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美股科技板块显现结构分化

2018-03-31 03:07:00 中国证券报 

  视觉中国(000681,股吧)图片

  本报记者 陈晓

  “我对上蹿下跳的科技股巨头感到有些害怕了。”3月29日收盘后,一位华尔街市场策略师如是说。近两年,美国科技股巨头风光无限,2018年伊始股价更是加速上冲,但最近一段接连跳水。科技板块在一季度的大幅波动令市场人士始料未及,也成为美股一季度先扬后抑的直接原因。

  由于3月30日休市,29日为一季度的最后一个交易日。三大股指中,道琼斯指数标普500指数均未能连续第十个季度取得上涨,双双收出带长上影线的季度阴线;以科技股为主的纳斯达克综合指数则收出带长上影线的小阳线,涨幅为2.3%,连续第七个季度上涨。

  华尔街人士普遍认为,受科技股巨头波动影响,科技股整体板块短线承压,但这样的势头不会长期影响市场。从今年第一季度美股牛股榜单中可以看出,尽管科技股巨头可能雄风不再,但部分中型信息科技股、生物科技股崛起的势头不会改变。

  科技股巨头先扬后抑

  美股中的五大科技股巨头,即脸书(FB)、苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、奈飞(NFLX)以及谷歌母公司Alphabet(GOOG),被市场统称为“FAANG”组合。近年来,“FAANG”组合堪称美股市场最被投资者追捧的投资组合之一。由于苹果、Alphabet、亚马逊、脸书分别为标普500指数第一、二、三、五大权重股。“FAANG”组合获得大量资金青睐,在股价反复上扬的同时,也推动标普500指数近年来连创历史新高。

  2018年1月,“FAANG”组合继续高歌猛进,并推动股指继续走高。当月标普500指数劲升5.62%,表现为2016年3月以来最好。2月初,美股市场遭遇大幅波动,“FAANG”组合仍表现坚挺,苹果、亚马逊、奈飞股价甚至在3月上旬创出历史新高。不过3月13日以后,市场风云突变,五大科技股巨头遭遇罕见的抛售。“FAANG”组合市值在13个交易日里从31822亿美元下降至28636亿美元,共蒸发了3186亿美元。

  截至3月29日收盘,脸书股价第一季度跌9.45%(季度最高涨幅10.1%)、苹果跌0.45%(季度最高涨幅8.9%)、亚马逊涨23.76%(季度最高涨幅38.3%)、奈飞涨53.9%(季度最高涨幅74%)、Alphabet跌1.4%(季度最高涨幅13.5%)。

  信息科技生物科技股领涨

  数据显示,在标普500指数11个行业板块中,仅有两大板块在第一季度上涨,即信息技术板块与包括亚马逊和奈飞在内的非核心消费板块,涨幅分别为3.2%、2.76%。

  7只信息科技股、2只生物科技股、1只金融股构成了标普500指数成分股第一季度牛股十强榜单。7家信息科技股中,除了亚马逊、奈飞两家巨头,其余5家为希捷科技(上涨39.87%)、CSRA(上涨37.8%)、美光科技(上涨26.8%)、红帽公司(上涨24.5%)和奥多比(上涨23.31%)。2家生物科技股为内克塔治疗(上涨77.93%)、爱德华兹生命科学(23.8%)。

  华尔街机构认为,通过标普500指数成分股第一季度牛股十强榜单可以发现,亚马逊、奈飞两家公司属于“科技消费”类型,与美国居民的日常生活息息相关。希捷科技、CSRA、美光科技、红帽公司和奥多比则更多涉及企业服务。另外,信息技术板块中的惠与、欧特克、摩托罗拉解决方案、西部数据等公司在一季度同样涨幅不菲,均接近20%。这些信息科技牛股的主要特点是市值均在200亿-1000亿美元之间,主要经营企业数据存储、云服务为主的IT解决方案服务。

  来自Factset的数据显示,华尔街分析师对标普500指数下属信息技术板块个股给出的买入评级比重为60%,持有评级比重为36%,卖出评级比重为4%。买入评级比重为标普500指数11个行业板块中最高的。

  生物科技股的潜力也不容忽视。数据显示,分析师对标普500指数下属保健板块个股给出的买入评级比重为59%,在标普500指数11个行业板块中位列第二。内克塔治疗一季度大涨近80%,成为标普500指数成分股第一大牛股。该公司的主要产品NKTR-214正在进行临床研究,该产品对晚期实体瘤患者,包括黑素瘤,肾细胞癌和非小细胞肺癌的安全性和有效性得到市场极大关注。另一家牛股爱德华兹生命科学从事人造心脏瓣膜和血流动力学监测的医疗设备制造,市场对其产品换代以及发展潜力也十分看好。

  科技股后市或分化

  华尔街人士预测,科技股巨头主导市场的阶段可能已经过去。这些巨头如脸书、英伟达、特斯拉近期均负面消息缠身,且这些股票前期上涨时间过长、上涨幅度过大,投资者落袋为安锁定盈利的几率较高。

  此外,估值居高不下也是科技股巨头遭到抛售的重要原因。华尔街机构还警告说,这些科技股巨头近期股价在跳水时有较大成交量放出,加上其它利空因素进一步发酵,走势不确定性加大,短期内该板块的高波动性将成为常态。

  与此同时,中等规模的位于行业领先地位的信息技术公司继续被市场看好。华尔街机构称,包括云服务、内存和存储的需求正在变得更多由企业驱动而非消费者驱动,这将对信息技术板块长期构成利好。包括高盛、野村在内的机构认为,当前的市场环境对以希捷科技、美光科技为代表的信息科技成长股比较有利,这些成长股未来仍将占领牛股榜单的主导地位。

  华尔街机构还指出,特朗普政府在药价监管方面的措施力度不及早前预期的那么严厉,加之生物制药企业业绩表现良好,新药上市进度加快,一些开发新药物的小公司可能会被行业巨头收购,这些因素都将提振投资者的风险偏好,并成为生物科技股未来走强的有效保障。

  部分机构称,经过数十年的反复挫折,基因治疗终于迎来曙光,不久的将来,更多的基因治疗方法将从实验室走向临床,掀起一场新的医学革命。有诸多医疗公司在基因治疗领域跃跃欲试,这个题材有望在美股市场迎来爆发风口。

(责任编辑:刘伟 HF113)
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