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赛纬电子业绩大幅波动毛利率四连降 上半年第一大客户“兼职”供应商

来源:和讯网

导 语

 近日,珠海市赛纬电子材料股份有限公司的招股说明书在证监会网站预披露更新,拟在深交所创业板公开发行不超过1666.67万股。

 翻阅盘龙药业招股说明书,和讯网发现,报告期内,赛纬电子业绩大幅波动,净利润最高仅为0.51亿元,公司综合毛利率连续四年下滑。与此同时,其子公司的业绩表现也不尽如意。今年上半年,更出现第一大客户“兼职”供应商的情况...

业绩大幅波动上市前营收暴增 毛利率连续四年下滑

招股说明书显示,报告期内,赛纬电子的经营业绩并不稳定,公司营业收入和净利润波动明显,且净利润最高峰时也只有0.51亿元。

具体来看,2013年 - 2017年上半年,赛纬电子分别实现营收1.25亿元、8618.50万元、11505.17万元、38483.01万元、17946.95万元,同期净利润分别为0.42亿元、2216.46万元、1939.71万元、5092.69万元和2784.11万元。其中,2014年为赛纬电子营业收入的低谷期,2015年有所回升,但仍低于2013年,去年暴增,公司净利润变动幅度则与营业收入同步。 经营业绩波动明显的背后,是赛纬电子的综合毛利率的迅猛下滑。

根据招股书,2013年 - 2017年上半年,赛纬电子的综合毛利率分别为53.47%、45.32%、37.54%、29.24%和 26.94%,四年时间下降的幅度超过50%。

对此,赛纬电子表示,主要是国内主要锂离子电池电解液厂商进行了扩产,市场竞争加剧、2015 年下半年开始六氟磷酸锂的价格大幅上涨,公司产品的生产成本随之上升等四方面原因导致的 。

5家子公司长期亏损 上半年净亏68万元

赛纬电子的经营业绩不稳定,毛利率大幅下滑,与此同时,其子公司的业绩表现更是不尽如意。招股说明书显示,包括禾捷康、星竹贸易、赛日包装、博远科技以及盛纬材料在内5家子公司业绩非常难看。

具体来看,2015年 - 2016年,禾捷康的净利润分别为 -41.99万元、-24.96万元,今年上半年净利润终于转正;2015年 - 2017年上半年,星竹贸易的净利润分别为 -5.34万元、-10万元、-2.78万元;赛日包装亏损最严重,2015年 - 2016年,亏损分别达到57.87万元、70.57万元,到今年上半年同样扭亏,实现盈利4.01万元;2015年 - 2017年上半年,博远科技亏损17.13万元、97.04万元、58.93万元;2016年至今,盛纬材料也分别亏损7.13万元、16.91万元。上述5家子公司去年合计亏损209.7万元,今年上半年合计亏损68.11万元。

对此,赛纬电子分别做出了解释:禾捷康亏损缘于赛纬电子未支付资金占用费、所收取的资金较低;而星竹贸易、赛日包装、博远科技等三家公司主要为赛纬电子铝膜业务提供配套服务,由于铝模技术门槛高,国产化率极低,赛纬电子的铝模技术趋于成熟,但尚处于认证和推广阶段,未实现规模销售,无法覆盖各类费用成本支出。

业务严重依赖大客户 上半年第一大客户“兼职”供应商

招股说明书显示,报告期内,赛纬电子前五大客户的销售额占营业收入的比例分别为 35.93%、37.98%、68.18%和 69.26%,客户集中度呈上升趋势。

其中,2016年,赛纬电子的收入38483万元,同比增长26978万元,而这其中源自沃特玛及其关联方的有17679万元,占总收入的46%,这一单一客户带动的收入增长高达16341万元,占当年收入增长额的60%。

报告期内,赛纬电子向前十名客户(同一控制下合并客户)部分销售情况:

实际上,自2014年以来就存在这日益严重的大客户依赖问题,仅就前两名大客户收入占比而言,2014年是19.4%,2016年达到54.57%,2017年上半年进一步提升至58.47%,大客户依赖情况非常明显。

值得注意的是,赛纬电子出现了第一大客户和供应商重合情况。2017年上半年,赛纬电子向沃特玛的采购金额达到6379.48万元,沃特玛成为赛纬电子的第一大供应商,占比达到47.98%。

其实,赛纬电子向沃特玛的大批量采购也刚刚半年的时间,未来能否稳定合作、是否会借着强势地位挤压赛纬电子的利润空间、沃特玛的电池产品如果遇冷会对赛纬电子造成多大的影响,这些问题值得深思。

赛纬电子也在招股书中表示,若未来沃特玛与公司的合作关系发生不利变化,或不再为公司提供原材料,则公司资金压力会有所提升,经营业绩可能受到不利影响。

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赛纬电子发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 1666.67 万股
发行后总股本 不超过 6666.67 万股
注册资本 5000 万元
法人代表 戴晓兵
保 荐 人 申万宏源

赛纬电子的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
锂离子电池电解液一期项目 18088.85
研发中心建设项目 2263.13
补充流动资金项目 5000
合计 25351.98

赛纬电子的主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 8618.5 11505.17 38483.01
负债总计 3760.03 7447.86 14270.5
净利润 2216.46 1939.71 5092.69

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