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金奥博科技净利下降应收账款上涨 募资5亿实施存风险

来源:和讯网

导 语

 9月29日,深圳市金奥博科技股份有限公司在证监会网站披露招股书,公司拟发行新股2827万股,发行后总股本11306万股,拟赴中小板上市。金奥博科技此次IPO的保荐机构为招商证券。

 公开资料显示,金奥博科技主营业务是为客户提供生产民爆器材的成套工艺技术、装备、软件系统及工业炸药关键原辅材料的一站式综合服务。计划募集的资金拟投资于多媒体指挥调度系统研发及产业化建设和营销和技术服务网点建设项目。

增收不增利 存货居高不下

2014-2017上半年,金奥博科技公司营业收入分别为3.2亿、4.0亿、4.56亿、1.91亿,净利润为3242.81 万、7618.07万 、7018.96 万和3435.07 万。2014-2015年。公司净利润涨近2倍,此后逐年减少。2017 年 1-6 月,净利润较上年同期增加290.26 万元,公司表示,是由于公司取得新建生产项目和上市融资奖励等政府补助,合计增加 362.82 万元,因此营业外收支净额和其他收益合计增加。

同时,经营活动产生的净现金流达 878.52万、1997.54万、5720.64万和2400.21万。对于2017 年 1-6 月,经营活动现金流量净额低于扣除非经常性损益后的净利润,公司表示,主要原因是:2017 年上半年新签装备系统项目由于工期延期等原因暂未开始发货,预收账款同比减少;公司发放上年绩效奖金,经营性应付款项减少等。

招股书显示,2014-2017年上半年,金奥博科技存货账面价值分别为 10,492.63 万元、9,285.09 万元、9,487.60 万元和 7,750.58 万元,占公司流动资产的比例分别为 39.81%、31.74%、24.32%和 20.81%。如果下游客户的生产建设项目出现重大延期或违约,或者产品及原材料的市场价格出现重大不利变化,公司可能面临存货减值的风险,从而对公司的财务状况造成不利影响。

下游企业利润下滑 原材料存波动风险

2014 年以来,我国工业炸药和工业雷管产量呈下降趋势,同时受价格放开影响,2015 年以来民爆行业产销量及利润率下降。

招股书显示,2015 年,工业炸药年产量为 367.18 万吨,较上年减少14.97%。2016 年,我国工业炸药产量为354.17 万吨,同比下降 3.89%,降幅明显减少。下游行业利润水平的高低,在一定程度上影响公司盈利能力。公司的主要客户是民爆器材生产企业,如下游行业生产企业产量继续下滑,将可能会对公司的经营业绩形成不利影响。公司主营业务成本按业务类别构成如下:

金奥博科技称,公司的主要产品复合油相的主要原材料为复合蜡等石油化工产品。报告期内,直接材料成本占主营业务成本的比重在 90%以上,占比较高。2014-2016 年,随着装备系统和关键原辅材料产销量提高,直接材料占比呈现平缓上升趋势。2由于化工产品受石油价格波动的影响,因此,将会造成公司原材料价格波动的风险。

应收账款逐年上涨 募投项目集资5亿实施存风险

招股书披露,最近三年一期末,金奥博科技应收账款金额分别为 4906.00 万元、5359.94 万元、9763.39 万元和 7720.85 万元,占当期营业收入的比例分别为 15.34%、13.43%、21.41%和 40.35%。2016年-2017上半年,应收账款占比增幅近90%。2014-2017年上半年,公司应收账款账面价值具体如下:

金奥博科技表示,公司应收账款规模随着营业收入的提高而增加。随着公司未来生产销售规模的扩大,受市场环境变化及国家宏观政策等因素的影响,公司如果不能有效控制应收款项规模,或因主要客户经营状况变化而导致应收款项无法及时回收,将对生产经营和资金周转产生不利影响。

招股书披露,金奥博科技募集资金项目包括工业炸药用一体化复合油相材料建设项目以及民用爆破器材产品智能装备制造研发及产业化项目等,募资合计逾5亿元。对于复合油相材料而言,技术特点集中在质量稳定性、乳化炸药爆炸性能等方面。对于民爆器材智能装备市场而言,技术特点主要集中在生产技术的安全、节能、环保、连续化自动化智能化程度等方面。

若公司未来不能保持民爆器材生产装备及复合油相的领先技术、及时完成新产品的研发和生产,公司在行业内的竞争优势将会受到影响;同时,公司完成上述募集资金项目取决于稳定的高技术研发团队。如果公司在发展过程中出现核心技术人员、技术骨干和关键管理人员流失,且造成技术泄密,将会对公司正常经营和持续发展造成不利影响。

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股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
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春秋电子 3425.0000 2017-11-30
深南电路 7000.0000 2017-11-30
金奥博 2827.0000 2017-11-29
科创新源 2200.0000 2017-11-29

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金奥博科技发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过2827.00万股
发行后总股本 不超过11306.00万股
注册资本 8479万元
法人代表 明景谷
保 荐 人 招商证券

金奥博科技的募集资金用途(万)

项目名称 投资额
工业炸药用一体化复合油相材料建设项目 23,890.00
民用爆破器材产品智能装备制造研发及产业化项目 9,693.80
研发中心及总部运营中心建设项目 11,324.85
互联网综合服务运营平台建设项目 7,514.16
合计 52,422.80

金奥博科技的主要财务数据(万)

科 目 2015年度 2016年度 2017年1-6月
营业收入 39,895.70 45,612.11 19,136.64
净利润 7,618.07 7,018.96 3,435.07
负债总计 18,366.93 16,696.03 12,267.19

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