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969期

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安达维尔三年半收到政府补助超六千万 发审委问询技术实力

来源:和讯网

导 语

 证监会网站9月20日发布消息,北京安达维尔科技股份有限公司(首发)审核获通过。保荐机构为中信证券。

 北京安达维尔科技股份有限公司主要从事航空机载设备研制、航空机载设备维修、测控设备研制、飞机加改装和航材贸易等业务,为军方、商业航空、通用航空及航空制造企业等用户提供航空产品及相关技术保障的解决方案。

客户集中度过高 未来或有业绩风险

招股书披露,2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,安达维尔对前五大客户的销售金额合计分别为26210.15万元、26474.03万元、32535.66万元和9319.85万元,占公司当期营业收入的比例分别为88.50%、85.05%、81.81%和 77.48%。2014年、2015年、2016年公司前五大客户如下所示:

安达维尔对前五大客户的销售收入占营业收入的比例较高,公司的生产经营可能 会受到不利影响:一方面,如果部分客户经营情况不利,降低对公司产品的采购,公司的营业收入增长将受到较大影响;另一方面,客户集中度过高对公司的议价能力也存在一定的不利影响。

应收账款占比过高 资金周转效率低

招股书披露,2014 年末、2015 年末、2016 年末和 2017 年 6 月末,安达维尔应收账款账面 价值分别为15163.32万元、13054.97万元、14504.61万元和17984.99万元,占净资产的比例分别为63.54%、53.92%、36.32%和 45.99%。 公司应收账款与营业收入比较情况如下:

安达维尔应收账款的客户分布较为集中,应收账款账面原值前五名合计占比在2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月末分别为73.85%、67.91%、54.25%和 55.83%。

应收账款能否顺利回收与主要客户的经营和财务状况密切相关。如未来应收账款增长速度较快,安达维尔将面临更多的呆账、资产减值风险;如不能及时回款, 将会占用大量流动资金,影响资金周转,对公司的生产经营造成不利影响。

三年半收到政府优惠加补助超六千万 未来或有业绩风险

2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,安达维尔获得的政府补助分别为691.2万元、3237.73万元、2140.47万元和465.02万元,占同期公司利润总额的9.25%、38.24%、20.28%和-52.91%。其中,2014年、2015年、2016年和2017年1-6 月,公司享受的税收优惠总额分别为561.52万元、3027.49万元、1920.47万元和 231.33万元,占当期利润总额的比例分别为 7.52%、 35.75%、18.19%和-26.32%。 公司营业外收入明细情况如下:

国家一直重视对军工行业、高新技术企业的政策支持,鼓励自主创新,安达维尔享受的各项税收政策优惠有望保持延续和稳定,但是未来如果国家相关税收优惠 政策发生变化,或者发行人税收优惠资格不被核准,或者相关政府奖励政策发生变化,将会对公司经营业绩带来不利影响。

主营业务产品种类较多 发审委问询其技术实力

根据招股说明书,“机载设备研制”是安达维尔的主营业务之一。机载设备包括机载机械设备、机载电子设备和PMA产品,具体包括航空座椅系列、航天厨房综合系统、航天真空卫生系统、无线电高度表、无线电罗盘、机内通话设备、照明系统及娱乐系统。发审委要求安达维尔说明其有无研制前述产品的硬件条件,并结合其人员状况和技术能力说明其有无在前述多个技术领域同时进行“研制”的技术实力。

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新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
西菱动力 4000.0000 12.90 2018-01-04
科华控股 3340.0000 16.75 2017-12-26
新疆火炬 3550.0000 2017-12-21
上海雅仕 3300.0000 2017-12-20
伊戈尔 3300.0000 2017-12-20

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安达维尔发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 4,200 万股
发行后总股本 不超过 16,800 万股
注册资本 12,600万元
法人代表 赵子安
保 荐 人 中信证券

安达维尔的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
航空机载产品产业化项目 17,651.96
航空测试设备产业化项目 21,669.43
航空机载电子设备维修生产线扩展及技术改造项目 9,022.51
航空机载机械设备维修生产线扩展项目 8,010.1
研发实验室建设项目 8,352.92
补充流动资金 20,000
总计 84,706.92

安达维尔的主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 29,615.35 31,127.96 39,770.44
负债总计 24,624.32 24,641.3 23,494.62
净利润 5,988.66 7,149.12 9,118.39

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