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财报向好不敌美债收益率破3% 美科技股罕见暴跌

2018-04-26 06:35:07 21世纪经济报道  张涵

  本报记者 张涵 北京报道

  导读

  美债收益率飙升引发了市场关于美联储可能加快加息步伐的普遍担忧。美联储3月份在宣布今年首次加息时预计,2018年仍将加息两次。

  美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨认为,当前美股估值高于其历史水平,导致其面对负面消息时波动较为剧烈。他说,随着美联储加息进程逐步推进,美股相对其他固定收益资产投资的吸引力下降,未来仍面临调整压力。

  就当投资者期待财报季能够给紧缩预期、贸易纠纷笼罩下的市场带来提升之时,美股风向标科技股出现了罕见的暴跌。

  当地时间4月24日,谷歌发布第一季度财报显示,母公司Alphabet第一季度总营收为311.46亿美元,同比增长26%,净利润为94.01亿美元,较上年同期的54.26亿美元增长73%,双双超过市场预期。

  但向好的财报却带来了暴跌的股价。当地时间24日,Alphabet收跌4.77%,Facebook、微软等企业紧随其后。而科技大盘代表FANG(谷歌、亚马逊、Facebook、Netlfix)更是在一日之内市值总额蒸发超过850亿美元,而美股三大股指道琼斯、标普和纳斯达克也随之分别重挫1.74%、1.34%和1.70%。

  “财报向好但股价低迷,这是这次财报季一个显著的特点,近期以科技股尤甚。”

  瑞银驻纽交所场内操作主管Art Cashin当日对CNBC表示。

  一个不可忽视的事实是,当日,10年期美债收益率突破3%整数关口,为2014年1月来首次。

  但这很难解释股市暴跌的全部。截至目前,美股第一季度财报季已经公布了超过1/3,而超过80%的企业公布的财报均好于预期,但美股仍然处于非常低迷的态势。

  记者发现,多只股票在财报发布后盘前市场出现了大幅度上升,但开盘后又迅速被抛售。

  “这说明目前市场逻辑已经改变。此前的乐观情绪已经耗尽,市场认为在紧缩预期、贸易摩擦的基础上,美股的高点已经渡过。”Art Cashin表示。

  受到美债收益率高企的影响,4月25日,亚洲市场和欧洲市场普遍出现大跌。欧洲斯托克指数25日盘中大跌1.1%,日本和香港市场下跌1%和0.3%。

  科技股领跌

  在过去的几个月中,除了宏观压力之外,以Facebook为代表的互联网公司受到了用户和美国政界的广泛质询,而市场预期美国政府将出台更多措施来规范互联网公司的操作——而这被认为是对FANG的最大不利因素之一。

  当地时间4月24日, 谷歌、亚马逊和奈飞等科技股跌幅居前。谷歌母公司Alphabet收跌4.77%,亚马逊收跌3.81%;Facebook收跌3.71%,微软收跌2.34%,英伟达和奈飞分别收跌1.2%和3.66%。

  根据谷歌当日公布财报,母公司Alphabet的巨额资本投入是分析师下调公司的利润率预期、股价大跌的最主要因素,分析师认为,不断高企的云计算业务的投资计划将大幅度降低利润。

  “与此前收入增加就能说服市场的科技股涨潮已经完全不同,投资的逻辑发生重大改变。”HFI Reseach表示,目前的科技股大跌仅仅是个开始。“此前大涨使得科技股进入到最高位,任何的风吹草动都会使科技板块下跌。”

  苹果股价也跌至调整区间。过去三个交易日,苹果股价已经累计下跌超过7%,市值蒸发近640亿美元;同时较3月13日创下的183.5美元的历史高位下跌11%。苹果今年以来股价累计下跌超过4%,不过仍然比去年同期上涨10%。

  Facebook将于4月25日公布财报,Facebook数据泄露事件发生至今,令公司今年以来股价已经跌去近10%。而去年Facebook股价飙涨了53%。

  4月26日亚马逊等多家科技企业公布财报。亚马逊创始人CEO贝索斯在财报公布前首次透露,亚马逊的Prime会员注册数已经突破1000万。亚马逊预计将在财报中针对如何继续增长给出指引。

  美债收益率破3%后续升

  如果说科技板块下调是表象,则通胀预期、加息预期、美国国债则是市场波动的机理。

  继上一日突破3%重要关口之后,4月25日纽约时段美国10年期国债收益率报3.02%,续刷2014年1月以来新高。

  分析人士指出,美国国债收益率持续上涨意味着股票市场资金将部分分流至债券市场,这也使股市承压。

  德意志银行私人财富管理部固定收益产品交易主管加里·波拉克说,近期地缘政治局势紧张有所缓解,全球商品价格持续上涨,全球经济持续扩张,美联储可能会在6月份加息,这些因素共同推高了债券收益率。

  美债收益率飙升引发了市场关于美联储可能加快加息步伐的普遍担忧。美联储3月份在宣布今年首次加息时预计,2018年仍将加息两次。

  美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨认为,当前美股估值高于其历史水平,导致其面对负面消息时波动较为剧烈。他说,随着美联储加息进程逐步推进,美股相对其他固定收益资产投资的吸引力下降,未来仍面临调整压力。

  摩根士丹利财富管理部首席投资官迈克·威尔逊认为,挤掉美国税改带来的“水分”后,真正由公司运营带来的业绩增长将会放缓。当税改对公司业绩的影响逐步消退后,未来上市公司盈利的不确定性将增强,股市波动性也将增加。

(责任编辑:李佳佳 HN153)
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