地位,而这可能通过董事会或通过行使股东表决权等方式,对公司经营决策等重大事项进行控制。因此,广东宝贝儿也坦言,公司存在控股股东和实际控制人控制的风险。

多项专利未缴年费失效 或导致一定经营风险

另外。招股书披露,报告期内宝贝儿有限对实控人张志宾所有的21份专利享有独占许可使用权。2014年11月双方约定专利许可为无偿使用。

但是,经核查,宝贝儿有限实际未向张志宾支付过该21项专利的独占实施许可使用费用。而截至招股说明书签署日,该21项专利中的15项因未及时缴纳年费已失效,其他6项专利已办理完专利权人由张志宾变更为宝贝儿股份的有关手续。2014年12月12日,专利许可人汕头大学、汕头轻工装备学院与发行人签订合同约定发行人对其所有的实用新型专利预定位夹具(专利号:2012101768777)享有独占许可。

对此,证监会要求保荐机构、发行人律师核查并披露具体细节,包括发行人生产经营中是否使用到相关的卡通形象、人物肖像、设计图案等标识,是否已取得相关知识产权等权属,是否存在仿冒他人产品、盗用他人知识产权的行为,是否存在知识产权侵权、纠纷、诉讼。

同时,还要披露张志宾许可使用的15项失效专利是否仍在发行人生产经营中使用,是否会导致重大经营风险;以及招股书中发行人知识产权披露是否真实、完整,是否均在有效期内;发行人知识产权是否存在权属瑕疵、纠纷,是否已全部取得其产品所需知识产权,是否存在知识产权侵权或纠纷情形等等。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
国立科技 2668.0000 2017-10-27
安达维尔 4200.0000 2017-10-27
贵州燃气 12194.8396 2017-10-26
豪能股份 2667.0000 2017-10-26
东宏股份 4933.0000 2017-10-25

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宝贝儿发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过2400万股
发行后总股本 不超过9600万股
注册资本 7200万元
法人代表 张志宾
保 荐 人 国金证券

宝贝儿的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
婴童综合用品扩产项目 13508.93
技术中心建设项目 4439.18
营销网络及信息化建设项目 8379.00
补充流动资金 4999.08
合计 31326.19

宝贝儿的主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 13009.33 20382.69 24126.68
净利润 1946.81 3656.42 4134.59
负债总计 7028.51 11474.70 10090.11

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